Анализ финансового состояния и прогнозирование вероятности банкротства на ОАО Уральская Сталь

Все эти показатели значительно сокращают чистую прибыль и к 2010г. она уменьшилась на 1611% по сравнению с 2009г. или на 893,8 млн.руб.

Далее оценим динамику и структуру доходов и расходов предприятия, представленных в таблицах 2.11-2.12.

Расчеты показывают, что общая сумма доходов сократилась к 2009г. на 30072 млн.руб., к 2010г. сумма выросла на 8588 млн.руб. А общая сумма расходов к 2009г сократилась на 21040 млн.руб., а к 2010г. сумма расходов увеличивается на 9040 млн.руб. Наибольший удельный вес занимают доходы и расходы от обычной деятельности, а доля прочих доходов и расходов уменьшается к 2010г. на 11% каждые.

Доходы от обычной деятельности превышают расходы на 18%  в 2008г, на 0,47% в 2009г и на 1% в 2010г. Последние показатели свидетельствуют о ничтожной доли превышения доходов над расходами и не достаточно обеспечивают получение прибыли от продаж. Прочие доходы не превышают прочие расходы в 2008-2010гг. на 279,1 млн.руб. (-0,8%) и 727,7 млн.руб. (3,22%) соответственно, что заметно сокращает прибыль до налогообложения. Проанализировав всю структуру «Отчета о прибылях и убытках» можно отметить, что наиболее существенные сокращения в прибыли происходят за счет роста себестоимости, прочих расходов и налоговых обязательств; снижение прочих доходов на уровне прочих расходов также неблагоприятно сказывается на показателе «прибыль».

2.3 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий проведем оценку неудовлетворительной структуры баланса на основе следующих показателей:

1.      Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = ,

где ОА – оборотные активы предприятия; ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность; КО – краткосрочные обязательства; ДБП – доходы будущих периодов; РПР – резервы предстоящих расходов.

2.      Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс):

Косс= ,

              где СК – собственный капитал; ВОА – внеоборотные активы.

3.      Коэффициент восстановления платежеспособности (Квп)- за период 6 месяцев рассчитывается по формуле:

Квп = ,

              где Ктл(н.г) – коэффициент текущей ликвидности на начало года; Ктл(к.г) – коэффициент текущей ликвидности на конец года; Т – длительность отчетного периода. Данный коэффициент имеет ограничение >1.

Коэффициент утраты платежеспособности (Куп), за период 3 месяца:

Куп = ,

Данный коэффициент имеет ограничение >1. Все показатели рассчитаны в общей таблице 2.13 за 3 отчетных периода.

 Таблица 2.13                                        

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что к 2010г., при условии реализации всех оборотных средств, предприятие сможет 100% покрыть краткосрочные обязательства и у него останутся еще средства для осуществления текущей деятельности. Коэффициент обеспеченности собственными средствами к 2010г. имеет положительное значение равное 0,018, а значит у предприятия, по сравнению с предыдущим периодом, появилось небольшое количество собственных оборотных средств, но недостаточных для текущей деятельности. Еще в 2008-2009гг. предприятие не могло восстановить свою платежеспособность, т.к. значения показателя <1, но к 2010г. предприятие имеет реальную возможность сохранить и восстановить свое финансовое состояние в ближайшие 3-6 месяцев.

Зарубежным финансовым аналитиком У. Бивером была предложена своя система показателей прогнозирования вероятности банкротства.

Коэффициенты по системе Бивера, которые получились в результате расчетов, приведены в таблице 2.15.

Таблица 2.15 – Диагностика банкротства по системе Бивера

Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера анализируемое предприятие находится в неустойчивом, кризисном финансовом состоянии.

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства предприятия, и рассчитывают по формуле:

Z2 = -0,3877 – 1,0736 Ктл + 0,0579 Кзк,

где Кзк – коэффициент заемного капитала.

