Аналіз ефективності фінансування підприємства за рахунок власного капіталу

 

Аналізуючи результати діяльності, слід відмітити, що чистий доход підприємства в 2010 році у порівнянні з 2009 роком збільшився на 8881,3 тис.грн. або 81,65 %, збільшилась також і собівартість реалізованої продукції, відповідно на 8032,2 тис.грн. (на 78,29 %), що привело до збільшення фінансового результату від звичайної діяльності на 501,6 тис.грн. або на 409,47 %.

В цілому, необхідно відзначити, що фінансово-господарська діяльність ТОВ ВПТ «Укртурборемонт» є прибутковою. Так, в  2009  р. був отриманий чистий прибуток в сумі 122,5 тис. грн., в 2010 р. – 624,1 тис. грн., тобто збільшився на 501,6 тис.грн.

Динаміка результатів  діяльності ТОВ ВПТ «Укртурборемонт» представлена на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Динаміка результатів  діяльності ТОВ ВПТ «Укртурборемонт» в 2009-2010 рр.

 

 

Тобто, за аналізований період чистий прибуток виріс п'ять разів, що свідчить про успішну операційну діяльність підприємства.

Крім того, про успішну  діяльність підприємства в аналізуємому періоді свідчить:

- збільшення середньорічної вартості основних фондів на 507,7 тис.грн. або на 7,57 %;

- фондовіддачі на 1,3 од. або на 68,72 %;

- середньорічної вартості оборотних коштів на 0,4 тис.грн. або на 6,18%;

- продуктивності праці на 119,5 тис.грн./чол. або на 47,6 %;

- рентабельності основної діяльності на 1,7 %.

В той же час, негативним фактом є зменшення показника  фондоозброєності на 16,2 тис.грн./чол. та збільшення оборотності оборотних  коштів на 0,4 дня.

Загалом же необхідно відзначити, що за період 2009-2010 років фінансово-господарська діяльність підприємства має позитивний характер, оскільки в аналізованому періоді був отриманий прибуток та спостерігається збільшення середньорічної вартості основних та оборотних фондів.

 

2.2. Аналіз складу і  структури фінансових ресурсів  підприємства

 

Як було відзначено в 1 розділі  роботи, до джерел формування фінансових ресурсів можна віднести зовнішні і  внутрішні джерела фінансових ресурсів. Використовуючи дані пасиву балансу  підприємства розглянемо структуру  і склад власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт». Основним джерелом інформації для аналізу власного капіталу є форма №1 «Баланс» та форма №4 бухгалтерської звітності «Звіт про власний капітал».

Протягом 2010 року власний  капітал підприємства збільшився відносно 2009 року на 25,33% за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку (табл. 2.2).

Таблиця 2.2

Склад і структура власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт»

в період 2009-2010 рр.

 

Показники	2009рік		2010рік		Відхилення
	в сумі, тис.грн.	частка, %	в сумі, тис.грн.	частка, %	тис.грн.	%
1	2	3	4	5	6	7
1.Статутний капітал	1515,3	61,27	1515,3	48,92	0,0	100,00
2.Інший додатковий капітал	671,6	27,16	671,6	21,68	0,0	100,00
3.Нерозподілений прибуток	286,3	11,58	910,4	29,39	624,1	317,99
Всього власний капітал	2473,2	100,00	3097,3	100,00	624,1	125,23

 

Аналізуючи табл. 2.2, необхідно  відзначити, що основною формою власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт» є статутний капітал, інший додатковий капітал і нерозподілений прибуток, які відповідно в структурі капіталу підприємства займають в 2009 році 61,27 %, 27,16 % і 11,58 % і в 2010 році 48,92 %, 21,68 % і 29,39 %. Таким чином, структура капіталу змінюється у бік збільшення частки нерозподіленого прибутку у власному капіталі підприємства. Пайового капіталу, додатково вкладеного капіталу, резервного капіталу, несплаченого капіталу і вилученого капіталу на балансі підприємства немає.

Динаміку змін власного капіталу підприємства в цілому, представимо  на рисунку 2.2.

Статутний капітал в 2009 і  в 2010 роках складав 1515,3 тис.грн., а  інший додатковий капітал 671,6 тис.грн., тобто залишаються незмінними. В  той же час, нерозподілений прибуток підприємства збільшується в динаміці, в 2010 році в порівнянні з 2009 роком  вона зросла на 624,1 тис.грн. або на 317,99 %.

Таким чином, аналіз джерел формування власних засобів підприємства показав, що велику частку у власних  засобах підприємства займає статутний  капітал і додатково вкладений  капітал, які і є найважливішими джерелами формування власних засобів  підприємства [15].

Рис. 2.2. Динаміка змін власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт» в період 2009-2010 рр.

 

Також аналіз власного капіталу підприємства передбачає проведення і  аналізу коефіцієнтним методом, тобто розрахунок наступних коефіцієнтів:

- коефіцієнт фінансової незалежності (автономії);

- коефіцієнт фінансової стійкості;

- коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування);

- коефіцієнт маневреності власного капіталу;

- коефіцієнт фінансової залежності (табл.2.3). 

Таблиця 2.3

Аналіз власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт» в період

2009-2010 рр.

Показники	2009 рік	2010 рік	Зміни, +/-	Нормативне зна-ченняабопози-тивна тенденція
1	2	3	4	5
Коефіцієнт автономії	0,28	0,3	0,02	> 0,5
Коефіцієнтспіввідношення власних і запозичених коштів(фінансової стійкості)	0,39	0,44	0,05	>0,85 – 0,90
Коефіцієнт покриття інвестицій (фінансової стабільності)	0,28	0,3	0,02	близько до 0,9
Коефіцієнт маневреностівласного капіталу	-1,74	-1,55	-0,19	> 0,4 - 0,6
Коефіцієнт фінансовой залежності	3,57	3,30	-0,27	1

 

За даними табл. 2.3 коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) характеризує можливість підприємства виконувати зовнішні зобов’язання за рахунок власних активів. В динаміці даний коефіцієнт повинен мати тенденцію до збільшення і має бути >= 0,5. Станом на 2010 рікТОВ ВТП«Укртурборемонт» має значення коефіцієнта автономії на рівні 0,3, що більше значення попереднього періоду на 0,02.

 Коефіцієнт фінансової стійкості дорівнює 0,44, тобто саме 44% загальних джерел фінансування припадає на стабільні джерела фінансування– власний капітал та довгострокові зобов’язання. Враховуючи відсутність довгострокових зобов’язань станом на кінець 2010 року та збільшення поточних зобов’язань, даний коефіцієнт протягом останнього періоду зменшився на 0,05 пункти і саме через низьку питому вагу довгострокових зобов’язань в структурі капіталу підприємства протягом всього періоду дослідження фактичне значення коефіцієнта стабільності ТОВ ВТП «Укртурборемонт» не відповідає його нормативному значенню 0,85 – 0,90.

Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування) характеризує забезпеченість заборгованості власними коштами; перевищення власних коштів над позиковими та свідчить про фінансову  стійкість підприємства. Так станом на кінець 2010 року ТОВ ВТП «Укртурборемонт» має значення цього коефіцієнта на рівні 0,3, при нормативному його значенні > 0,9. Тобто можна зробити висновок, що підприємствоне повністю забезпечено власними коштами.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує частку власних  обігових коштів у власному капіталі. Так за результатами проведених розрахунків та за даними табл. 2.3 станом на кінець 2010 року він має значення -1,55, що менше його попереднього значення на - 0,19 пунктів. Така тенденція є позитивною, адже за рекомендаціями даний коефіцієнт в динаміці має мати тенденцію до збільшення. Також за нормативами він має бути >0,1, що не виконується підприємством в 2009 році (має значення -1,74).

Коефіцієнт фінансової залежності на кінець 2010 року має значення 3,30. Тобто на одиницю власного капіталу припадає 3,30 одиниць сукупних джерел. Протягом останнього періоду коефіцієнт зменшився на 0,27 пунктів, та за нормативом він  повинен мати тенденцію до зменшення [17].

Таким чином, за результатами проведеного аналізу власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт» за період 2009–2010 рр. можна зробити висновок, що підприємство прагне відмовитися від зовнішніх джерел фінансування та розраховувати на власні кошти, перш за все на суму нерозподіленого прибутку. Підприємство має позитивні тенденції щодо подальшого розвитку, що підтверджується результатами структурного та динамічного аналізів власного капіталу підприємства та результатами проведеного коефіцієнтного аналізу власного капіталу за 2009–2010 роки.

 

Висновки за розділом 2

 

Таким чином, аналіз організаційної структури та фінансово-господарської діяльності підприємства показав, що воно працює ефективно, використання ресурсного потенціалу товариства з обмеженою відповідальністю «Укртурборемонт» приносять високий і стабільний дохід, що є заставою його подальшого процвітання.

Основною формою власного капіталу ТОВ ВТП «Укртурборемонт» є статутний капітал, інший додатковий капітал і нерозподілений прибуток, які відповідно в структурі капіталу підприємства займають в 2009 році 61,27 %, 27,16 % і 11,58 % і в 2010 році 48,92 %, 21,68 % і 29,39 %.

Крім того, що власний  капітал є основним початковим та умовно безстроковим джерелом фінансування господарської діяльності підприємства, а також джерелом погашення збитків підприємства, він є одним з найвагоміших показників, що використовуються при оцінці фінансового стану підприємства, оскільки показує, з одного боку, ступінь фінансової самостійності підприємства (його незалежності від зовнішніх джерел фінансування), а з іншого - ступінь кредитоспроможності підприємства (забезпеченості вимог кредиторів фактично наявним у підприємства капіталом засновників).

 

РОЗДІЛ 3

РОЗРОБКА ЗАХОДІВ ЩОДО ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ФІНАНСУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВА ЗА РАХУНОК ВЛАСНОГО КАПІТАЛУ

 

Власний капітал показує  частку майна підприємства, яка фінансується за рахунок коштів власників і власних засобів підприємства. Тривалий час у вітчизняній теорії та практиці питанню фінансування діяльності господарських структур за рахунок капіталу власників приділялась надзвичайно мала увага, оскільки за адміністративно-командної економіки державні підприємства в централізованому порядку наділялися статутним капіталом, який не міг бути змінений у результаті емісії (чи анулювання) корпоративних прав. Натомість домінуюча роль відводилася таким антиринковим методам фінансування підприємств, як бюджетні дотації, субсидії, субвенції.

Сьогодні досить актуальним є питання переорієнтації підприємств на ринкові форми їх фінансування, однією з яких є мобілізація ресурсів на основі залучення інвестицій в обмін на корпоративні права, емітовані юридичною особою. Спокусливим для фінансистів є те, що для залучення коштів на основі збільшення статутного капіталу не потрібні ні застава майна, ні гарантії третіх осіб; ресурси, вкладені у власний капітал підприємства, залишаються в його розпорядженні протягом довгострокового періоду [28].

Фінансування власного капіталу підприємства може здійснюватись з двох джерел:

- внутрішнє - фінансування за рахунок прибутку після оподаткування (самофінансування у вузькому значенні)

- зовнішнє - фінансування  на основі внесків і пайовий  участі (наприклад, випуск акцій,  залучення нових пайовиків).

Перше є внутрішнім щодо підприємства, тобто отримані прибутки (доходи), що залишаються у виробничому  процесі, є певною частиною прибутку, яка не виплачується акціонерам у  формі дивідендів. Основним внутрішнім джерелом фінансування є самофінансування, пов’язане з реінвестуванням (тезаврацією) прибутку у відкритій чи прихованій формі.

Тезаврація прибутку — це спрямування його на формування власного капіталу підприємства з метою фінансування інвестиційної та операційної діяльності.

Величина тезаврації відповідає обсягу чистого прибутку, який залишився  в розпорядженні підприємства після  сплати всіх податків та нарахування  дивідендів. Збільшення власного капіталу в результаті тезаврації прибутку підприємства позначається також як відкрите самофінансування. Інформація про це наводиться в офіційній звітності.

Для визначення рівня самофінансування розраховують коефіцієнт самофінансування: