Лизинг как инструмент предпринимательской деятельности

     Министерство  науки и образования Российской Федерации

     Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

     Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского

     Экономический факультет

     Кафедра государственного и муниципального управления 

     Курсовая  работа по курсу: «Финансовый менеджмент»

     на  тему: «Лизинг как инструмент предпринимательской деятельности» 

     Выполнила:

     Студентка 2 курса, очного отделения

     Барышева  Наталья Владимировна 

     Научный руководитель:

     Захарова  Ю.В. 
 
 
 

Нижний  Новгород, 2010

Содержание

Введение

     Развитие  человечества связано с потреблением какой-либо продукции, производимой людьми. В процессе производства необходимо не только заменять выбывающие в процессе естественного износа средства труда, но и увеличивать мощности производства на более высоком качественном уровне, обеспечивая нормальную жизнь населения.

     Инвестиционные  процессы – важнейший элемент  общественного производства, без  которых немыслимо воспроизводство.

     Именно  инвестиции в производство товаров  и услуг питают экономику любой  страны, придают стабильность любому государству и определяют его  будущее.

     Систематическое недофинансирование инвестиционных процессов  привело тому, что средний возраст  оборудования в промышленности составляет 16 лет, а средний фактический срок его службы – более 30 лет.

     Совершенно  ясно, что ключ к решению большинства  экономических проблем России —  в широкомасштабном перевооружении производства на базе новых технологий. Очевидно и то, что без инвестиций в основные фонды этой задачи не решить.

     Проблема  поступления новых инвестиций в  реальный сектор экономики стоит  в России очень остро. Покупка  оборудования предприятиями затруднительна или просто невозможна. Из-за отсутствия у них финансовых средств получение  кредита также проблематично, так  как требует наличия стартового капитала (как правило, минимум 20 процентов  стоимости оборудования придется заплатить  из собственных средств), да и сроки  кредитования малы — не превышают 1—2 лет.

     Выход из создавшегося положения — в  широком применении новых финансовых инструментов производственного инвестирования, одним из которых является лизинг.

     В данной работе оценивается финансовая привлекательность лизинга. 

Глава 1 Сущность и виды лизинга

1.1 Сущность лизинга

     В современной отечественной и  научной литературе можно встретиться  с различными понятиями лизинга. Так, лизинг трактуется как особая форма, имеющая признаки и производственного  инвестирования, и кредита. Двойственная природа лизинга заключается  в том, что, с одной стороны, он является своеобразной инвестицией  капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество  с целью получения доходов, а  с другой стороны, сохраняет черты  кредита (предоставляется на условиях возвратности, срочности, платности)¹ Ряд исследователей трактуют лизинг как некий договор аренды со специфическими чертами, а именно договор, предусматривающий предоставление лизингодателем (арендодателем) принадлежащих ему оборудования, машин, ЭВМ, оргтехники, транспортных средств, сооружений производственного, торгового, складского назначения лизингополучателю (арендатору) в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение – арендную плату, которая включает процентную ставку, закрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.²

     Современное отечественное законодательство в  качестве определяющих признаков лизинга  рассматривает наличие трех субъектов  операции, между которыми заключены  соответствующие отношения. Лизингом признается специфическая операция, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей  его клиенту на условиях аренды. По своему экономическому содержанию лизинговые операции близки к операциям  по кредитованию. Лизингодатель стремится получить определенный процент на осуществленную им инвестицию – приобретение имущества и последующая его передача лизингополучателю; тогда как для последнего операция лизинга является одной из форм финансирования приобретения активов.

     Классический  лизинг носит трехсторонний характер взаимоотношений: лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик) имущества, а лизинговая операция осуществляется по следующей  схеме. Будущий лизингодатель нуждается  в некотором имуществе, для приобретения которого у него нет свободных  финансовых средств. Тогда он находит  лизинговую компанию, которая располагает  достаточными финансовыми средствами, и обращается к ней с деловым  предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке, лизингополучатель  выбирает продавца, располагающего требуемым  имуществом, а лизингодатель приобретает  его в собственность и передает лизингополучателю во временное  пользование за оговоренную в  договоре лизинга плату. По окончании  договора в зависимости от его  условий имущество возвращается лизингодателю или переходит  в собственность лизингополучателя.

     В случае реализации дорогостоящего проекта  число участников сделки увеличивается. Это, как правило, происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и т.п.). возможны и различные модификации типовой лизинговой сделки, в частности достаточно распространена ситуация, когда лизинговая компания и производитель имущества объединяются в одном лице (очень распространенная на Западе ситуация в отраслях, производящих крупную и дорогостоящую продукцию, реализация которой сопряжена с определенными трудностями) либо производитель имеет подконтрольную ему специализированную лизинговую компанию.

     С точки зрения имущественных отношений  лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений  по купле-продаже и отношений, связанных  с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут  быть реализованы с помощью двух видов договора: купли-продажи и  лизинга (передачи имущества во временное  пользование).

     В случае если в договоре лизинга предусмотрена  продажа имущества после окончания  срока договора, то отношения по временному использованию переходят  в отношения купли-продажи, только теперь между лизингодателем и пользователем  имущества.

     Все этапы лизингового процесса тесно  связаны между собой. Так, отношения  по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только после реализации договора купли-продажи. Можно сказать, что в лизинговой сделке исполнение одного договора дает толчок к возникновению следующей  сделки, а участники лизингового  процесса тесно взаимодействуют  между собой на разных этапах.(Приложение 1)

     На первом этапе изготовитель оборудования и лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли-продажи, является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика.

     Все технические вопросы реализации договора о купли-продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные  обязательства, порядок приемки  и т.п.) решаются между изготовителем  и лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения сделки.

     На  втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступая как лизингодатель. Однако отношения по второму договору не замыкаются между пользователем и лизингодателем. Продавец имущества, хотя и заключает договор купли-продажи с лизингодателем, несет ответственность за качество оборудования перед пользователем.

     Если  оценивать важность и главенствующую роль отдельных составляющих комплекса  лизинговых отношений, то определяющими, конечно же, являются отношения по передаче имущества во временное  пользование. Отношениям по купле-продаже  отводится второстепенная роль.

     Процесс лизинга представляет собой, по сути, комплекс имущественных взаимоотношений, складывающихся в связи с движением  имущества между участниками  лизинговой операции. Поэтому лизинг как экономико-правовая категория представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.           

     В современной литературе существуют различные мнения по поводу экономической  и юридической природы лизинга. Многие исследователи приписывают  лизингу тысячелетнюю историю, ссылаясь на то, что отдельные элементы лизинговых отношений можно встретить в  законодательствах древних государств (Вавилон, Шумер), а раскрытие сущности лизинговой сделки восходит ко временам Аристотеля(4в.до н.э.), который в своих работах утверждал, что истинное богатство заключается не в собственности, а во владении, значит, можно говорить о лизинге как о явлении, имеющем долгую историю.³ Или пример такого исторического события, когда Вильгельм Завоеватель «брал в лизинг» корабли у пиратов для покорения Англии. Однако юристы полагают, что речь в данном случае идет об имущественном найме (аренде).⁴ Эти разногласия возникли из за того, что при переводе с английского нет различий между терминами «аренда» и «лизинг» (термином «lease» описываются все арендные взаимоотношения, в том числе и те, которые в отечественном законодательстве получили наименование лизинговых), а потому мнение о тысячелетней истории лизинга необоснованно.

     Это подтверждает и достаточно детальное  изучение категории «аренда» в русском  дореволюционном законодательстве. В существовавших нормах русского гражданского права нет элементов, описывающих  или регулирующих отдельные черты  лизинга в его современном понимании. Относительно простая хозяйственная практика была удовлетворена наличием регулятивов, касающихся имущественного найма(аренды). Существовали лишь отдельные элементы ныне существующей сложной системы арендных взаимоотношений; что касается инвестиционной направленности отдельных видов арендных операций, то об этой идее и ее конкретном воплощении стали задумываться гораздо позже.⁵

     Некоторые авторы выделяют лизинг в самостоятельный  вид гражданско-правового договора, однако лизинговый бизнес включает в  себя процесс заключения несколько различных договоров. Все теории и концепции, посвященные лизингу, сводятся в два направления.

     Суть  первого направления заключается  в акцентировании внимания на то обстоятельство, что оригинальность лизинговых отношений  в хозяйственной жизни дает основание  рассматривать их как особые отношения, являющиеся неким самостоятельным  элементом гражданского права, т.е. фактическое признание самостоятельности  договора лизинга. Категория «лизинг» хотя и включает в себя отдельные элементы арендных отношений, по которым она в правовом аспекте может относиться к арендным операциям, тем не менее все же имеет отдельные экономические, а не формальные критерии, позволяющие выделить лизинг в самостоятельную экономическую и правовую категорию.