Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Теоретически недостаток средств по одной группе активов  компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление AI — П1 и А2 — П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 — ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Анализ ликвидности  баланса проводится с помощью аналитической таблицы 8.

При изучении баланса  следует обратить внимание на один очень важный показатель — чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

Чистый оборотный капитал  равен разнице между итогами раздела II баланса «Оборотные активы» и разд. V баланса «Краткосрочные пассивы» (рис.9).

Изменение уровня ликвидности  определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого  оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя — повышение уровня ликвидности предприятия.

Оборотные активы

 

Краткосрочные  пассивы

 

Чистый оборотный капитал

 

 

Рис. 9. Определение чистого  оборотного капитала

 

3.2. Оценка относительных  показателей ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 10).

Цель расчета —  оценить соотношение имеющихся  активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения

вложенных средств и  существующих обязательств, которые  должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

 

Анализ ликвидности  баланса предприятия

Таблица 8.

Актив               1	На начало года, тыс. руб.       2	На конец года, тыс. руб.       3	Пассив               4	На начало года, тыс. руб.       5	На конец года, тыс. руб.       6	Платежный излишек (+)/ недостаток (-)		Процент покрытия обязательств
						На начало года, тыс. руб. [2-5]	На конец года, тыс. руб. [3-6]	На начало года, % [2:5*100]	На конец года, % [3:6*100]
Наиболее ликвидные  активы.А1	1025	4691	Наиболее срочные пассивы. П1	144690	36183	-143665	-31492	0,71	12,97
Быстро-реализуемые активы. А2	233454	97416	Кратко-срочные пассивы. П2	1002	20000	+232452	+77416	23298,8	487,08
Медленно-реализуемые  активы. А3	30787	8089	Долго-срочные пассивы. П3	17027	72413	+13760	-64324	181,35	11,17
Трудно-реализуемые активы. А4	267338	317402	Постоянные пассивы. П4	369885	299022	-102547	+18380	72,28	106,76
Баланс	532604	427618	Баланс	532604	427618	-	-	100	100

 

Вывод к таблице 8: Платежный недостаток на начало года составил 143665 тыс. руб. в связи с тем что наиболее срочные пассивы больше наиболее ликвидных активов, что составило 0,71 процента покрытия обязательств. На конец года платежный недостаток стал 31492 тыс. руб., что составило 12,97 процента покрытия обязательств. Т.к. быстро-реализуемые активы больше кратко-срочных активов, то платежный излишек составил 232452 тыс. руб. на начало года (23298,8% покрытия обязательств) и 77416 тыс. руб. на конец года (487,08% покрытия обязательств). Медленно-реализуемые активы на начало периода больше долго-срочных пассивов, поэтому платежный излишек составил 13760 тыс. руб. и это 181,35% покрытия обязательств, а на конец периода обратная ситуация и поэтому платежный недостаток стал 64324 тыс. руб. и это 11,17% покрытия обязательств. Платежный недостаток на начало периода составил 102547 тыс. руб. (72,28% покрытия обязательств), а на конец периода был выявлен платежный излишек на сумму 18380 тыс. руб. (106,76% покрытия обязательств). Это свидетельствует о том, что организация в ближайшее время неплатежеспособна, т.к. наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных активов (А1<П1). Однако, за счет быстро-реализуемых активов еще существует вариант (А2>П2) выйти на нормальную платежеспособность.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств  обладают различной степени ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости oт порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Исчисление чистого  оборотного капитала

Таблица 9.

Показатели	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.
1. Оборотные активы	265266	110216
2. Краткосрочные пассивы	162719	128596
3.  Чистый оборотный капитал [1-2]	102547	-18380

Вывод к таблице 9:

На начало периода  чистый оборотный капитал составил +102547 тыс. руб. означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности, также существует риск нерационального использовании ресурсов предприятия.

На конец года уменьшился до -18380 тыс. руб., это свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.

В исследуемом методе заложены ограничения информативного характера, поэтому при проведении анализа платежеспособности и ликвидности  предприятия с использованием коэффициентов  ликвидности внешний аналитик может  столкнуться с некоторыми трудностями, например такими:

- статичность показателей. Представленные коэффициенты одномоментны, рассчитываются на основе балансовых данных, составленных на определенную дату;

 

- малая информативность для прогнозирования. Трудно определить, способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления инвестиций;

 

- неполноценная и недостаточная информационная база для расчета. Это связано с ограничениями, заложенными в финансовую отчетность.

 

 

 

 

 

 

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия

Таблица 10.

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	На начало периода	На конец периода	Комментарий
1. Коэффициент текущей  ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных  средств предприятия, которые могут быть использо-ваны для пога-шения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочнос-ти, возникаю-щий в следствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	Отношение текущих акти-вов (оборотных средств) к теку-щим пассивам (краткосрочным обязательствам)	264,74	5,51	1 ≥ Кп ≤ 2 Нижняя граница указывает  на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, т.к. это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.
2. Коэффициент критической  (срочной) ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Отношение де-нежных средств к краткосроч-ным вложениям плюс сумма мо-бильных средств в расче-тах с дебитора-ми к текущим пассивам	234,01	5,12	Ккл ≥ 1 Низкое значение указывает  на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежной форме для расчетов.
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности	Какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характе-ризует плате-жеспособность предприятия на дату составле-ния баланса	Отношение денежных средств  и краткосрочных финансовых вло-жений  к текущим пассивам	1,023	0,24	Кал ≥ 0,2 – 0,5 Низкие значения указывают  на снижение платежеспособности предприятия

Вывод к таблице 10: Коэффициент текущей ликвидности на начало года составил 264,74, а на конец 5,51 это означает нерациональное вложении своих средств и неэффективном их использовании. Коэффициент критической ликвидности на начало года составил 234,01, а на конец 5,12 это означает что предприятие полностью ликвидно. Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода составил 1,023, а на коней года 0,24 что показывает на высокую платежеспособность предприятия.

 

Расчет и анализ коэффициентов  ликвидности

Таблица 11.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение, тыс. руб.
1. Денежные средства, тыс. руб.	1025	4691	3666
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	-	-	-
3. Источники денежных  средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб. (Д)	1025	4691	3666
4. Дебиторская задолженность,  тыс. руб.	233454	97416	136038
5. Прочие оборотные  активы, тыс. руб.	-	-	-
6. Итого дебиторская задолженность и прочие оборотные активы, тыс. руб.	233454	97416	136038
7. Итого денежных средств,  финансовых вложений и дебиторской  задолженности (Д + ra)	234479	102107	132372
8. Запасы и затраты  (без расходов будущих периодов), тыс. руб. (Z)	30787	8089	22698
9. Итого оборотных  средств, тыс. руб. (Ra)	265266	110216	15505
10. Текущие пассивы,  тыс. руб. (Кt)	0	0	0
Коэффициент
11. Покрытия (Кп) [9:10]	1,83	3,05	1,22
12. Критической ликвидности (Ккл) [7:10]	1,62	2,82	1,2
13. Абсолютной ликвидности  (Кал) [3:10]	0,007	0,13	0,123

 

Примечание: в порядке исключения в связи с отсутствием значения по краткосрочным кредитам и займам в таблице 11 в строке № 10 в расчет берутся значения кредиторской задолженности для расчета трех коэффициентов ликвидности в таблице 11.

Вывод к таблице 11: Денежные средства увеличились на 3666 тыс. руб. и на конец года составили 4691 тыс. руб., дебиторская задолженность сократилась на 136038 тыс. руб. и составила 97416 тыс. руб., запасы и затраты (без расходов будущих периодов) сократились на 22698 тыс. руб. и на конец года составили 8089 тыс. руб. Итого оборотные средства сократились на 155050 тыс. руб. и составили 110216 тыс. руб. Текущие пассивы остались неизменны.

Коэффициент покрытия увеличился на 1,22 и составил 3,05. Данный коэффициент находится выше нижней границы данного коэффициента (К_п ≥ 1). Коэффициент критической ликвидности увеличился на 1,2 и составил 2,82. Данный коэффициент находится выше установленного коэффициента (К_кл ≥ 1). Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,123 и составил 0,13. Данный коэффициент находится ниже установленного коэффициента  
(К_ал  ≥ 0,2 – 0,5). Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В результате произведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

1) в результате выполненного анализа состава и структуры актива и пассива баланса результирующим показателем является значение валюты баланса. Валюта баланса на конец периода сократилась на 104989 тыс. руб., что составило  80,3 % темпов роста по сравнению с валютой баланса на начало периода, и составила 427618 тыс. руб.

2) в результате выполненного анализа финансовой устойчивости в абсолютных показателях, можно сделать вывод, что предприятие находится в состоянии абсолютной финансовой устойчивости, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода. Это связано с тем, что у предприятия имеет достаточно собственных оборотных средств, а также отсутствуют долгосрочные кредиты и заемные средства. Предприятие практически не зависит от кредиторов.

3) в результате выполненного  анализа финансовой устойчивости  предприятия в относительных  показателях, можно сказать, что  его финансовая независимость высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии, обеспеченности собственными средствами, маневренности, соотношения мобильных и иммобилизованных средств и прогноза банкротства.

4) в результате выполненного анализа коэффициентов ликвидности увеличились коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности. Высокое значение указывает на необходимость рационального вложения своих средств и неэффективности их использования. Также увеличился коэффициент абсолютной ликвидности. Высокое значение указывает на увеличение платежеспособности предприятия, следовательно, предприятие не зависит от кредиторов.