Анализ финансовой деятельности

     Введение

     В данной курсовой работе рассматриваются показатели, с помощью которых можно оценить финансовую устойчивость и финансовое состояние предприятия, а также такие понятия как «финансовая устойчивость» и «финансовое состояние».

     Финансовое  состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

     В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие  –  финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

     Если  текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков (рис 1.).

Платёжеспособность  предприятия

                               

                                                                       Финансовая устойчивость предприятия 

     

     

      Сбалансированность                Сбалансированность         Сбалансированность

        активов и пассивов                         доходов и расходов           денежных потоков

Рис 1. Взаимосвязь финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия

     Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

     Устойчивое  финансовое состояние достигается  при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. 

     Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

     Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

     Устойчивое  финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование. Основными задачи анализа:

1. Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования.
2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.
3. Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
4. Прогнозирование  возможных  финансовых  результатов  и  разработка  моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

     Анализ  финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

     Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

1. с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

2. аналогичными данными других предприятий, что позволяет  выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

3. аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1. Анализ финансовой устойчивости предприятия  с помощью капитала и активов. Оценка операционного левериджа.

     1.1 Показатели финансовой структуры  капитала. Методика их расчета и анализа.

     Финансовое  состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

     Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса:

               K_СК =    ^{Собственный капитал предприятия}

                         Общая валюта нетто-баланса

     Он  характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.

2.  Коэффициент концентрации заемного капитала – удельный вес заёмных средств в общей валюте нетто-баланса – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счёт средств долгосрочного и краткосрочного характера:

                                          Заёмные средства   

                        K_ЗК =   

                                 Общая валюта нетто-баланса 
 

3. Коэффициент финансовой зависимости.

                                        Общая валюта нетто-баланса

                        K_ФЗ=   

                                  Собственный капитал предприятия

     Это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб., вложенных в активы, приходится 1 руб. собственных средств и 0,5 руб. — заёмных.

4. Коэффициент текущей задолженности.

                                    Краткосрочные обязательства

                        K_ТЗ=   

                                    Общая валюта нетто-баланса 

     Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

5. Коэффициент устойчивого финансирования. 

                                      Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

                      K_УФ=

Общая валюта нетто-баланса

     Характеризует, какая часть активов баланса  сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

     В свою очередь для характеристики структуры долгосрочных источников финансирования рассчитывают и анализируют следующие показатели:

6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

                                                                Собственный капитал

                       K_НКИ=

                                         Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников. 

                                                            Долгосрочные обязательства

                       K_ЗКИ=

                                          Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

     Повышение  уровня  последнего показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой — о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения.

8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом. 

                                           Собственный капитал

                       K_покр=

                                              Заёмный капитал

9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска – отношение заёмного капитала к собственному.

                                             Заёмный капитал

                       K_ФЛ =

                                          Собственный капитал

     Данный  коэффициент считается одним  из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам: