Анализ активов предприятия

     Управление  денежными потоками включает:

• учет движения денежных средств;
• анализ потоков денежных средств;
• составление бюджета денежных средств.

     и охватывает основные аспекты управления деятельности компании (рис.1).

     Основная  задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определения источников их поступлений и направлений использования.

 

     

     

     

     

       
 

     Рис.1 . Управление денежными потоками 

     Анализ  движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности.

     При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности:

• основная (текущая) деятельность, т.е. получение выручки от реализации продукции, авансы, уплата по счетам поставщиков, выплата зарплаты, расчеты с бюджетом, выплаченные (полученные) проценты по кредитам и займам и пр.[18] Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.
• инвестиционная деятельность, движение средств связанное с приобретением или реализацией основных средств, нематериальных активов, участием в инвестиционных проектах, управление инвестиционным портфелем и пр.[18] Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
• финансовая деятельность, получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные финансовые вложения, погашение задолженностей по ранее полученным кредитам, выплата дивидендов и пр.[18] Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

     Определение оптимального остатка денежных средств (совокупного остатка на банковских счетах и в кассе) одна из важнейших  задач финансового менеджера.

     Как известно, только денежным средствам  присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги безрисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым.

     Запас денежных средств необходим для:

• выполнения текущих расчетов,
• покрытия непредвиденных расходов,
• обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

     Способ  оценки достаточности денежных средств  состоит в определении числа  их оборотов и длительности периода оборотов в днях.

     Коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение анализируемого периода): 

     Кодс = =

      . (9) 

     Длительность  оборота в днях: 

     До = , (10) 

     где Т – длительность анализируемого периода в днях.

     Своеобразным барометром возникновения финансовых затруднений служит тенденция сокращения доли денежных средств в составе оборотных активов организации при возрастающем объеме ее текущих обязательств.

     Таким образом, оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. 

     

1. Общие основы управления внеоборотными  активами

 
---

     Внеоборотные  активы являются тем инструментом, который дает возможность предприятию вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов.

     Состав  внеоборотных активов у разных предприятий  различается количественно и  качественно. Он определяется, прежде всего, профилем деятельности, отраслевой принадлежностью, объемами производства, численностью работающих и другими факторами.

     Процесс управления внеоборотными активами начинается с анализа операционных внеоборотных активов, который проводится в целях изучения динамики общего объема и состава внеоборотных активов, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

     На  первой стадии анализа рассматривается  динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия  – их абсолютные величины по видам  активов, их удельные веса в общей  величине активов, изменение абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

     При рассмотрении структуры активов  используются методы горизонтального  и вертикального анализа. В процессе данного анализа выявляются тенденции изменения статей активов, которые позитивно влияют на укрепление позиций компании на рынке или же наоборот, являются негативными.

     Горизонтальный (временной) анализ отчетности заключается  в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения[27].

     Вертикальный (структурный) анализ показывает структуру  средств предприятия. Здесь выявляется процентное соотношение различных  структурных составляющих и итогового  значения комплексного показателя. Для  этого итоговую сумму принимают за 100%, а затем вычисляют процентные доли каждой составляющей. Вертикальный анализ применяется для сопоставления важности определенных составляющих деятельности предприятия.

     Горизонтальный  и вертикальный анализ взаимодополняют  друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы.

     Затем рассчитывают коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов  по формуле: 

     Кова = ОА/ВА, (11) 

     где Кова – коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов;

     ОА  – величина оборотных активов  предприятия на отчетную дату;

     ВА  – величина внеоборотных активов  на отчетную дату (по остаточной стоимости).

     Значение  данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия.

     На  второй стадии анализа изучается  состав операционных внеоборотных активов  предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается  соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

     На  основе анализа полученных данных выясняется тип стратегии предприятия в  отношении долгосрочных вложений. Высокий  удельный вес нематериальных активов составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (т.е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

     Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными  средствами и незавершенным строительством, характеризуют ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии необходимо делать поправку на переоценку основных средств.

     Для обеспечения эффективности управления внеоборотными активами необходимо разработать систему мероприятий, направленную на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.

     Рост  эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость.

     В большинстве российских предприятий  существенная часть имущества принадлежит к внеоборотным активам, а подавляющую часть внеоборотных активов составляют основные средства. Основные средства являются одним из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятий.

     Основные  средства – это средства, вложенные  в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда.

     Отличительной особенностью основных средств является их многократное использование в  процессе эксплуатации, сохранение первоначального внешнего вида (формы) в течении длительного времени (свыше 12 мес.); они постепенно изнашиваются и переносят свою первоначальную стоимость на затраты производства в течении срока полезного использования путём начисления амортизации.

     Основные  средства играют важную роль в процессе труда, т.к. они в своей совокупности образуют производственно-техническую  базу организации и определяют её производственный потенциал.

     В процессе производства не все элементы основных средств играют одинаковую роль. Технологическое оборудование, рабочие и силовые приборы и устройства принимают непосредственное участие в производственном процессе, прямо влияют на величину выпуска продукции и поэтому составляют активную часть основных средств. Другие элементы – производственные здания, сооружения, хозяйственный инвентарь – оказывают лишь косвенное влияние на производство продукции, и поэтому их относят к пассивной части основных средств. Соотношение активной и пассивной части основных средств характеризует уровень технической вооруженности предприятия[4].

     В составе внеоборотных активов предприятия  определенную часть имущества занимают нематериальные активы.

     Нематериальные  активы – условная стоимость объектов интеллектуальной собственности, используемых предприятием в процессе своей предпринимательской деятельности.

     Отличительной особенностью нематериальных активов  является то, что хозяйствующим субъектом  не предполагается последующая перепродажа  данного имущества, они не имеют  материально вещественной (физической) структуры, обособлены от другого имущества, используются в течение длительного времени (свыше 12 месяцев) с определенной целью в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, либо управленческих нужд организации, способны приносить экономические выгоды в будущем [26].