Если в результате расчета значение Z2< 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z2> 0, то существует высокая вероятность банкротства.

Таблица 2.16

За период 2008-2010гг. значение Z2. < 0, т.е. по двухфакторной модели вероятность банкротства предприятия невелика.

В западной практике чаще используются многофакторные модели экономиста Э. Альтмана. Рассчитаем по ней вероятность банкротства предприятия.

Z5 = 1,2х1 + 1,4 х2+ 3,3х3 + 0,6х4+ 0,999х5,

где x1=СОС / ИБ ;x2= ЧП / ИБ;x3 = Пн / ИБ;x4 = СК / ЗК;x5 = ВР / ИБ.

СОС – собственные оборотные средства; ИБ – итог баланса; ЧП – чистая прибыль; Пн – прибыль до налогообложения; ЗК – заемный капитал; ВР – выручка от реализации.

Если Z5< 1,8 – вероятность банкротства очень высокая; 1,81 <Z5< 2,7 – вероятность банкротства средняя; 2,8 <Z5< 2,9 – банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах; Z5> 3,0 – очень малая вероятность банкротства.

Расчет показателей за 2008г.:

х1= (17723184+1990-32037025)/57028203 = -0,2510;

х2 = 7005635/57028203 = 0,1228;

х3 = 9299900/57028203 = 0,1631;

х4 = 17723184/(57028203-17723184) = 0,4509;

х5 = 63048904/57028203 = 1,1056;

Z5 = 1,2×(-0,2510) + 1,4×0,1228 + 3,3×0,1631 + 0,6×0,4509+ 0,999 ×1,1056 = =1,784< 1,8 – вероятность банкротства предприятия очень высокая.

Расчет показателей за 2009г.:

х1  = (17824609+3294-25123300)/42989779 = -0,1697;

х2 = 55476/42989779 = 0,0013;

х3 = 267817/42989779 = 0,0062;

х4 = 17824609/(42989779-17824609) = 0,7083;

х5 = 40333885/42989779 = 0,9382;

Z5 =1,2×(-0,1697) + 1,4×0,0013 + 3,3×0,0062 + 0,6×0,7083+ 0,999 × 0,9382 =  =1,181< 1,8 - вероятность банкротства предприятия очень высокая.

Расчет показателей за 2010г.:

х1  = (16884731+1677-16599845)/32839331= 0,0087;

х2 = (-838330)/32839331= -0,0255;

х3 = (-184615)/32839331=-0,0056;

х4 = 16884731/(32839331-16884731) = 1,0583;

х5 = 54204827/32839331 = 1,6506;

Z5 =1,2×0,0087 + 1,4×(-0,0255) + 3,3×(-0,0056) + 0,6×1,0583+ 0,999× 1,6506 = =2,240> 1,8 – вероятность банкротства предприятия средняя.

Таким образом, в 2008 году ситуация критическая, т.к. показатель 1,784 < 1,8. К 2009 году положение ухудшается – показатель Z5имеет значение 1,181, т.е.уже заметно меньше 1,81, а значит вероятность банкротства увеличивается. И только в 2010 году наблюдается рост показателя до 2,240 – это говорит о том, что вероятность банкротства присутствует, но все же меньше чем за предыдущие периоды.

Рассчитаем вероятность банкротства с помощью формулы Z-счета Лиса:

где    x1 –– оборотный капитал / всего активов;

x2 ––прибыль от реализации / всего активов;

x3 –– нераспределенная прибыль / всего активов;

x4 –– собственный капитал / заемный капитал.

Расчет показателей за 2008г.:

х1= 24991178/57028203 = 0,4382;

x2= 9579023/57028203 =0,1680;

x3 = 7005635/57028203 = 0,1228;

x4 = 17723184/(57028203-17723184)= 0,4509;

Z = 0,063×0,4382 + 0,092×0,1680 + 0,057×0,1228 + 0,001×0,4509 = 0,0505.

Расчет показателей за 2009г.: