Анализ ликвидности и финансовой устойчивости организации

Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчивости.

Значение  финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы:

-для государства в  лице налоговых и других органов  аналогичного назначения - своевременная  и полная уплата предприятием  всех налогов и сборов в бюджеты различных уровней;

-для внебюджетных фондов, образованных под эгидой государства, - своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды;

-для работников предприятия  и прочих заинтересованных лиц  -своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест;

• для покупателей, заказчиков продукции, работ, услуг - стабильное функционирование, выполнение договорных условий;
• для поставщиков и подрядчиков - своевременное и полное выполнение обязательств;
• для обслуживающих коммерческих банков - своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора;

-для собственников  предприятия - доходность, величина  прибыли, направляемая на выплату дивидендов;

- для инвесторов (в том числе и потенциальных) - выгодность и степень риска вложений в предприятие.

Проведенный анализ устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Необходимо знать, что недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.[5; 94]

 

 

1.3. Методики проведения  горизонтального  и вертикального

анализа бухгалтерского баланса предприятия

Как мы уже знаем, анализ ликвидности и платежеспособности баланса, является одной из составляющих финансового состояния предприятия. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Горизонтальный анализ предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения  и оценку.

При горизонтальном анализе строятся аналитические таблицы, в которых абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, т.е. просчитывается изменения абсолютных показателей в сумме и в процентах.

Горизонтальный  анализ - это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерского баланса за отчетный период. Он помогает оценить темпы роста (или снижения) по каждой группе средств организации и их источников за рассматриваемый период.

Горизонтальный  анализ заключается в построении одной или нескольких таблиц, в  которых абсолютные финансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста или снижения этих показателей. Степень обобщения статей баланса определяет бухгалтер. Как правило, для анализа используют полученные на основании опыта темпы роста за ряд лет и сравнивают их с реальными результатами за рассматриваемый период. Это позволяет не только определить изменения по отдельным балансовым статьям, но и делать прогнозы на будущее.

Горизонтальный  и вертикальный анализ взаимно дополняют  друг друга. На практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерский баланс у организаций, совершенно разных породу деятельности.

Горизонтальный  анализ не информативен в условиях инфляции, когда увеличение объемов  той или иной группы активов и  пассивов обусловлено в основном ростом цен, а не собственно деятельности организации. В этом случае данные горизонтального анализа можно использовать, например, для сопоставления деятельности нескольких организаций в условиях инфляции.

Для горизонтального анализа преобразуют  абсолютные значения показателей баланса  в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье активов и пассивов принимают за 100 % и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода.

Назначение  вертикального анализа заключается  в возможности проанализировать целое через отдельные элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы организации.

При рассмотрении результатов  баланса вертикальный анализ позволяет  увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру  средств и их источников, а так же произошедшие в них изменения.

Первой особенностью вертикального анализа является расчет относительных показателей  по значениям абсолютных показателей, представленных в бухгалтерском  балансе. Относительные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия,, которые на абсолютные показатели способны оказывать сильное влияние (например инфляция), выявляя таким образом результаты деятельности собственно организации.

Второй особенностью вертикального анализа является обязательное присутствие показателей на разный момент времени. Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия в динамики.

 

1.4.Оценка ликвидности

 

Главная задача оценки ликвидности  баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Показатели ликвидности  характеризуют финансовое состояние хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу, в то время как показатели платежеспособности оценивают финансовые возможности предприятия в долгосрочном аспекте.[5;72]

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на группы (таблица 1).

Таблица 1.

Группировка текущих  активов по степени ликвидности

Текущие активы

Первая  группа (А1) Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения

Вторая  группа (А2)  Готовая продукция Товары отгруженные Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидается  в течение 12 месяцев

Третья  группа (А3) Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  через 12 месяцев Производственные запасы Незавершенное производство Расходы будущих периодов НДС по приобретённым  ценностям

Четвертая группа (А4) Внеоборотные  активы: Основные средства Нематериальные активы Долгосрочные финансовые вложения Незавершенное строительство

 

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы.

Ко второй группе (А₂) относятся быстрореализуемые активы. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе (А₃) медленно реализуемых активов.

Четвертая группа (А₄) — это труднореализуемые активы.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П₃ - долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Предприятие считается  ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в  большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия проводят анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия:

A₁≥П₁;        А₂≥П₂;         А₃≥П₃;        А₄≤П₄.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех равенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А₁ – П₁ и А₂ – П₂ позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А₃ – П₃ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.[5;75]

 

1.5. Определение  типа финансовой устойчивости предприятия

Для определения типа финансовой устойчивости сначала рассчитывают абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, которые являются базой для дальнейших расчетов (табл.2).

Таблица 2

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Формула расчета	Комментарий
1. Источники собственных средств	Ис = [стр. 490 + Σстр. 640,650 пассива баланса]	Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия
2. Основные средства и вложения	Ос = [стр. 190 (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»)]	Увеличение основных средств и  вложений, поскольку данные активы в основном не участвуют в производственном обороте, при определенных условиях может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия
Продолжение таблицы 2
Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
3.Наличие собственных оборотных средств	Ес = Ис-Ос	Характеризует чистый оборотный  капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия или действии фактора инфляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства	Кд = [стр. 590 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)]	Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение -положительная тенденция
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат	Ед = Ес + Кд	Величина данного показателя свидетельствует не только о том, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем
6. Краткосрочные кредиты и займы	Кк = [стр. 610 раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»]	Выявленная тенденция  к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой- об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику
7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат	Ег = Ед + Кк	Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия
Окончание таблицы 2
Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
8. Общая величина запасов и затрат	3 = [стр. 210 + стр. 220 раздела II баланса «Оборотные активы»]	Включение НДС по приобретенным  ценностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов. Увеличение величины запасов и затрат может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала предприятия; стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфляции; нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	ΔЕС = ЕС-3	Отражает величину собственных оборотных средств, т. е. средств, принадлежащих организации для покрытия запасов и затрат. Для диагностики финансового состояния важно исследовать динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	ΔЕд = Ед-3	Оптимальная сумма излишка  собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат зависит от особенностей деятельности предприятия, в. частности от его размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлений кредитов, отраслевой специфики и др.
1. Излишек (+) щи недостаток) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат	ΔЕΣ = ЕΣ-3	Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются  следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала