Организационно-экономическая характеристика предприятия

Постоянные затраты не зависят  от изменения объема производства и  сбыта продукции, а обусловливаются организационными условиями и продолжительностью отчетного периода, по окончании которого определяются финансовые результаты.

Определение порога прибыли осуществляется двумя способами:

- первый графический,

- второй базируется на алгебраическом решении.

Рассмотрим оба способа.

 

Графический способ

Исходные данные для расчета  приведены в табл. 3.3.

Предприятие в 2004году добыло 1877000 т нефти (q). Общие затраты (3) на добычу и реализацию одной тонны нефти составили 1642,4 руб., на всю добычу - 3082841 тыс. руб. Переменные расходы (ПР) на добычу одной тонны нефти составили 941,6 руб., а на всю добычу - 1767381 тыс. руб. Постоянные затраты (ПЗ) за год составили 1315460 тыс. руб. Средневзвешенная цена реализации нефти без налогов составила 2781 руб., выручка от продажи (В)- 5220223 тыс. руб.

На основании этих данных построен график для определения точки  безубыточности добычи нефти (рис. 3.1), из которого видно, что разность между выручкой от продаж и переменными расходами (или сумма постоянных затрат и прибыли (Р)) представляет собой маржинальный доход предприятия (МД).

 

Рис. 3.1. Определение точки безубыточности

График позволил определить точку, в которой величина затрат на производство и реализацию нефти равна выручке  от продаж. Это точка безубыточности, при котором предприятие покрывает все свои расходы, связанные с добычей, подготовкой, транспортировкой и реализацией продукции.

В левой области от точки безубыточности предприятие находится в зоне убытков, в правой зоне в прибыли.

Судя по графику, критический объем добычи нефти в год составляет 960,85 тыс. тонн.

Таблица 3.3

Исходные данные для расчета  точки безубыточности, зоны безопасности предприятия, критической суммы  постоянных расходов и критического уровня цены реализации

№№	Наименование показателей	Значение
1	Добыча нефти, тыс. т	1877
2	Выручка, млн. руб.	5220,2
3	Средняя цена без налогов, руб.	2781
4	Условно-постоянные затраты, млн. руб.	1315,5
5	Сырье	26,2
6	Вспомогательные материалы	103,4
	Топливо	24,2
	Энергия	61,1
	Прочие	127,5
	Рекультивация земель	1
7	Заработная плата	103,9
8	Отчисления	29,7
9	Амортизация	257,2
12	Условно-переменные затраты, млн. руб.	1767,4
13	Регулярные платежи за недра	0,3
14	Транспортный налог	0,4
15	НДПИ	1079,7
16	Прочие	764,4
17	Удельные условно-переменные затраты, руб./т	941,6
18	Затраты всего, млн. руб.	3082,8
19	Удельные общие затраты, руб./т	1642,4

 

Алгебраический  способ

Способ использует модель формирования финансового результата по методу СVР, суть которого определяется исчислением прибыли (Р) как разницы между объемом продаж, суммой переменных расходов и суммой постоянных затрат:

 

Р=(Ц-ПР_у)*q-ПЗ,     (3.5)

 

где Р - прибыль;

Ц - средневзвешенная цена реализации нефти без налогов 1 тонны;

ПР_у – переменные расходы на добычу 1 тонны;

q – объем добычи нефти;

ПЗ - постоянные затраты.

Поскольку в точке критического объема сумма прибыли равна нулю (нулевой вариант), получим уравнение:

 

(Ц-ПР_у)*q=ПЗ     (3.6)

 

Так как разница (Ц-ПР_у) представляет собой маржинальный доход на одну тонну (МД_у), формула примет вид:

 

(МД_у)*q=ПЗ     (3.7)

 

Таким образом, точка безубыточности (q_{безубыт.}) равна:

 

q_{безубыт}=ПЗ/МД_у     (3.8)

 

В соответствии с формулой (3.8):

q_{безубыт.}=1767381/(2781-941,6)=960,85 тыс. т;

Таким образом, зона убытков занимает более половины (960,85/1877=51,2%) объема продаж.

Используя модель формирования финансового  результата по методу СVР определим критическую сумму постоянных расходов по формуле:

ПЗ=(Ц-ПР_у)*q,     (3.9)

 

где ПЗ - постоянные затраты;

Ц - средневзвешенная цена реализации нефти без налогов 1 тонны;

ПР_у – переменные расходы на добычу 1 тонны;

q – объем добычи нефти.

В соответствии с формулой (3.9) критическая сумма постоянных расходов равна:

ПЗ=(2,781–,941)*1877000 =3453680 тыс.руб.

Таким образом, при повышении постоянных расходов до 3453680 тыс. руб. (на 262,5%) сумма прибыли предприятия будет равняться нулю.

Используя модель формирования финансового результата по методу СVР определим критический уровень цены реализации нефти по формуле:

 

(Ц-ПР_у)*q =ПЗ     (3.10)

 

Отсюда

 

Ц=ПЗ/q+ПР_у,     (3.11)

 

где Ц - средневзвешенная цена реализации нефти без налогов 1 тонны;

ПЗ - постоянные затраты;

q – объем добычи нефти;

ПР_у – переменные расходы на добычу 1 тонны.

