Учет и анализ движения денежных средств ФГУП «Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ»

- ускорение инкассации  платежных документов покупателей  по отгруженной продукции и  замедлении инкассации собственных платежных документов;

- увеличение (по согласованию  с поставщиками) сроков предоставления  предприятию коммерческого кредита;

- использование лизинга  для замены долгосрочных активов,  требующих обновления (не потребуется  отвлекать денежные средства на их покупку);

- реструктуризация портфеля  привлеченных финансовых кредитов  путем перевода краткосрочных  кредитов в долгосрочные.

Но следует иметь  в виду, что, решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного  потока в краткосрочном периоде путем ускорения привлечения денежных средств и замедление их выплат, можно создать определенные проблемы дефицитности денежного потока в будущем, поэтому параллельно должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Увеличение положительного денежного потока в будущем можно достигнуть за счет привлечения стратегических инвесторов; осуществление дополнительной эмиссии акций; привлечение долгосрочных финансовых кредитов; частичной или полной продажи финансовых активов; продажи или сдачи в аренду неиспользованного оборудования, помещений и других видов внеоборотных активов.

Снижение отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде можно достигать за счет сокращения объема реальных инвестиционных проектов; отказа от финансовых инвестиций; снижение величины постоянных издержек предприятия.

Необходимость такого исследования диктуется тем, что в условиях неравномерности формирования денежных потоков в разрезе временных  интервалов на предприятии могут формироваться значительные объемы временно свободных денежных активов или временный их дефицит.

На рисунке 1.1 показана неравномерность формирования положительного и отрицательного денежного потока на предприятии в процессе хозяйственной  деятельности.

Из рисунка 1.1 видно, что  в процессе хозяйственной деятельности у предприятия образуются временно свободные денежных средств, они  возникают в те периоды, когда  положительный денежный поток превышает  отрицательный. Если данные средства не использовать для инвестирования, то со временем они теряют свою стоимость от инфляции.

В тоже время временный  дефицит денежных средств, связанный  с несинхронностью формирования денежных потоков повышает риск неплатежеспособности. 

 

        Рисунок 1.1 - Неравномерность формирования денежных потоков во времени

На предприятии необходимо определить сумму общего денежного  потока достаточного для исполнения всех обязательств предприятия, а оставшиеся денежные средства направлять на развитие технологий, приобретение современного оборудования, размещения на депозитных счетах в банках и д.т.  Для этих целей используется – платежный календарь. Он разрабатывается в различных вариантах, является самым эффективным и надежным инструментом оперативного управления его денежными потоками.

Решение задачи оптимизации  избыточного денежного потока связано, прежде всего, с активизацией его  инвестиционной деятельности, в частности, за счет:

- расширенного воспроизводства  производственных внеоборотных  активов;

- ускорение процесса  разработки и реализации инвестиционных  проектов;

- диверсификации операционной  деятельности предприятия;

-  увеличение объемов  финансовых инвестиций;

- досрочного погашения  финансовых кредитов и займов.

Процесс оптимизации  денежных потоков предприятия непосредственно связан и с обеспечением их сбалансированности во времени, поскольку несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени порождает ряд финансовых проблем. Следствием такой несбалансированности даже при значительном в среднем объеме чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока и, соответственно, низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия в отдельный период времени, что, в свою очередь, приводит к возникновению угрозы банкротства.

Объектами оптимизации  могут быть только предсказуемые  денежные потоки, поддающиеся изменению  во времени. Бланк И.А. предлагает использовать в процессе оптимизации денежных потоков во времени два основных метода – выравнивание и синхронизацию.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание  их объемов в разрезе отдельных интервалов, рассматриваемого периода времени. Такой метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различные в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), одновременно оптимизируя средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности предприятия.

Синхронизация денежных потоков даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность неплатежеспособность может возникнуть  как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия позволяет устранить этот фактор. Любое нарушение платежной дисциплины  отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке. Высокий уровень синхронизации между объемом и временем  поступлений, с одной стороны,  и выплатой денежных средств – с другой, позволяет снижать потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных средств, обслуживающий операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления  реального инвестирования. Это позволяет достигнуть оптимизации резерва, при котором меньшая часть замораживается в виде страховых резервов, а большая часть может быть размещена в более прибыльных направлениях.  Речь идет, в первую очередь, об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов. Таким образом, эффективное управление денежными потоками способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов и источников их финансирования.

Кроме того, управление денежными  потоками является важным фактором ускорения  оборота капитала предприятия. Это  происходит за счет сокращения продолжительности  операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшение потребности в заемных средствах.

Заключительным этапом оптимизации является максимизация чистого денежного потока предприятия. Увеличение чистого денежного потока создает необходимые предпосылки для повышения темпов экономического развития предприятия на основе самофинансирования, снижая зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает рост рыночной стоимости предприятия.

Анализ движения денежных средств включает в себя несколько этапов:

- горизонтальный и  вертикальный анализ бухгалтерской  отчетности;

- анализ денежного потока;

- расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);

- прогнозирование денежных потоков и их синхронизация;

- анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом;

- оптимизация остатка денежных средств [14].

Для анализа бухгалтерской  отчетности используют горизонтальный и вертикальный анализ. Вертикальный анализ финансовой отчетности проводится в комплексе с горизонтальным и коэффициентным анализом. Так, если при вертикальном анализе особое внимание уделяется элементам, имеющим наибольший удельный вес, то в горизонтальном делается акцент на элементы, доля которых изменялась скачкообразно. Так как элементы с максимальным удельным весом либо изменяющиеся скачкообразно являются индикаторами «проблемных точек» организации, то выявить их можно только при одновременном использовании соответствующих методов. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Цель горизонтального  и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы  наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку. При горизонтальном анализе строятся аналитические таблицы, в которых абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, т.е. просчитываются изменения абсолютных показателей в сумме и в процентах.

Ценность горизонтального  анализа существенно снижается  в условиях инфляции, но его результаты можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Под вертикальным анализом понимается представление данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике. Данные вертикального анализа позволяют оценить структурные изменения в составе активов, пассивов и других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов организации, коэффициентов рентабельности продукции.

Вертикальный анализ всегда начинается с того, что специалисты  начинают оценивать те показатели, которые полностью характеризуют  работу предприятия. Так что такой  метод очень необходим тем компаниям, которые хотят осуществлять контроль над всеми теми  все процессами, которые происходят в компании. Ведь полноценное развитие возможно только в тех организациях, которые следят за своим и имуществом и имеющимися средствами.

Коэффициентный анализ – неотъемлемая часть анализа денежных потоков. С его помощью изучают относительные показатели, характеризующие денежные потоки, а так же рассчитывают коэффициенты эффективности использования денежных средств организации. Прежде всего, коэффициентный анализ дает представление о возможности организации генерировать необходимую величину поступлений денежных средств по текущей деятельности для поддержания платежеспособности. С его помощью изучают уровни различных относительных показателей, их отклонение от плановых и базисных значений. Это позволяет установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия  для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Основной целью этого  анализа является выявления уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного  денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится:

- по предприятию в  целом;

- в разрезе основных видов деятельности;

- и по отдельным  структурным подразделениям.

Коэффициент эффективности денежных потоков. Предназначен для оценки эффективности денежных потоков. Рост в динамике означает повышение платежеспособности организации.

 

Кэдп = ЧДП / ДСо,                                          (1.1)

 

где Кэдп – коэффициент эффективности денежного потока;

ЧДП – чистый денежный поток, тыс. руб.;

ДСо – отток денежных средств, тыс. руб.

 

Коэффициент реинвестирования денежных средств. Предназначен для оценки эффективности капитальных вложений. Рост в динамике означает снижение степени внутреннего самофинансирования.

 

Креин = ЧДПи / ЧДПо,                                  (1.2)

 

где  Креин – коэффициент  реинвестирования денежных средств;

ЧДПи – чистый денежный поток от инвестиционной деятельности,     тыс. руб.;

ЧДПо – чистый денежный поток от основной деятельности, тыс. руб.

 

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока. Предназначен для оценки эффективности денежных потоков. Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования денежных потоков.

 

Крен = П / ПДП,                                       (1.3)

 

где Крен – коэффициент рентабельности;

П – чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ПДП – положительный  денежный поток за анализируемый  период, тыс. руб.

 

Коэффициент рентабельности чистого денежного потока. Предназначен для оценки эффективности денежных потоков. Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования денежных потоков.

 

Крен = П / ЧДП,                                       (1.4)

 

где Крен - коэффициент рентабельности;

П - чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ЧДП - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.

 

Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств. Предназначен для оценки эффективности среднего остатка денежных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования денежных средств.

 

Крен(со) = П / ДС,                                 (1.5)

 

где Крен(со) - коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств;

П – чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ДС – средняя величина остатков денежный средств за анализируемый  период, тыс. руб.

 

Коэффициент рентабельности денежного потока по основной деятельности.

 

Крен(ос.д.) = П / ПДП(ос.д.),                              (1.6)