Учет и анализ движения денежных средств ФГУП «Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ»

 

где Крен(ос.д.) – коэффициент рентабельности денежного потока по основной деятельности;

П – чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ПДП – положительный  денежный поток от основной деятельности за анализируемый период, тыс. руб.

 

Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности.

 

Крен(ин.д.) = П / ПДП(ин.д.),                              (1.7)

 

где  Крен(ин.д.) - коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности;

П – чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ПДП – положительный  денежный поток от инвестиционной деятельности за анализируемый период, тыс. руб.

 

Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности.

 

Крен(фин.д.) = П / ПДП(фин.д.),                              (1.8)

 

где  Крен(фин.д.) - коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности;

 П – чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ПДП – положительный денежный поток от финансовой деятельности за анализируемый период, тыс. руб.

 

Коэффициент оборачиваемости  денежных средств (число оборотов денежных средств). Предназначен для  оценки скорости обращения денежных средств. Увеличение показателя в динамике означает снижение скорости обращения денежных средств.

 

Коб = В / ДС,                                           (1.9)

 

где Коб - коэффициент оборачиваемости денежных средств;

В – выручка от реализации товаров, тыс. руб.;

ДС - средняя величина остатков денежный средств за анализируемый период, тыс. руб.

 

Длительность оборота  в днях. Предназначен для оценки скорости обращения денежных средств. Увеличение показателя в динамике означает снижение скорости обращения денежных средств.

 

Д = ДС ● Т / В,                                      (1.10)

 

где  Д - длительность оборота в днях;

В - выручка от реализации товаров, тыс. руб.;

ДС - средняя величина остатков денежный средств за анализируемый  период, тыс. руб.;

Т - длительность анализируемого периода, дни.

 

Коэффициент платежеспособности. Показывает на сколько при неблагоприятных условиях может сократится поступления  денежных средств, чтобы было при этом можно было осуществлять необходимые платежи. Если, например, коэффициент составляет 1,2, то можно сказать, что при сокращении денежных поступлений на 20 % организация сможет обеспечивать текущие платежи. Это своего рода запас денежной прочности организации. Показания данного показателя, естественно не могут быть менее 1. В противном случае можно говорить о том, что текущих поступлений недостаточно для осуществления текущих платежей и организация осуществляет их за счет имеющегося на начало периода остатка денежных средств.

 

Кпл = Нач.ост.ДС + ПДП / ОДП,                          (1.11)

 

где Кпл. - коэффициент платежеспособности;

Нач.ост.ДС - начальный остаток денежных средств, тыс. руб.

ПДП - положительный денежный поток, тыс. руб.;

ОДП - отрицательный денежный поток, тыс. руб.

 

Оборотные средства в  процессе своего использования могут  находиться в разных формах. Каждое предприятие покупает сырье, перерабатывает его, производит готовую продукцию и продает ее в кредит. Можно сказать, что денежные средства проходят полный операционный цикл.

Движение денежных средства в процессе операционного цикла  проходит следующие основные стадии, последовательно меняя свои формы:

- денежные средства используются для приобретения сырья и материалов;

- запасы сырья, материалов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запас готовой продукции;

- запасы готовой продукции реализуются покупателям и до их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;

- инкассированная (оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Производственный цикл начинается с момента поступления  сырья и материалов на склад предприятия  и заканчивается в момент отгрузки готовой продукции покупателю.

Продолжительность производственного цикла коммерческой организации определяется по следующей формуле:

 

ППЦ = Пз+Пдз,                                           (1.12)

 

где ППЦ - продолжительность производственного цикла в днях;

Пз - период обращения  запасов - сырья, материалов и полуфабрикатов в днях;

Пдз – период обращения  дебиторской задолженности в днях.

 

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком  купленных сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения  денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Продолжительность финансового  цикла определяется следующим образом:

 

ПФЦ=ППЦ-Пкз,                                        (1.13)

 

где ПФЦ - продолжительность финансового цикла в днях;

Пкз – период обращения кредиторской задолженности в днях;

ППЦ - продолжительность производственного цикла в днях [25].

 

Расчет финансового  цикла – основа планирования и  управления денежными средствами. Предприятие  должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; эффективную ценовую политику.

Выбор варианта сокращения производственного и финансового  циклов делается на основе сопоставления  эффективности каждого варианта. Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах.

