Управление ликвидностью предприятия (на примере ОАО «Белтрубопроводстрой»)

Важное значение в управлении ликвидностью играет планирование (постановка целей для предприятия (увеличение доли рынка, увеличение оборота, увеличение прибыли и т.д.) и составление  стратегических планов для достижения целей). Тщательно проанализированный бизнес-план для реализации стратегии  позволяет следить за соответствием  планов реальному положению дел  и, в случае обнаружения несоответствий, своевременно реагировать. Также основательно составленный бизнес-план показывает периоды, в течение которых предприятие  нуждается в дополнительном финансировании для поддержания своей ликвидности.

Банкротство предприятия  главным образом связано с  его платежеспособностью, поэтому  очень важен составленный на хорошем  уровне отчет о денежных потоках, работа с дебиторами, а также использование  различных возможностей обеспечения  ликвидности.

При хорошо налаженном производстве в случае возникновения дефицита денежных средств, необходимо прибегать  к банковским краткосрочным кредитам, предварительно оценив все выгоды и  потери.

Особое внимание необходимо обращать и на следующие факторы, которые тем или иным образом  сказываются на ликвидности предприятия:

1) Сезонность – планируя  свою деятельность, необходимо непременно  учесть сезонность, обусловленные  ею закономерности. Мороженое большей  частью продается летом, торф  для отопления – зимой. Но  учитывать только сезонность  продаж недостаточно. Также важен  учет сезонности других частей  предприятия. Например, хотя продажа  торфа для отопления происходит  зимой, затраты на его заготовку  делаются летом. 

2) Чрезмерные инвестиции  – распространено ошибочное мнение, что успешным является то предприятие,  которое инвестирует много и  увеличивает оборот. Каждое решение  относительно инвестиций необходимо  предварительно основательно проанализировать. Поскольку в случае инвестиций  уменьшается объем оборотного  имущества, то до вынесения  окончательного решения необходимо убедиться, что при размещении денег в основное имущество не пострадает ликвидность.

3) Инвестиции за счет  будущих денежных потоков –  следует проявлять осторожность  в тех случаях, когда предприятие  для того, чтобы быстро получить  деньги, берет у клиента предоплату  и в ответ соглашается оказывать  какую-либо услугу в течение  длительного периода времени. [2,41]

Например, работавшая несколько  лет площадка для гольфа по требованию клиентов нуждалась в инвестициях. Руководство решило для получения  средств завербовать новых членов. Чтобы повысить их численность, тем, кто заплатит вступительный взнос  и абонентную плату за год вперед, была обещана (и широко разрекламирована) возможность получить на три года право играть на площадке. Кампания прошла успешно,  и поступившие  деньги были инвестированы в дорожки  для гольфа и инвентарь. Но с наступлением третьего года предприятие столкнулось  с очень серьезными проблемами. Игроков  было много, и все были довольны уровнем  площадки, но у предприятия не было денег на то, чтобы оплатить текущие  расходы. Нуждаясь в деньгах, оно  предложило возможность в течение  следующих двух лет не вносить  абонентную плату за игру и тем  самым существенно сократило  свои входящие денежные потоки будущих  периодов. Поэтому в данной ситуации правильнее было прибегнуть к банковскому  займу. 

Т.о. чтобы у предприятия не возникали проблемы с ликвидностью, необходимо ставить конкретные цели, составлять стратегии их достижения, постоянно анализировать и контролировать соответствие реального положения дел и составленных планов.

 

2 АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «БЕЛТРУБОПРОВОДСТРОЙ».

 

2.1 История предприятия ОАО «Белтрубопроводстрой».

 

Открытое акционерное  общество "Белтрубопроводстрой" создано в 1965 году под названием  трест № 2 Всесоюзного объединения "Союзгазпромстрой" Министерства газовой промышленности СССР с дислокацией  в городе Гомеле. Основными задачами треста стало участие в освоении белорусских нефтяных месторождений и строительство нефтепровода "Дружба" на направлениях Унеча-Полоцк-Вентспилс и Унеча-Гомель-Гданьск.  Одновременно параллельно велись работы по сооружению нефтепродуктопровода Унеча-Полоцк-Вентспилс. В 1972 году Трест № 2 передислоцирован в город Минск. В 2000 году предприятие реорганизовано в Открытое акционерное общество "Белтрубопроводстрой".

За время своего существования  ОАО "Белтрубопроводстрой", используя  мобильные особенности организации, построило ряд важнейших объектов на территории Беларуси, России, Украины, Литвы, Латвии, Эстонии.

В 1976 году ОАО "Белтрубопроводстрой" ввело в эксплуатацию первое в  Беларуси подземное хранилище газа в Осиповичах. Затем ОАО "Белтрубопроводстрой" стало генеральным подрядчиком  строительства Инчукалнского ПХГ  в Латвии г. Рига.

В конце 90-х годов для  АК "Транснефтепродукт" в г. Унеча  Брянской области был построен экспортный таможенный терминал с резервуарным парком емкостью 110 тыс. м3.

В 2007 году началось строительство первой очереди Мозырского подземного хранилища газа. В 2008 году на площадку ПХГ подан газ.

С участием организации построены КС "Краснознаменская" на реконструкции газопровода "Минск-Вильнюс-Калининград" и КС "Минская" магистрального газопровода "Ямал-Европа".

В рамках Программы газификации  Республики организация построила газопроводы-отводы ко всем районным центрам Беларуси. Общая емкость построенных резервуарных парков более 1300 тысяч м3 на территории Беларуси и России. Силами организации построено и сдано более 176 тыс. м2 жилой площади.

В настоящее время организация реконструирует газопроводы-отводы к крупным промышленным центрам республики, городам Слоним и Гродно, общей протяженностью 150 км, диаметром 720 мм для ОАО "Белтрансгаз", ведем строительство второй нитки газопровода-отвода протяженностью 15 км, диаметром 426 мм к ОАО "Нафтан".

Сегодня предприятие располагает  обширным парком современной энергонасыщенной техники. Мощные экскаваторы, бульдозеры, трубоукладчики, тягачи и автокраны  позволяют качественно выполнять  весь комплекс работ, прежде всего, конечно, земляных. Сокращаются сроки строительства, а значит, экономятся значительные финансовые средства, которые сразу  же поступают в оборот, на новые  объекты. Кстати, до 85% всех работ ОАО "Белтрубопроводстрой" выполняет  своими силами. На долю субподрядчиков приходятся в основном специальные  работы: связь, телемеханизация, восстановление мелиоративных систем и т.п. Это  также экономит оборотные средства, не распыляет их по множеству мелких направлений. Хорошую отдачу дает и  применение новейших технологий: прокладка  труб с предварительно нанесенной заводской  изоляцией, использование современного сварочного оборудования от крупнейших мировых производителей, а также  применение глубокой осушки трубопроводов  после гидравлических испытаний. А  еще одна новинка - преодоление водных преград методом горизонтально  направленного бурения - помимо экономического дает и заметный экологический эффект: не происходит размыв речного дна, эрозия берегов, зато повышается надежность и  безопасность самих трубопроводов.[15]

 

 

2.2  Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия ОАО «Белтрубопроводстрой».

 

На основании предоставленной  информации (Формы №1 «Бухгалтерский баланс») был проведен горизонтальный и вертикальный анализ агрегированного  баланса.

Таблица 2.1 Агрегированный баланс за 2009 г.

Статья	2008 г.		2009 г.		Абсолютное	Отн.изм
	тыс.руб	%	тыс.руб	%
АКТИВ
1. Внеоборотные активы
Основные средства	23 369 941	41,92	22 483 405	46,95	-886 536	96,21
Нематериальные активы	7 001	0,01	2 348	0,01	-4 653	33,54
Вложения во внеоборотные активы	2 233 866	4,01	3 103 778	6,48	869 912	138,94
Прочие внеоборотные активы	182 758	0,33	182 684	0,38	-74	99,96
Итого по разделу I	25 793 566	46,26	25 772 215	53,82	-21 351	99,92
2. Оборотные активы
Запасы и затраты	14 747 503	26,45	12 541 819	26,19	-2 205 684	85,04
Налоги по приобретенным  товарам, работам, услугам	1 314 324	2,36	669 766	1,40	-644 558	50,96
Продолжение таблицы2.1.
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)	11 759 778	21,09	7 244 988	15,13	-4 514 790	61,61
Денежные средства	355 770	0,64	220 813	0,46	-134 957	62,07
Финансовые вложения	225 379	0,40	14 010	0,03	-211 369	6,22
Прочие оборотные активы	1 556 296	2,79	1 422 012	2,97	-134 284	91,37
Итого по разделу II	29 959 050	53,74	22 113 408	46,18	-7 845 642	73,81
БАЛАНС	55 752 616	100	47 885 623	100	-7 866 993	85,89
ПАССИВ	2008 г.		2009 г.		Абсолютное	Отн.изм
	тыс.руб	%	тыс.руб	%
З.Капитал и резервы
Уставный фонд	9 000 000	16,14	9 000 000	18,79	0	100,00
Резервный фонд	762 505	1,37	821 178	1,71	58 673	107,69
Добавочный фонд	11 907 598	21,36	13 533 923	28,26	1 626 325	113,66
Нераспределенная прибыль	7 270 011	13,04	9 737 691	20,34	2 467 680	133,94
Доходы будущих периодов	22 991	0,04	41 191	0,09	18 200	179,16
Итого по разделу III	28 963 105	51,95	33 133 983	69,19	4 170 878	114,40
4. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты  и займы	102 213	0,18	62 013	0,13	-40 200	60,67
Прочие долгосрочные обязательства	1 112 118	1,99	1 893 029	3,95	780 911	170,22
Итого по разделу IV	1 214 331	2,18	1 955 042	4,08	740 711	161,00
5. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные кредиты и  займы	1 919 871	3,44	3 272 479	6,83	1 352 608	170,45
Кредиторская задолженность	23 511 726	42,17	9 380 736	19,59	-14 130 990	39,90
Задолженность перед учредителями	43 583	0,08	43 383	0,09	-200	99,54
Резервы предстоящих расходов	100 000	0,18	100 000	0,21	0	100,00
Итого по разделу V	25 575 180	45,87	12 796 598	26,72	-12 778 582	50,04
БАЛАНС	55 752 616	100	47 885 623	100	-7 866 993	85,89

Источник – собственная  разработка на основе приложения А.1.

Данные горизонтального  и вертикального анализа показывают следующее. Актив баланса предприятия за анализируемый период уменьшился на 7 866 993 тыс. рублей или 14,11%, что косвенно свидетельствует о снижении хозяйственного оборота.

Анализ баланса показал, что в структуре активов произошли  изменения за счет роста доли внеоборотных активов с 46,26% до 53,82% и сокращения доли оборотных активов с 53,74% до 46,18%. С финансовой точки зрения это свидетельствует об отрицательных результатах, так как имущество становится менее мобильным.

В структуре текущих активов  преобладают запасы и затраты (26,19%) и дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (15,13%).

Уменьшилась дебиторская задолженность. На конец 2009 года она составила 7 244 988 тыс. рублей, что по сравнению с началом года меньше на 4 514 790 тыс. рублей или 38,39% . Её уменьшение может быть обусловлено снижением цен на продукцию или отменой (уменьшением) отсрочки платежа.

В пассиве наблюдается  значительное увеличение нераспределенной прибыли (на 33,94%), а также увеличение резервного фонда (на 7,69%) и добавочного фонда (на 13,66%). Значительно уменьшилась кредиторская задолженность (на 60,1%), долгосрочные кредиты и займы (на 39,33%). Однако выросли прочие долгосрочные обязательства по сравнению с началом года на 70,22% и  краткосрочные кредиты и займы на 70,45%.

Таблица 2.2- Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»

Наименование показателей	Коды строк	За 2009 г.	За 2008 г.	Абсол. изм	Отн. изм
1.Доходы и расходы по  видам деятельности
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	10	74 634 161	112 764 926	-38 130 765	66,19
Налоги и сборы, включаемые в выручку от реализации товаров, продукции, работ, услуг	11	11 727 255	18 744 541	-7 017 286	62,56
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом  налогов и сборов, включаемых в  выручку)	20	62 906 906	94 020 385	-31 113 479	66,91
Себестоимость реализованных  товаров, продукции, работ, услуг	30	53 381 502	83 483 246	-30 101 744	63,94
Валовая прибыль	40	9 474 448	10 484 753	-1 010 305	90,36
Управленческие расходы	50	749 362	543 702	205 660	137,83
Расходы на реализацию	60	-	-
Прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ, услуг	70	8 776 042	9 993 437	-1 217 395	87,82
2. Операционные доходы  и расходы
Операционные доходы	80	1 705 910	1 697 236	8 674	100,51
Налоги и сборы, включаемые в операционные доходы	81	208 597	112 551	96 046	185,34
Операционные доходы (за вычетом налогов и сборов, включаемых в операционные доходы)	90	1 497 313	1 584 685	-87 372	94,49
Операционные расходы	100	1 537 289	1 437 219	100 070	106,96
Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов	120	-39 976	147 466	-187 442	-27,11
З.Внереализационные доходы и расходы
Продолжение таблицы 2.2.
Внереализационные доходы	130	818 534	564 228	254 306	145,07
Налоги и сборы, включаемые во внереализационные доходы	131	4412	18 293	-13 881	24,12
Внереализационные доходы (за вычетом налогов и сборов, включаемых во внереализационные доходы)	140	814 122	545 935	268 187	149,12
Внереализационные расходы	150	1 052 465	736 852	315 613	142,83
Прибыль (убыток) от внереализационных  доходов и расходов	160	-238 343	-190 917	-47 426	124,84
Прибыль (убыток)	200	8 497 723	9 949 986	-1 452 263	85,40
Прибыль (убыток) до налогообложения	240	8 907 233	10 660 810	-1 753 577	83,55
Налог на прибыль	250	2 234 602	2 560 302	-325 700	87,28
Прочие налоги, сборы из прибыли	260	302 360	511 564	-209 204	59,11
Прочие расходы и платежи  из прибыли	270	93 450	59 417	34 033	157,28
Чистая прибыль (убыток)	300	5 867 311	6 818 703	-951 392	86,05

Источник – собственная  разработка на основе приложения А.2.

Из Формы № 2 «Отчет о  прибылях и убытках» видно, что чистая прибыль анализируемого предприятия  в 2009 году по сравнению с 2008 снизилась  на 13,95 % или 951392 тыс. рублей. По сравнению с 2008 годом себестоимость продукции уменьшилась на 36,06%, что возможно связано с уменьшением численности работающих на 205 человек и начислением налогов, уменьшением затрат на электроэнергию, уменьшением затрат на изготовление проектно-сметной документации. Выручка отчетного года по сравнению с 2008 уменьшилась на 33,09%, возможно вследствие уменьшения заказов.

На основании анализа  агрегированного баланса и сопоставлением его с анализом Формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» можно сделать  следующие выводы:

Так как доля внеоборотных активов возрастает и при этом темп роста выручки уменьшился на 33,8%, внеоборотные активы практически  остались на уровне прошлого года,  что способствует развитию деятельности данного предприятия.

Исходя из того, что доля собственного капитала больше доли заемного капитала можно сделать вывод  о том, что размера собственного капитала для финансирования деятельности организации вполне достаточно.

Не обеспечен рост прибыли  за счет падения объема выручки и не обеспечения опережающего снижения себестоимости выполняемых работ.

Часть выручки направлялась во внеоборотные активы, что не позволило  увеличить объемы производства из-за недостатка оборотных средств. У  предприятия имелся недостаток собственных  оборотных средств, поэтому оно  вынуждено было брать кредиты. Часть  выручки стала идти на погашение  кредиторской задолженности.

Наблюдается резкое снижение выручки от реализации при сохранении уровня сложившейся себестоимости  в предыдущем году.

Допущен рост операционных расходов и в целом предприятие имеет убыток от операций, не связанных с реализацией (возможно вследствие курсовой разницы), а также убыток по внереализационным операциям (сродержание социальной сферы, уплата штрафов, оплата дополнительных отпусков).

Расчет показателей деловой  активности и рентабельности

Наряду с показателями ликвидности и финансовой устойчивости, для полной оценки финансового состояния  организации рассчитываются показатели оборачиваемости и рентабельности.

Таблица 2.3 Показатели оборачиваемости

Период оборота совокупных активов, дней	297
К-т оборота	1,2
Период оборота оборотных активов, дней	126
К-т оборота	2,9
Период оборота запасов, дней	92
К-т оборота	3,9