Анализ финансовых вложений

Оглавление

 

 

Введение            3

Глава 1. Финансовые вложения       5

1. Характеристика финансовых вложений    5
2. Результат финансовых вложений, инвентаризация,

документальное оформление        16

Глава 2. Анализ финансовых вложений      21

2.1. Сущность, цели и задачи анализа

 финансовых вложений         21

2.2. Эффективность финансовых вложений    25

2.3. Анализ эффективности финансовых вложений

 на примере условного предприятия      31

Заключение          39

Список использованной литературы      40

 

 

Введение

 

 

Одним из наиболее важных аспектов деятельности любого предприятия является инвестирование в ценные бумаги и уставные (складочные) капиталы других организаций, займы, предоставленные другим организациям с целью получения дохода

Предприятия и организации вкладывая денежные средства в облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, акции и другие ценные бумаги, а также предоставляя займы, осуществляют финансовые вложения.

Осуществляя финансовые вложения, преследуются цели получения прибыли и установления контроля над организациями.

Принятие  решения о финансовом вложении должно основываться на анализе затрат, экономической  выгоде, минимизации рисков, выявление внутренних и внешних факторов, которые могут оказать влияние на результат.

В процессе анализа эффективности финансовых вложений изучается объем и структура  инвестирования в финансовые активы с определением темпов роста, доходности финансовых вложений, как в целом, так и по отдельным финансовым инструментам.

Анализ финансовых вложений необходим для принятия разумных и обоснованных управленческих решений.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение анализа финансовых вложений.

Для достижения поставленной цели курсовой работы необходимо решить следующие задачи, через рассмотрение:

1. Сущности, результатов и документального оформления финансовых вложений;
2. Сущности, целей и задач анализа финансовых вложений;
3. Эффективности финансовых вложений;
4. Эффективности финансовых вложений;
5. Анализа эффективности финансовых вложений на примере условного предприятия.

Данная курсовая работа состоит из двух глав. В первой главе рассмотрены финансовые вложения и их результаты. Во второй главе изучена сущность анализа финансовых вложений и рассмотрен анализ финансовых вложений на примере условного предприятия.

 

 

 

Глава 1. Финансовые вложения

 

 

1.  Характеристика финансовых вложений

 

 

Финансовые  вложения представляют собой инвестиции в государственные ценные бумаги, облигации и иные ценные бумаги других организаций, в уставные (складочные) капиталы других организаций, займы, предоставленные другим организациям с целью получения дохода. Термин "инвестиции" (от лат. іnvest — "вкладывать") означает — вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. Инвестирование средств — это сложный по содержанию и динамичности процесс, который на предприятии выделяется в относительно самостоятельную производственно-финансовую сферу деятельности и называется инвестиционной деятельностью.¹

Основополагающим  законодательным актом для осуществления инвестиционной деятельности в России является Федеральный Закон № 39 от 25.02.1999 года  “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений”.

Инвестиции  могут быть осуществлены денежными  средствами или другим имуществом организации. Доходами от осуществленных финансовых вложений являются полученные дивиденды, проценты, а также разница, полученная от продажи ценных бумаг по стоимости, превышающей покупную цену.

В зависимости  от сроков отвлечения средств финансовые вложения подразделяются²:

• долгосрочные, срок погашения (выкупа) которых превышает один год, или доходы по которым планируется получать более года;
• краткосрочные, срок погашения (выкупа) которых не превышает одного года, или доходы по которым планируется получать  менее одного года.

Долгосрочные  финансовые вложения входят в состав внеоборотных активов организации, а краткосрочные – в состав оборотных активов. Краткосрочные финансовые вложения являются одним из наиболее ликвидных видов активов организации.

По направлениям использования средств финансовые вложения могут быть подразделены на:

• инвестиции в ценные бумаги других организаций;
• инвестиции в процентные облигации государственных и местных займов;
• вклады в уставные капиталы других организаций внутри страны и за рубежом (в том числе в дочерние и зависимые общества);
• инвестиции в совместную деятельность (по договору простого товарищества без образования юридического лица);
• инвестиции в банковские и иные вклады;
• займы, предоставленные другим организациям.

Рассмотрим  вложения в ценные бумаги.

Ценная  бумага представляет собой документ установленной формы, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

В соответствии со статьей 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Среди различных  видов ценных бумаг особую группу составляют эмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

– закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка;

– размещается  выпусками;

– имеет  равные объем и сроки осуществления  прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения.

К эмиссионным  ценным бумагам относятся акции, облигации.

По своей  экономической природе ценные бумаги подразделяются на долговые и долевые.

Долговые  ценные бумаги оформляют заимствование  денежных средств. По истечении определенного  срока заемщик должен вернуть  указанную в долговой ценной бумаге сумму. К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя.

Доход по долговым ценным бумагам может быть регулярным (в виде процентов от номинальной стоимости ценной бумаги, которые выплачиваются с определенной периодичностью в течение срока займа) и разовым (получаемым в момент погашения ценной бумаги). Доход по долговым ценным бумагам является фиксированным и гарантированным.

Долевые ценные бумаги выпускаются с целью образования  или увеличения собственного капитала, необходимого для развития организации. К долевым ценным бумагам относятся акции, инвестиционные сертификаты. Доход по долевым бумагам в целом не является фиксированным и гарантированным.

Более подробно характеристики долговых и долевых ценных бумаг рассмотрим на примере ценных бумаг: облигаций и акций (таблица 1).

 

Таблица 1.1.

Характеристика  финансовых вложений в акции и облигации

 

Параметры ценной бумаги	Облигация	Акция
Общая характеристика
Экономическая характеристика	Долговая ценная бумага	Долевая ценная бумага
Определение	Ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигации, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента	Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества остающегося после его ликвидации
Реквизиты	Реквизитами облигации являются: наименование и местонахождение компании, ее выпустившей, порядковый номер облигации, дата выпуска, вид, общая сумма выпуска, процентная ставка, условия и порядок погашения и выплаты процентов.	Реквизитами акции являются: категория, порядковый номер, вид, номинальная стоимость акции; наименование и реквизиты эмитента, имя держателя (для именных акций), размер уставного капитала акционерного общества и конкретной эмиссии, срок выплаты дивидендов, ставка дивидендов (для привилегированных акций), подписи двух ответственных лиц акционерного общества, условия обращения, наименование регистратора бумаг и обслуживающего акционерное общество банка, их местонахождение и т.п.

 

Продолжение табл. 1.1.
Цена	Номинальная цена облигации обозначается на облигации и указывает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Цены, по которым облигации  покупаются и продаются на вторичном рынке, являются рыночными ценами облигаций. Процентные облигации  имеют еще так называемые чистую и «грязную» цены. Чистая цена – это цена без учета процентов. «Грязная» цена учитывает накопленные за период владения облигацией проценты.	Номинальная цена указывается на самой ценной бумаге, определяет относительную долю участия владельца в акционер-ном капитале. Эмиссионная цена – цена, по которой производится размещение. Рыночная (курсовая) цена – средневзвешенная цена (курс) одной ценной бумаги по сделкам, совершенным в течение торгового дня через организатора торговли – профессионального участника рынка ценных бумаг. Именно курсовая цена определяет ценность данных бумаг на рынке ценных бумаг.
Вид прибыли	Проценты – заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, полученный по долговому обязательству любого вида (независимо от способа его оформления)	Дивиденд – часть чистой прибыли акционерного общества, приходящаяся на одну акцию и распределяемая между акционерами и учредителями данного общества пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.
Классификация	В зависимости от условий выпуска: – именные и на предъявителя; –процентные и беспроцентные (целевые); – с единовременным сроком погашения либо с погашением по сериям в определенные сроки; – свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения; – дисконтные и продающиеся  по номинальной стоимости.	Инвестиционный сертификат подтверждает долю участия в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода от ценных бумаг, составляющих этот инвестиционный фонд. Простая акция - это акция, дивиденд по которой зависит от результатов работы акционерного общества.

 

Окончание табл. 1.1
Сравнительный анализ вложений
Оценка риска вложений	Меньший риск вложений. Погашение облигаций гарантировано имуществом организации, выпустившей облигации. Некоторые типы облигаций обеспечиваются определенным имуществом организации (залоговые облигации), что дополнительно гарантирует их погашение.	Больший риск вложений. Не гарантируют возможность возврата вложенных средств в случае неплатежеспособности акционерного общества. Если финансовые средства, которыми располагает организация, не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и проценты по облигациям, преимущественное право на получение дохода имеют владельцы облигаций
Оценка доходности	При погашении  облигаций инвестор гарантированно возмещает их номинальную стоимость. Некоторые виды облигаций котируются на вторичном рынке, и при их продаже можно получить прибыль, если продажная стоимость облигаций выше затрат на их приобретение. Доход выплачивается  в виде фиксированного процента в установленные сроки.	Курсовая  стоимость акций подвержена постоянным колебаниям, поскольку не привязана к их номинальной стоимости. При продаже акций на вторичном рынке инвестор получает прибыль либо убыток, поэтому финансовый результат от операций купли-продажи акций зависит от умения прогнозировать движение их курса и удачно выбирать время для проведения данных операций.
Возможность влияния на хозяйственную деятельность	Владелец  облигации не имеет права на участие в управлении организацией, выпустившей данную облигацию.	Акционер  имеет право на участие в управлении акционерным обществом.

 

 

Степень доходности ценных бумаг напрямую связана с риском их обесценения. Чем выше предполагаемый доход, тем выше, как правило, и риск. При низком риске соответственно ниже и ожидаемый доход. Риск при финансовых вложениях в акции связан с тем, что в момент приобретения невозможно знать их будущую рыночную цену и величину будущих дивидендов.

Вложив средства в акции одного общества, инвестор оказывается зависящим от колебаний их курсовой стоимости. Если он вложит свои средства в акции нескольких обществ, то эффективность вклада также будет зависеть от курсовых колебаний, но уже усредненного курса. Усредненный курс, как правило, колеблется меньше, так как при повышении курса одного вида ценных бумаг курс бумаг другого вида может понизиться, и колебания могут взаимно погаситься. Поэтому опытный инвестор является держателем нескольких видов ценных бумаг, то есть так называемого портфеля инвестора. Содержимое портфеля зависит от стратегии инвестора.

Инвесторы активного типа покупают ценные бумаги в ожидании резкого повышения их курсовой стоимости. Эта стратегия связана со значительной долей риска, но и финансовые результаты могут быть велики. Активная стратегия предполагает, с одной стороны, пристальное изучение и приобретение наиболее эффективных ценных бумаг, с другой – ротацию портфеля и оперативную реализацию низко доходных активов.

Основная  цель пассивного инвестора заключается  в получении устойчивого текущего дохода при небольшой доле риска. Обычно эти доходы значительно ниже, чем у активных инвесторов, но их можно достаточно точно предсказать, и они носят регулярный характер. Пассивные портфели характеризуются низким оборотом и минимальным уровнем расходов, связанных с управлением портфелем.

При наличии  временно свободных финансовых средств и принятии решения об осуществлении финансовых вложений, организация предпринимает следующие шаги:

• выбор объектов финансовых вложений;
• определение пропорции, в которой инвестируемые средства распределяются между конкретными видами ценных бумаг;
• формирование и управление портфелем ценных бумаг.

Эффективность портфеля ценных бумаг определяется по данным бухгалтерского учета операций с ценными бумагами и финансового анализа результатов данных операций.

Финансовые  вложения принимаются к учету  в сумме фактических затрат для инвестора. В случае вложений в ценные бумаги в состав данных затрат входят:

– суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;

– вознаграждения, уплачиваемые посредническим организациям, с участием которых были приобретены ценные бумаги;