Сравнительный анализ методик оценки финансового состояния на примере ЗАО «Е4-Центрэнергосервис»

     Следующей задачей после анализа наличия  и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов.

     2.4 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

     Соотношение стоимости запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования — один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

     Наиболее  полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Общая величина запасов предприятия равна сумме величин по статьям 210 — 220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).

     Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

       а) наличие собственных оборотных средств (НСОС). Рассчитывается по формулам:

           1) Укрупненный расчет:

НСОС = КиР – ВНА         (1.1) 

           2) Уточненный расчет: 

НСОС = КиР + ДБП + ДО – ВНА       (1.2) 

КиР – Капитал и резервы (стр. 490 форма №1);

ВНА –  Внеоборотные активы (стр. 190 форма №1);

ДБП –  Доходы будущих периодов (стр.640 форма №1);

ДО –  Долгосрочные обязательства (стр. 590 форма №1).

     б) наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (итог раздела IV «Долгосрочные пассивы» баланса);

       в) общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 разд. V «Краткосрочные пассивы» баланса) [8].

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

     - излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

     - излишек (+) или недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

     - излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     а) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

     1) излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

     б) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

     1) недостаток (—) собственных оборотных средств,

     2) излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

     в) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

     1) недостаток (—) собственных оборотных средств,

     2) недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов,

     З) излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

     г) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

     1) недостаток (—) собственных оборотных средств,

     2) недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов,

     3) недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов.

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов [8].

     Наиболее  безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета [8].

     Далее рекомендовано перейти к анализу  платежеспособности предприятия.

     2.5 Методика анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

     Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности. В наиболее общем виде этот показатель характеризует возможность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

     Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть произведена. Чем короче этот период, тем выше ликвидность данного вида активов [4].

     В таком понимании любые активы, которые можно превратить в денежные средства являются ликвидными.

     Ликвидность можно рассмотреть с двух сторон: как время необходимое для  продажи активов и как сумму, полученную от продажи активов. Обе  эти стороны тесно связаны.

     Говоря  о ликвидности предприятия, имеют  в виду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение в стоимостной оценке оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем выше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами – текущее положение предприятия неустойчиво и может возникнуть ситуация, когда предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

     Таким образом, ликвидность предприятия  – это способность предприятия  превращать свои активы в деньги для  покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

     Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. На таб.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддержать свою ликвидность [4].

     На  рисунке 3 показана взаимосвязь между  показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

       
 
 
 
 

     Рисунок 3 –  Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия. 

     Все активы предприятия в зависимости  от степени ликвидности делятся  на:

     А1 – наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения.

     А1 = стр. 250 (форма №1) + стр. 260 (форма №1)   (2.1)

     А2 – быстро реализуемые активы –  дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.

     А2 = стр. 240 (форма №1)       (2.2)

     А3 – медленно реализуемые активы –  статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты, и прочие оборотные активы.

     А3 = стр. 210 (форма №1) + стр. 220 (форма №1) + стр. 230 (форма №1) + + стр. 270 (форма №1)         (2.3)

     А4 – труднореализуемые активы – внеоборотные активы.

     А4 = стр. 190 (форма №1)       (2.4)

     Пассивы баланса по степени срочности  оплаты:

     П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

     П1 = стр. 620 (форма №1)       (2.5)

     П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

     П2 = стр. 610 + стр. 660 (форма №1)     (2.6)

     П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих  расходов, доходы будущих периодов, задолженность участникам по выплате  доходов.

     П3 = стр. 590 (форма №1) + стр. 630 (форма №1) + стр. 640 (форма №1) + + стр. 650 (форма №1)         (2.7)

     П4 – постоянные пассивы – собственный капитал.

     П4 = стр. 490 (форма №1)       (2.8)

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [4].

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: