Диагностика финансового состояния и ре-зультатов деятельности организации

 

 

 

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату.

Имущество предприятия, отраженное в активе баланса (см. табл. №1) делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).

К внеоборотным активам относятся  основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.

К оборотным активам относятся  ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д.

Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит  из трех разделов:

  - капитал и резервы

  - долгосрочные обязательства

  - краткосрочные обязательства

 

Ликвидность и эффективность использования  текущих активов определяются величиной  чистого оборотного капитала, который  является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.

Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры  баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и определим - к какой из них относится структура ОАО "Реатэкс":

 

В зависимости от структуры баланса, выделяют четыре модели:

 

   - идеальная модель;

   - агрессивная модель;

   - консервативная модель;

   - компромиссная модель.

 

Представленные  модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте  понятие оборотных средств делится  на постоянный оборотный капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов, либо в пиковые периоды деятельности предприятия.

 

1. Идеальная модель - основывается  на предположении, что текущие  активы в статическом представлении  совпадают по своей величине  с краткосрочными обязательствами.

Такая ситуация в реальной жизни практически  не встречается, так как при неблагоприятных  условиях, например, при необходимости  срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено  реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще  больше ухудшит его положение.

2. Агрессивная модель - эта модель  основывается на предположении,  что краткосрочная кредиторская  задолженность служит лишь для  покрытия переменной части текущих  активов, необходимой как страховой  запас. Постоянная часть текущих  активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала.

Эту ситуацию, также как и идеальную  модель, следует рассматривать как  достаточно рискованную, так как  на практике ограничиться минимумом  текущих активов невозможно.

3. Консервативная модель - модель предполагает  отсутствие краткосрочных обязательств  и финансирование текущих активов  за счет долгосрочных обязательств  и части собственного капитала.

Однако  в долгосрочной перспективе эта  модель нецелесообразна.

4. Компромиссная модель - является  наиболее реальной моделью.  В  случае этой модели чистый  оборотный капитал равен по  величине сумме постоянных текущих  активов и половине их переменной  части. 

 

Прежде  всего, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала ОАО "Реатэкс" на конец анализируемого периода (31.12.2011 г.) составила 101936,0 тыс.руб. что говорит  о том, что предприятие имеет  чистый оборотный капитал для  поддержания своей деятельности и на отчетную дату положение предприятия  можно назвать достаточно стабильным. Однако все же необходимо более подробно изучить структуру имущества ОАО "Реатэкс".

Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру  имущества организации на конец  отчетного периода можно отнести  к консервативной модели, так как величина краткосрочных обязательств составляет всего 3,7% от общей величины активов предприятия.

 

В графическом виде структура имущества  ОАО "Реатэкс" на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке №1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок №1

 

 

 

 

 

 

 

Анализируя  актив баланса видно, что общая  величина активов предприятия в  отчетном периоде, по сравнению с  базовым, незначительно увеличилась. По сравнению с началом анализируемого периода активы и валюта баланса  выросли на 4,3%, что в абсолютном выражении составило 5161,0 тыс.руб. Таким  образом, в отчетном периоде актив  баланса и валюта баланса находятся  на уровне 124426,0 тыс.руб.

В большей степени это произошло  за счет увеличения статьи 'Отложенные налоговые активы'. За прошедший  период рост этой статьи составил 730,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении - 0,0%) и  уже на конец анализируемого периода  ее значение 'Отложенные налоговые  активы' достигло 730,0 тыс.руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2010 г. составляла 18065,0 тыс.руб., снизились  на -155,0 тыс.руб. (темп уменьшения внеоборотных активов составил -0,9%), и на 31.12.2011 г. величина внеоборотных активов составляла уже 17910,0 тыс.руб. (14,4% от общей структуры  активов.

Величина  оборотных активов, составлявшая на 31.12.2010 г. 101200,0 тыс.руб. напротив возросла на 5316,0 тыс.руб. (темп прироста составил 5,3%), и на 31.12.2011 г. их величина составила 106516,0 тыс.руб. (85,6% от общей структуры активов).

Доля  основных средств в общей структуре  активов на 31.12.2011 г. составила 13,3%, что  говорит о том, что предприятие  имеет 'легкую' структуру активов  и свидетельствует о мобильности  имущества ОАО "Реатэкс".

Как видно из таблицы №2, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (85,6%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. К тому же наблюдается положительная тенденция к росту оборотных активов.

В структуре внеоборотных активов  наибольшее изменение было вызвано  уменьшением на -1048,0 тыс.руб., по сравнению  с базовым периодом, статьи 'Основные средства.

 

Таблица 3

Состав, структура, динамика собственного и заемного капитала организации

 

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Темп роста, %	Структура пассивов (удельный вес), %
	31.12.10	31.12.11	±D		31.12.10	31.12.11	±D
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Капитал и резервы (собственный  капитал), всего	113236	117250	4014	103,5	94,94	94,23	-0,71
1.1. Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	2090	2090	0	0	1,75	1,68	-0,07
1.2. Добавочный капитал	13898	13898	0	0	11,65	11,17	-0,48
1.3. Добавочный капитал (без переоценки)
1.4. Резервный капитал	313	313	0	0	0,26	0,25	-0,01
1.5. Нераспределенная прибыль	96935	100949	4014	104,14	81,28	81,13	-0,15
1.6. Доходы будущих периодов
И т.д.
2. Обязательства (заемный капитал), всего:	6629	7176	1147	119,02	5,06	5,77	0,71
2.1. Долгосрочные обязательства	1573	2596	1023	165,03	1,32	2,09	0,77
2.1.1. Заемные средства
и т.д.
2.2. Краткосрочные обязательства
В том числе: 2.2.1. Заемные средства
2.2.2. Кредиторская задолженность	4456	4238	-218	95,11	3,74	3,41	-0,33
В том числе:
Прочие краткосрочные пассивы		342	0	0		0,27	0,27
Итого собственного и заемного капитала	119265	124426	5161	104,33

 

 

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени  произошло за счет роста статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)'. За прошедший период рост этой статьи составил 4014,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 4,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)' установилось на уровне 100949,0 тыс.руб.

Рассматривая  изменение собственного капитала ОАО "Реатэкс" отметим, что его значение за анализируемый период незначительно  увеличилось. на 31.12.2011 г. величина собственного капитала предприятия составила 117250,0 тыс.руб.  (94,2% от общей величины пассивов).

Доля  заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно  увеличилась. на 31.12.2011 г. совокупная величина заемных средств предприятия  составила 7176,0 тыс.руб.  (5,8% от общей  величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Анализируя  изменение резервов предприятия  и нераспределенной прибыли можно  отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на  4014,0 тыс.руб. и составила 101262,0 тыс.руб. Изменение резервов составило 0,0 тыс.руб., а нераспределенной прибыли 4014,0 тыс.руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на 31.12.2010 г. составляла 113236,0 тыс.руб., возросла на 4014,0 тыс.руб. (темп прироста составил 3,5%), и на 31.12.2011 г. его величина составила 117250,0 тыс.руб. (94,2% от общей структуры  активов). В наибольшей степени это  изменение произошло за счет роста  статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - на 4014 тыс.руб.

В общей структуре задолженности  краткосрочные пассивы на 31.12.2011 г. превышают долгосрочные на 1984,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Долгосрочная  кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2010 г. составляла 1573,0 тыс.руб., возросла на 1023,0 тыс.руб. (темп прироста составил 65,0%), и на 31.12.2011 г. ее величина составила 2596,0 тыс.руб. (2,1% от общей структуры активов).

Наибольшее  влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи 'Отложенные налоговые обязательства'. За прошедший  период рост этой статьи составил 1023,0 тыс.руб. (в процентном соотношении - 65,0%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Отложенные налоговые обязательства' достигло 2596,0 тыс.руб.

Величина  краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2010 г. составляла 4456,0 тыс.руб. также возросла на 124,0 тыс.руб. (темп прироста составил 2,8%).

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени  произошло за счет роста статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)'. За прошедший период рост этой статьи составил 4014,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 4,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)' установилось на уровне 100949,0 тыс.руб.

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

 

 

 

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	31.12.10	31.12.11	±D
А	1	2	3
1. Коэффициент финансовой  независимости (автономии)	0,95	0,94	-0,01
2. Коэффициент финансового рычага (леверидж)	0,05	0,06	0,01
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,83	0,83	0
4. Коэффициент постоянного актива	0,15	0,13	-0,02
5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	0,96	0,96	0
6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	3,15	2,51	-0,64

Таблица 5

Показатели ликвидности и платежеспособности организации

Показатель	31.12.10	31.12.11	±D
А	1	2	3
1. Коэффициент текущей  ликвидности	22,71	23,26	2,4
2. Коэффициент критической  ликвидности (промежуточного покрытия)	14,55	13,83	-0,73
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности	11,10	10,58	-0,52
4. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	-	11,70	-

Таблица 6

Группировка активов по уровню ликвидности  и обязательств по срочности оплаты

Группа активов	Сумма, тыс. руб.		Группа пассивов	Сумма, тыс. руб.
	31.12.10	31.12.11		31.12.10	31.12.11
А	1	2	В	3	4
Наиболее ликвидные  активы (А1)	49446	48443	Наиболее срочные обязательства (П1)	4456	4232
Быстро реализуемые  активы (А2)	20346	17099	Краткосрочные обязательства (П2)		342
Медленно реализуемые  активы (А3)	30723	40590	Долгосрочные обязательства (П3)	1573	2596
Трудно реализуемые  активы (А4)	18750	18294	Собственный капитал (П4)	113236	117250
Валюта баланса	119265	124426	Валюта баланса	119265	124426