Проблемы конвертируемости рубля

Конвертируемость валюты не есть чисто  техническая категория возможности  ее обмена. По сути, это особый характер связи между национальным и мировым  хозяйствами, глубокое интегрирование первого во второе. Конвертируемость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия  в многосторонней мировой системе  торговли и расчетов такие, как:

1) Свободный выбор производителями  и потребителями наиболее выгодных  рынков сбыта и закупок внутри  страны и за рубежом.

2) Расширение возможности привлекать  иностранные инвестиции и осуществлять  инвестиционную политику за рубежом.

3)Стимулирующее воздействие иностранной  конкуренции на эффективность,  гибкость и приспособляемость  производства к меняющимся условиям.

4) Подтягивание национального производства  до международных стандартов  по ценам, издержкам и качеству.

5) Возможность осуществления расчетов  в национальных деньгах.

6) Возможность ограниченной денежной  эмиссии национальной валюты  в мировой финансовый оборот  без каких-либо значительных последствий  для данной страны.

7) На уровне народного хозяйства  в целом - специализация с учетом  относительных преимуществ, наиболее  оптимальное и экономное расходование  материальных, финансовых и трудовых  ресурсов.

Конвертируемость как особое свойство, специфическое качество денег, способствующее активному участию в международном  разделении труда, должно опираться  на систему трех основных факторов:

1) Рыночная форма народного хозяйства,  достаточно глубоко интегрированного  в мировую экономику на конкурентной  основе.

2) Определенный уровень сбалансированности  и стабильности внутренних и  внешних факторов производства  и обмена.

3) Сам механизм обратимости,  под которым обычно понимается  юридическое и организационно-техническое  устройство денежного и кредитного  обслуживания внешних связей  через децентрализованный валютный  рынок.

Отсутствие или неразвитость любого из этих трех факторов (или их составляющих) неизбежно будет тормозить процесс  достижения конвертируемости, а в  худшем случае обрекать всю создаваемую  систему на бездействие.

Конвертируемость выражается через  использование валютного курса (ВК). В свою очередь валютный курс является:

инструментом практического обмена одной валюты на другую;

инструментом сравнительного анализа  через соизмерения валют различных  стран и через это соизмерение -- всего, что выражается в национальной валюте (издержки и цены, складывающиеся в различных странах, экономические  агрегированные показатели, рассчитываемые на основе цен и пр.), экономической  мощи различных стран и, соответственно их потенциальных возможностей, международных  рейтингов той или иной страны по различным характеристикам;

инструментом конкурентной борьбы на мировых товарных и фондовых рынках.

Другими словами, важность этой экономической  категории крайне велика. ВК, будучи рыночной категорией, т.е. являясь результатом  игры рыночных сил, берет свое начало внутри национальной экономики и  в принципе в основе своей должен отражать сравнительную покупательную  силу (ППС -- паритет покупательной силы) валюты данной страны по отношению к другим валютам.

Следовательно, ВК непосредственно  связан с уровнем и динамикой национальных цен, а через них -- с уровнем и динамикой производительности труда и эффективности функционирования национальной экономики.

Таким образом, ВК, с одной стороны, является своего рода зеркалом эффективности  и конкурентоспособности национальной экономики, а с другой стороны, при  грамотном управлении (или регулировании  его динамикой) -- инструментом повышения национальной конкурентоспособности.

Конвертируемость не может рассматриваться  нейтрально по отношению к интересам  национальной экономики как целому, поскольку ВК, отклоняясь от ППС, может  либо содействовать ее развитию, либо, наоборот, его тормозить. Гельвановский М. И. Конвертируемость российского рубля: как решать проблему?// http://www.aquilonclub.ru/text/200608010959.htm

Рыночный характер валютного курса  порождает проблему оценки его возможной динамики. Заинтересованность в стабильности валютного курса любой страны (понижение валютного курса ведет к обесценению национальных активов, а его повышение -- к падению конкурентоспособности отечественных товаров на внешних рынках) вызывает интерес к различным формам косвенного управления движением валютного курса.

По существу, именно в динамике отклонений ВК от ППС, а также в  том, насколько эта динамика соответствует  интересам повышения национальной конкурентоспособности и заключается  реальная проблема конвертируемости.

3.  
Специфика конвертируемости рубля в РФ. История вопроса

Частичная конвертируемость рубля введена в России с 1992 года. С 1 января 1992 г. вместо действовавшего в России официального твердого курса, который составлял 1,7 рублей за доллар США, были введены рыночный курс Центрального банка Российской Федерации, основанный на котировках Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), и коммерческий курс, применявшийся для закупки 40% процентов обязательных продаж валютной выручки предприятиями-экспортерами. Рыночный валютный курс, согласно введенным сначала года правилам валютного регулирования, стал основным валютным курсом, обслуживающим экспорт и импорт.

В отличие от Западной Европы послевоенного периода Россия в  ходе либерализации внешней торговли сначала ввела внутреннюю конвертируемость рубля - по экспортно-импортным операциям  для резидентов. Обмен рублей на иностранные валюты (и наоборот) для других целей осуществлялся с ограничениями. Они постепенно ослаблялись, в первую очередь по текущим операциям.

Внешняя конвертируемость не вводилась, чтобы иностранцы не скупили "по дешевке" российские предприятия  в ходе приватизации. Но многие государства  начинали именно с внешней конвертируемости своей валюты. Она необходима для  придания иностранным инвесторам уверенности  в возможности вывоза вложенного капитала и прибылей из страны, конвертировав  полученные рубли на валютном рынке. Таким образом, внешняя конвертируемость - это первый шаг на пути к полной конвертируемости, а внутренняя конвертируемость - второй.

Механизм “внутренней  конвертируемости” не только открыл доступ к иностранным валютам, но и поощрил их использование для  международных платежей, что неизбежно  привело СКВ, и прежде всего доллар, в центр валютно-платежного устройства России. Что же касается собственной  национальной валюты, то повышением ее роли и международного авторитета намеренно  или по недомыслию пренебрегали.

Именно эта мера привела  к тяжелым для этих стран последствиям:

резко затруднила осуществление  контроля за экспортно-импортными операциями;

обострила проблему инфляции;

вызвала долларизацию экономики со всем шлейфом ее отрицательных последствий;

породила проблему бегства капиталов  за рубеж, обескровливающих национальную экономику;

в целом привела к снижению национальной конкурентоспособности, обострив угрозу экономической безопасности страны.

С первого июля 1992г. были отменены коммерческий валютный курс, также  дифференцированные коэффициенты расчета  импортной стоимости и введен единый плавающий курс рубля, определяющийся на базе котировок ММВБ. Это стало  не столько результатом искусственной  ориентации на рекомендации Международного валютного фонда, сколько вполне объективным последствием расширения операций на легальном биржевом (валютном) рынке.

Произошла приватизация российской экономики, в результате существенно снизились  возможности кредитования экономики, сузились вообще возможности денежной политики, шла галопирующая инфляция, и население утратило доверие  к рублю, особенно после «замораживания»  сбережений, которые, по сути дела, были конфискованы государством в 1991-м году. Люди стали хранить деньги в иностранной  валюте, что очень негативно сказывалось  на нашем экономическом развитии.

Поскольку в условиях инфляции многие стремятся держать свои сбережения в СКВ, и прежде всего в долларах, на валютных биржах спрос на доллары  был достаточно большим и в  результате рыночный курс доллара в  рублях значительно выше, чем паритет  покупательской способности доллара  в рублях, представляющий собой соотношение  цен на основные товары и услуги в рублях и долларах.

От этой конвертируемости выиграли только занимавшиеся внешней торговой деятельностью люди и те, кто вывозил  деньги за рубеж. Прямым результатом  этой конвертируемости стал вывоз капитала из России в чудовищных объемах. По официальной версии, “внутренняя  конвертируемость”, должна была, среди  прочего, обеспечить открытость национальной экономики перед благотворным влиянием интернационального мирового рынка. В действительности дело обернулось односторонней и беспрецедентной перекачкой колоссальных валютных средств за рубеж через частные коммерческо-банковские каналы, что нанесло стране невосполнимый ущерб.

Получив формально конвертируемость рубля, мы за это заплатили резким сужением возможности экономического роста. В той мере, в которой  российская экономика перешла на доллар, в такой мере сократились  возможности финансирования своего экономического развития.

Несмотря на очевидность отрицательных  последствий “внутренней конвертируемости”  рубля для российской экономики, Правительство Российской Федерации  с 1 июня 1996 г. приняло на себя обязательства, налагаемые на страны-члены МВФ статьей VIII, согласно которым рубль становится свободно конвертируемой валютой. Согласно этим обязательствам Российская Федерация  не может вводить ограничения  на платежи и переводы по текущим  операциям, практиковать использование  множественных валютных курсов или  дискриминационные правила валютного  регулирования. А в соответствии с пунктом 4 этой статьи Центральный  Банк Российской Федерации принимает  на себя обязательства выкупать рублевые остатки, имеющиеся у других стран-членов МВФ. Выкуп может осуществляться либо в СДР, либо в валюте страны, его запросившей.

В России часть экспортной выручки  подлежало обязательной продаже, хотя ее норматив был снижен с 75 процентов  уже до 10 процентов, а с 2007 года она  отменяется.

Инструкцией Центрального банка Российской Федерации №16 “О порядке открытия и ведения уполномоченными банками  счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации” был создан механизм свободной  репатриации рублевых средств, полученных нерезидентами при проведении текущих  операций. В соответствии с этой инструкцией банки и предприятия-нерезиденты  впервые получили возможность конвертировать в иностранную валюту находящиеся  на их рублевых счетах средства без  применения замысловатых схем с использованием фиктивных договоров. Снятие ограничений  на конвертируемость рублевых средств  нерезидентами в условиях относительной  стабильности национальной валюты не привело к массовому оттоку валюты за рубеж как ввиду незначительности объемов этих средств, так по причине  простого перераспределения каналов  конвертируемости от теневых к открытым.

Возможность без проблем репатриировать свою рублевую выручку инициировала более активное открытие нерезидентами  счетов в России. Одновременно значительно  увеличился оборот средств, проходящих по этим счетам,

Присоединение России к VIII статье МВФ  позволило нашей стране получить достаточно неплохой международный  кредитный рейтинг. Ведущие мировые  агентства признали условия для  деятельности нерезидентов на территории Российской Федерации, соответствующими основным требованиям международных  финансовых организаций и соглашений. После этого иностранные инвесторы  стали пересматривать свои позиции  в сторону увеличения доли средств, направляемых на российский рынок. Глазьев С. Ю. Конвертируемость рубля в действии и другие провозглашенные правительством экономические меры. Программа «Простая экономика» от 15.07.2006. //www.narodinfo.ru.

В 1997 г. денежно-кредитная политика Центрального банка России была направлена на сдерживание резких колебаний  курса национальной валюты. Это способствовало снижению инфляционных ожиданий и давало возможность участникам внешнеэкономической  деятельности формировать устойчивые целевые ориентиры. В результате официальный курс рубля к доллару  на конец года составил 5960 руб./$ и  находился в рамках установленного Банком России валютного коридора.

Еще одним аспектом развития позитивных процессов в отношении конвертируемости российской валюты стало укрепление авторитета страны в мировом сообществе. В этом контексте нельзя не отметить значение состоявшегося в сентябре 1997 г. приема России в Парижский клуб стран-кредиторов в качестве полноправного  члена. Это должно оказало позитивное воздействие на дальнейшую интеграцию России в международную валютно-финансовую систему, повышение эффективности  использования российских внешних  финансовых активов.

В 1998 году наш рынок оказался под  ударом мирового валютно-финансового  кризиса. Инвесторы в панике стали  изымать деньги из страны, и это  стало одной из причин финансового  краха. Для того чтобы предотвратить  эти резкие оттоки иностранной валюты, которые могут привести к катастрофическим для экономики последствиям, Центральный  банк оставлял за собой право резервировать  операции, совершаемые в иностранной  валюте.

В 2004 году с принятием нового Закона "О валютном регулировании и  валютном контроле" введен уведомительный порядок осуществления операций движения капитала в иностранной  валюте вместо разрешительного. Уже все резиденты получили с 19 июня 2005 года право открывать без ограничений счета в иностранной валюте в зарубежных банках. С 2007 года отменяется регулирование валютных операций движения капитала.