Резервы улучшения финансового состояния предприятия

    б) факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. /16, с. 27/

    Многие  математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., – вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

    Методы  экономической кибернетики и  оптимального программирования, экономические  методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

    Все вышеперечисленные методы анализа  относятся к формализованным  методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические  и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

    В настоящее время практически  невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно  ей. Так и в финансовом анализе  применяются различные методы и  приёмы, ранее не используемые в  нем. /7, с. 20/

    1.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

    Для анализа и оценки финансового  состояния предприятия применяется  целая система показателей, характеризующих: наличие капитала и эффективность его использования; структуру пассивов предприятия, его финансовую независимость; структуру активов предприятия и степень производственного риска; структуру источников формирования оборотных активов; платежеспособность и ликвидность предприятия; риск банкротства; запас финансовой прочности.

    В анализе финансового состояния  используют в основном относительные  показатели, так как они позволяют  проводить сравнение: с установленными нормативами прогнозирования возможного банкротства; общепринятыми критериями оценки риска; аналогичными показателями других предприятий данной отрасли; показателями прошлых периодов, что  позволяет установить тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

    Финансовые  показатели (коэффициенты), используемые в анализе и оценке финансового  состояния предприятий, можно сгруппировать  следующим образом:

• показатели ликвидности и платежеспособности;
• показатели прибыльности (рентабельности);
• финансовой устойчивости;
• показатели деловой активности.

    Следует иметь в виду, что полезность любого показателя (коэффициента) зависит от точности финансовой отчетности и получаемых на ее основе прогнозов. Финансовые коэффициенты – это исходная, а не конечная точка анализа. Их следует рассматривать как один из инструментов при проведении анализа. По одному коэффициенту нельзя судить о финансовом состоянии, их необходимо использовать в комплексе, системно. /9, с. 251/

    Рассмотрим  наиболее часто используемые показатели (коэффициенты).

    Коэффициенты  ликвидности применяются для  оценки степени финансового риска, присущего хозяйственной единице до и после осуществления проектов, крупных сделок.

    Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

    Коэффициент текущей (общей) ликвидности определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение текущих активов (мобильных средств) к величине текущих (краткосрочных) обязательств. Вычисляется по формуле 

          К_{тек.ликв.} = , (1) 

    где ОА – оборотные активы;

     КО  – краткосрочные обязательства;

     РПР – резервы предстоящих расходов.

    Величина коэффициента текущей ликвидности показывает, насколько может уменьшиться стоимость текущих активов предприятия, прежде чем оно окажется не в состоянии покрыть свои текущие обязательства.

    Нормальным  значением для данного коэффициента традиционно считается 2 и выше, в торговле придерживаются значения, равного 1. Однако, если предприятие имеет высокую оборачиваемость запасов и у него нет проблем с кредиторами, приемлемым может быть более низкое значение. /9, с. 257/

    Коэффициент быстрой (промежуточной, оперативной, критической) ликвидности рассчитывается на начало и на конец отчетного периода как отношение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к величине текущих (краткосрочных) обязательств. Вычисляется по формуле 

          К_{быстр.ликв.} = , (2) 

    где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;

     ДС  – денежные средства;

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

     КО  – краткосрочные обязательства;

     РПР – резервы предстоящих расходов.

    Теоретически  нормальной границей этого показателя считается 0,8 – 1,0.

    Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия  на период, равный средней продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности.

    Коэффициент абсолютной ликвидности определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к величине краткосрочных обязательств. Вычисляется по формуле 

          К_{абс.ликв.} = , (3) 

    где ДС – денежные средства на счетах;

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

     КО  – краткосрочные обязательства;

     РПР – резервы предстоящих расходов.

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в  ближайшее время. Теоретически нормальное значение больше либо равно 0,2 – 0,25. /9, с. 258/

    Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная  финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с  дебиторами) покрывают ее краткосрочные  обязательства (краткосрочные кредиты  и займы, кредиторскую задолженность), т.е.  

    ОА  ≥ КО, 

    где ОА – оборотные активы;

     КО  – краткосрочные обязательства.

    В процессе анализа платежеспособности необходимо определить достаточность  денежных средств на основе анализа  денежных потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. /13, с. 56/

    Общая платежеспособность организации определяется, как ее способность покрыть все  свои обязательства (краткосрочные  и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

    Коэффициент общей платежеспособности_. рассчитывается следующим образом 

          К_общ.пл. = , (4) 

    где ВА – внеоборотные активы;

     ОА  – оборотные активы;

     СК  – собственный капитал;

     КО  – краткосрочные обязательства.

    Рекомендуемое значение данного коэффициента больше 2.

    Помимо  общей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности организации, представляющего  отношение долгосрочного заемного капитала к собственному 

          К_{долг.пл.} = , (5) 

    где ДО – долгосрочные обязательства;

     СК  – собственный капитал;

     ПКО – прочие краткосрочные обязательства;

     РПР – резервы предстоящих расходов.

    Этот  коэффициент характеризует возможность  погашения долгосрочных займов и  способность организации функционировать  длительное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре  капитала считается рискованным, поскольку  она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Чем выше значение данного  коэффициента, тем больше задолженность  организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности. Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала.

    Коэффициент собственной платежеспособности показывает долю чистого оборотного капитала в  краткосрочных обязательствах, т.е. характеризует способность за счет чистых оборотных активов его краткосрочные обязательства. Вычисляется по формуле 

          К_с.пл., (6) 

    где СК – собственный капитал;

     ВА  – внеоборотные активы;

     КО  – краткосрочные обязательства;

     РПР – резервы предстоящих расходов.

    Рекомендуемое значение больше 0,1.

    Показатель  индивидуален для каждой организации  и зависит от специфики ее производственно-коммерческой деятельности.

    Показатели  прибыльности (рентабельности) являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности  деятельности предприятия.

    Рентабельность собственного капитала вычисляется по формуле 

          R_СК = ЧП / СК,  (7) 

    где ЧП – чистая прибыль;

     СК  – собственный капитал.

    Рентабельность  инвестиций вычисляется по формуле 

          R_И = ЧП / (СК + ДФО), (8) 

    где  ЧП – чистая прибыль;

                СК – собственный  капитал;

                ДФО – долгосрочные финансовые обязательства.

    Рентабельность  инвестированного капитала (рентабельность активов) вычисляется по формуле 

          R_А = ЧП / (ВА + ОА), (9) 

    где  ЧП – чистая прибыль;

                ВА – внеоборотные активы;

                ОА – оборотные  активы.

    Рентабельность  продаж (оборота) вычисляется по формуле 

          R_П = ЧП / ВР, (10) 

    где  ЧП – чистая прибыль;

                ВР – выручка  от реализации.

    Рентабельность  продукции вычисляется по формуле 

          R_пр = П_Р / С_рп, (11) 

    где  П_р – прибыль от реализации;

                С_рп – себестоимость реализованной продукции.

    Для оценки финансовой устойчивости организации  применяется множество коэффициентов, отражающих разные соотношения активов  и пассивов организации. Кроме того, для данных коэффициентов почти  не существует каких-то единых нормативных  критериев. В связи с этим возникают  некоторые сложности в общей  оценке финансовой устойчивости.