Наиболее сложной проблемой  для любого предприятия является поиск оптимального объема остатка  денежных средств на расчетных счетах и в кассе, позволяющих:

- вести нормальную операционную деятельность;

- оплачивать непредвиденные расходы;

- поддерживать кредитоспособность;

- при необходимости предоставлять скидки и/или более льготные условия отсрочки платежа за товары (работы, услуги);

- осуществлять эффективную инвестиционную политику;

- сохранять остатки на счетах по требованию банков.

Оптимальное сальдо денежных средств, включает в себя соотношение между издержками неиспользованных возможностей содержания очень большого количества денег (вынужденные издержки) и издержками содержания очень маленького запаса. Величина этих издержек существенно зависит от политики оборотного капитала предприятия.

Существует две модели оптимального остатка денежных средств  – это модель Баумоля и модель Миллера Орра.

Модель Bаумоля (Baumol — Allais — Tobin) является классическим средством анализа проблем управления денежными средствами.

Исходными положениями  модели Ваумоля является постоянство потока расходования денежных средств, хранения всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю. Результатом является модель «зуб пилы».

Для определения оптимальной  стратегии нужно знать следующие  три показателя:

- фиксированные издержки от продажи ценных бумаг и получения кредита для пополнения средств;

- общая сумма денежных средств, необходимых для поддержания текущих операций в течение всего периода (обычно равен одному году, но может быть и другой продолжительности);

- издержки неиспользованных возможностей держания денег (процентная ставка по легко реализуемым ценным бумагам).

С помощью этой информации можно определить общие издержки любой конкретной политики относительно сальдо денежных средств и выбрать  оптимальную.

Модель Миллера - Орра - это модель управления наличностью, которая ориентирована на денежные притоки и оттоки, которые меняются случайным образом день ото дня.

Модель, разработанная  Миллером и Орром, представляет собой  компромисс между простотой и  реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует  управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств.

Логика модели такова: остаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет  верхнего предела. Как только это  происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню. Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.

Реализация модели Миллера-Орра осуществляется по следующим этапам:

- устанавливается минимальная величина денежных средств, которую целесообразно иметь на расчетном счете (определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов и т.д.);

- по статистическим данным определяются варианты поступления денежных средств;

- определяются расходы по хранению средств на расчетном счете (обычно принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам) и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги.

- рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете, при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги;

- определяется точка возврата - величина остатка денежных средств на расчетном счете, который необходимо вернуть, если фактический остаток денежных средств на расчетном счете выходит за границы оптимального интервала;

- определяется минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности, затем устанавливается нижний предел остатка необходимых денежных активов;

Опыт применения описанной  модели показал ее преимущества перед  чисто интуитивным управлением  денежными средствами; однако если организация имеет несколько альтернативных вариантов вложения временно свободных денежных средств, а не единственный в виде покупки, например, государственных ценных бумаг, то модель перестает действовать.

Рассмотренный метод  хотя и помогает сократить размер необходимых средств на счетах до минимума, но его применение требует определенных затрат. Основное правило: расходы можно увеличивать до тех пор, пока они ниже дополнительно полученных доходов от проведения этих мероприятий.

Ясно, что более крупные предприятия с большими остатками денежных средств на счетах могут позволить себе более высокие расходы на проведение жесткого контроля, тогда как более мелкие не уделяют столь пристального внимания оптимизации остатков на счетах, а заботятся лишь об обеспечении достаточного уровня платежеспособности.

Таким образом, система  управления денежными потоками, во-первых, зависит от масштабов деятельности предприятия, во-вторых, от цены источников этих средств, которая, в свою очередь, определяется текущей ставкой ссудного процента (процента по краткосрочным ценным бумагам).

Следующие два метода составления расчета денежного потока: прямой и косвенный.

Прямой метод предполагает, что при исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка. Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности. Данная группировка указана в таблице 1.11, раздела 1.6 курсовой работы.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность  оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств.

Прямой метод предусматривает  раскрытие информации об основных видах  валовых денежных поступлений и выплат.

Выделяют следующие  достоинства этого метода:

- отчёт, созданный по этому методу, показывает основные источники притока и направления оттока денежных средств;

- даёт возможность делать оперативные выводы относительно наличия денежных средств для проведения платежей по различным текущим обязательствам;

- непосредственная привязка к бюджету денежных поступлений и выплат;

- отображает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчётный период.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств компании. Также он не позволяет проанализировать  влияние различных факторов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации.