Финансовый менеджмент

В результате коэффициентного анализа  установлено, что на рассматриваемом  предприятии наблюдается:

• недостаточный по сравнению со всей отраслью уровень платежеспособности, выраженный в низких величинах текущей и срочной ликвидности.
• финансовая зависимость в целом большая (больше долгов), чем по всей отрасли и характеризуется тенденцией дальнейшего роста.
• приемлемое (по сравнению со всей отраслью) качество управления активами.
• недостаточная эффективность сбытовой деятельности, выражением чего служит низкий уровень рентабельности продаж со слабой тенденцией роста.
• высокая эффективность распоряжения активами и собственным капиталом (с тенденцией дальнейшего роста), выраженная в более высоких по сравнению со всей отраслью показателях рентабельности активов и собственного капитала.

Оценка вероятности наступления  банкротства предприятия по модели Альтмана и R-модели показала, что  у предприятия риск наступления банкротства низкий (благополучное положение). Определяющим образом такая оценка связана с высокой оборачиваемостью активов рассматриваемого предприятия.

В третьем разделе произведен расчет и анализ рычагов и рисков. По результатам анализа установлено, что за рассматриваемый период времени запас финансовой прочности вырос как в абсолютном выражении, так и в относительном выражении. В стоимостном выражении изменение запаса финансовой устойчивости составило +21441,55 долл, в процентах +3,16%. Сохранение значимого уровня запаса финансовой прочности говорит о стабильной операционной деятельности предприятия. Рост относительного показателя запаса финансовой прочности указывает на сокращение риска убыточности продаж. В то же время недостаточно высокий уровень ЗФП (на конец второго года 26,53%)  говорит о том, что предприятие функционирует в режиме сохраняющегося риска наступления убытков от операционной деятельности.

За рассматриваемый период наблюдается умеренное сокращение операционного рычага и уровня финансового рычага, что говорит:

• о сокращении имеющихся резервов для наращивания запасов финансовой прочности;
• о сокращении резервов для наращивания операционной и чистой прибыли.

В последнем разделе работы осуществлено моделирование показателей роста  предприятия по модели устойчивого состояния.

Согласно модели устойчивого состояния предприятие сумело чрезвычайно эффективно распорядиться своими возможностями по росту продаж. Так в 1-й год фактический рост продаж (+40,92%) существенно превысил потенциально достижимый уровень (+11,97%), а во 2-й год предприятие располагает даже большими резервами для роста, чем в 1-м году (+20,49%).

Таким образом, по результатам выполнения настоящей курсовой работы автор  считает полностью достигнутыми сформулированные во введении цели работы.

Библиографический список

1. Ван Хорн Дж. К.  Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2000.
2. Бригхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. – М.: РАГС; ОАО «Изд-во «Экономика»», 2005.
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1, 2. - К.: Ника - Центр, 2007.
4. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник – М.: ИНФРА – М, 1998.
5. Кузнецова В.А. Управление работающим капиталом: учеб. пособ. / В. А. Кузнецова; СибГАУ. – Красноярск, 2005.
6. Справочник финансиста предприятия. – М.: ИНФРА –М, 2001.
7. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой – М.:  Изд-во «Перспектива», 2002.

Приложение

Исходная информация для выполнения курсовой работы

Отрасль: розничная торговля

 (в тыс. дол.)

Дополнительная  информация:

• Акционерный капитал состоит из 4803 тыс. шт. обыкновенных акций номиналом в 1 дол.
• Рыночная цена обыкновенной акции 30 дол.
• Доля переменных затрат в себестоимости реализованной продукции – 100%, в коммерческих и административных расходах – 5%.

Прогноз объема продаж на будущий год: рост на 5%

^* В практической деятельности регулируется законодательством. В частности, определенная величина финансовых издержек может быть погашена чистой прибылью или в полной мере отнесена на стоимость приобретаемых за счет заемных средств материальных фиксированных активов.