Анализ хозяйственной деятельности

    Банки и другие инвесторы при изучении состава имущества предприятия  обращают также большое внимание на состояние основных фондов с точки  зрения их технического уровня, производительности, экономической эффективности, физического и морального износа.

    Далее необходимо проанализировать изменения  по каждой статье текущих активов или оборотного капитала баланса, как наиболее мобильной части капитала (табл. 6).

Таблица 6 - Анализ структуры оборотного капитала предприятия

 

     Как видно из табл. 6 наибольший удельный вес в оборотом капитале занимают дебиторы (39%) и чуть меньше краткосрочные вложения (23%) и денежные средства (22%). И хотя денежные средства уменьшились на 28% по сравнению с предыдущим годом, предприятие не ощущает денежного дефицита.

     Рост  дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Если производство расширяется, увеличивается объем  выручки, то рост дебиторов оправдан. Хуже, когда производство стоит на месте и дебиторская задолженность увеличивается. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплат заработной платы и др., что  имеет место нашем случае. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала, снижению прибыли на капитал (ПНК), поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы счетов и т. д., путем организации системы тщательного контроля механизмом, формирования и погашения любых видов денежной задолженности на предприятии.

    Особую  актуальность проблема неплатежей приобретает  в условиях инфляции, когда происходи! обесценивание денег. В последнее время задолженность предприятий достигла астрономических суммы, значительная часть которых в ходе инфляции теряется.

    Однако  выгодно иметь кредитные обязательства  к оплате в денежной форме, так  как выплаты по различным видам  кредиторской задолженности производятся деньгами, покупательная способность которых к моменту выплаты уменьшилась. 
 
 
 
 
 
 

    2.3 Оценка ликвидности

    Пример  оценки ликвидности предприятия  представлен в табл. 7.

    Таблица 7 - Оценка ликвидности

 

      Данные  таблицы 7 свидетельствуют:

       - так как 1<К_n<2, предприятие ликвидное, но работает в условиях повышенного финансового риска, хотя оно и вышло из разряда банкротов (с 0,76 до 1,2);

       - значительно увеличилась величина собственного оборотного капитала (на 183%), доля этого капитала в собственных средствах увеличилась на 132%.

     Таким образом, предприятие работает в  условиях повышенного финансового риска, однако оно заметно улучшило свое состояние по сравнению с предыдущим годом, увеличив собственные оборотные средства. 
 
 

                      2.4 Оценка платежеспособности

    Пример  оценки платежеспособности предприятия  представлен в табл. 8.

Таблица 8 - Оценка платежеспособности

     Показатели, характеризующие платежеспособность, финансовую устойчивость организации в отчетном году, как видно из табл.8 имеют следующие значения:

    - рост собственного капитала более чем в 2 раза опережает рост заемного капитала;

    - финансовая независимость К_а увеличилась на 205% и почти подошла к границе (0,5), за которой предприятие приобретает независимость сокредиторов.

    - финансовая зависимость от кредиторов в то же время снизилась на 29%, но все еще превышает предел рыночного стандарта - 0,5; величина отношения заемного капитала к собственному снизилась на 64%, но все еще превышает границу (1,0).

     Таким образом, диагностирование ликвидности  и платежеспособности предприятия  на основе анализа баланса говорит  о том, что его финансовая стабильность в целом оценивается не удовлетворительно, однако в текущем году все показатели были значительно улучшены за счет привлечения собственных средств. Если продолжится такая тенденция, то предприятие на следующий год станет ликвидным.

     2.5  Анализ интенсивности  использования и  доходности вложенного капитала (оценка деловой активности)

     Использование вложенного капитала анализируется  с помощью табл. 9.

     Таблица 9 - Анализ интенсивности использования и доходности вложенного капитала (оценка деловой активности)

     Показатели  интенсивности использования капитала (табл. 9) характеризуют деловую активность предприятия как неудовлетворительно:

     - объем выручки вырос незначительно  (на 11%), баланс немногим больше (на 24%);

     - оборачиваемость, характеризующая интенсивность использования всех видов капитала преимущественно снизилась (и пределах 11-57%), кроме оборачиваемости основного капитала и наемного капитали, которые увеличились незначительно, соответственно на 11% и 29%;

     - полнилась дебиторская задолженность, оборачиваемость которой очень высока и составляет 487 дней, а оборачиваемость слишком низкая 0,75;

     - более чем в два раза выросли продолжительность операционного цикла;

     - увеличилась оборачиваемость запасов в 1,47 раза и но столько же раз снизилось время их хранении (с 315 до 213 дней);

     - незначительно (на 3%) увеличилась себестоимость (затраты) единицы выручки.

     Показатели  прибыльности вложенного капитала говорят  о том, что прибыль по всем источникам в 1,5-1,6 раза превышает аналогичный показатель прошлого года.

     Рентабельность  вложенного капитала свидетельствует о том, что эффективность использования почти всех видов капитала на уровне или выше прошлого года: производства - 20%, продукции - 24%, заемного капитала - 6%. Рентабельность собственного и долгосрочного капитала снизилась чуть меньше, чем в два раза.

     Таким образом, несмотря на низкие показатели оборачиваемости капитала, прибыльность предприятия значительно увеличилась. Это положительный результат финансовой деятельности предприятия. Однако следует ускорить оборачиваемость всех источников каптала, что еще увеличит прибыльность фирмы. 
 
 
 
 

2.6. Выводы и рекомендации  по результатам  финансового анализа

    1. Предприятие работает в условиях  повышенного финансового риска,  однако оно заметно улучшило свое состояние по сравнению с предыдущим годом, увеличив собственные оборотные средства.

    2. Несмотря на резкое увеличение  собственного капитала, предприятию  все еще не хватает собственных  средств. Финансовая зависимость  от кредиторов превышает норму. Поэтому предприятию все еще требуется наращивать собственный капитал для того, чтобы повысить заемные и снизить финансовые риски.