В соответствии с формулой (3.11) критический уровень цены реализации нефти равен:

Ц=1315460/1877+941,6=1642,4 руб.

Таким образом, при снижении цены реализации до 1642 руб. (на 41%) за тонну нефти сумма прибыли предприятия будет равняться нулю.

 

Глава 4. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ПРОГРАММЫ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ ДОБЫЧИ НЕФТИ

 

4.1. Методика оценки  эффективности инвестиционных проектов

 

Инвестиционный проект – проект, предусматривающий осуществление инвестиций (финансовых, реальных, интеллектуальных). Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений. Эффективность ИП – категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников.

Как категория эффективность  проекта имеет много видов:

экономическая эффективность (отражает соответствие затрат и результатов  проекта целям и интересам  его участников в денежной форме);

социальная эффективность (отражает соответствие затрат и социальных результатов проекта целям и социальным интересам его участников, в т.ч. государства, общества);

экологическая эффективность (отражает соответствие затрат и экологических  результатов проекта интересам государства и общества) и др.

Рекомендуется оценивать  следующие виды экономической эффективности:

- эффективность проекта в целом;

- эффективность участия в проекте (для предприятий, для акционеров, для структур более высокого уровня – регионов, народного хозяйства, отраслей, для бюджетов различных уровней).

Эффективность проекта  в целом подразделяется на общественную (социально-экономическую) и коммерческую. Общественная эффективность  проекта  учитывает допускающие стоимостное  измерение последствия осуществления инвестиционного проекта для рассматриваемой общественной системы, включая затраты и результаты в смежных областях. Показатели коммерческой эффективности проекта в целом учитывают финансовые последствия его осуществления для реализующей его коммерческой структуры и определяются в предположении, что все необходимые для реализации проекта затраты производятся за счет ее средств.

Эффективность ИП оценивается  в течение расчетного периода, охватывающего  временной интервал от начала проекта (например, от начала вложения средств в проектно-изыскательские работы) до его прекращения. Прекращение реализации проекта может быть следствием:

- исчерпания сырьевых запасов и других ресурсов;

- прекращения производства в связи с изменением требований (норм, стандартов) к производимой продукции, технологии производства или условиям труда на этом производстве;

- прекращения потребности рынка в продукции в связи с ее моральным устареванием или потерей конкурентоспособности;

- износа основной (определяющей) части производственных фондов и др. При необходимости в конце расчетного периода предусматривается ликвидация сооруженных объектов.

Расчетный период, отсчитываемый  от фиксированного базового момента t₀=0, разбивается на шаги (0, 1, ...) – отрезки времени (годы, доли года), в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. В тех случаях, когда базовым является начало нулевого шага, момент начала шага с номером т обозначается через tm; если же базовым моментом является конец нулевого шага, через tm обозначается конец шага с номером т. Продолжительность разных шагов может быть различной.

Проект, как и любая  финансовая операция, т.е. операция, связанная  с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег). Денежный поток ИП — это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода. Значение денежного потока обозначается через φ(t), если оно относится к моменту времени t, или через φ(m), если оно относится к т-му шагу. В тех случаях, когда речь идет нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, указанные обозначения дополняются необходимыми индексами.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

- оттоком, равным платежам на этом шаге;

- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Денежный поток φ(t) обычно состоит из (частичных) потоков  от отдельных видов деятельности (для ряда ИП строго разграничить потоки по разным видам деятельности может  оказаться затруднительным. В этих случаях допускают объединение  некоторых (или всех) потоков):

- денежного потока от инвестиционной деятельности φи(t);

- денежного потока от операционной деятельности φо(t);

- денежного потока от финансовой деятельности φф(t).

Для денежного потока от инвестиционной деятельности:

- к оттокам (в случаях когда проект предусматривает приобретение целых предприятий, месторождений и пр., затраты на их приобретение также относятся к инвестиционным затратам) относятся капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;

- к притокам — продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.

Для денежного потока от операционной деятельности:

- к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;

- к оттокам — производственные издержки, налоги.

К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств.

Для денежного потока от финансовой деятельности:

- к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг; 

- к оттокам - затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости — на выплату дивидендов по акциям предприятия.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Соответствующая информация разрабатывается и приводится в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта.

Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах в зависимости от того, в каких ценах выражаются на каждом шаге их притоки и оттоки. Текущими (базисными) называются цены, заложенные в проект без учета инфляции. Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета. Дефлированными (расчетными) называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.

Наряду с денежным потоком при  оценке ИП используется также накопленный  денежный поток — поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный  отток и накопленное сальдо (накопленный  эффект) определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.

Для приведения разновременных (относящихся  к разным шагам расчета) значений денежных потоков к их ценности на определенный момент времени - момент приведения t₀, который может и не совпадать с базовым моментом t0, используется дисконтирование.

Дисконтирование денежного потока на m-м шаге осуществляется путем  умножения значения φm на коэффициент  дисконтирования αm , рассчитываемый по формуле:

 

,    (4.1)

 

где tm — момент начала ( или окончания) т-гo шага;

E – норма дисконта  в долях единицы в год, 

t0 – момент приведения, часто t₀ = 0.

Разница (tm – t0) в формуле  выражена в годах.