Управление оборотным капиталом организации и пути его совершенствования

Коэффициент текущей ликвидности ():

2006 г.

2007 г.

Коэффициент средней ликвидности ():

2006 г.

2007 г.

Коэффициент абсолютной ликвидности ():

2006 г.

2007 г.

Коэффициент общей платежеспособности ():

2006 г.

2007 г.

Таблица 10. Динамика показателей платежеспособности СХА «Родина Пятницкого»

Коэффициент текущей ликвидности говорит о том, что предприятие имеет высокий уровень платежеспособности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что с СХА «Родина Пятницкого» можно работать без предоплаты.

Коэффициент общей платежеспособности выше допустимой величины как в 2006 году, так и в 2007 году.

3.2. Финансовая политика предприятия по управлению оборотными активами и пассивами

Целью  разработки  финансовой  политики  предприятия  является построение эффективной системы управления финансами,  направленной  на

достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

-      консервативный подход - предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия  сырьем и материалами, ухудшении условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности и т.д.;

-      умеренный – направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров;

-      агрессивный – заключается в минимизации всех форм  страховых резервов по отдельным видам этих активов.

В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности.

Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

Для более подробного изучения проблемы необходимо рассмотреть особенности моделей управления отдельными видами оборотных активов.

3.3. Анализ комплексного управления текущими активами и пассивами

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность находится в непосредственной зависимости от того, насколько средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

-  минимально необходимая величина авансируемого капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

-  потребность в дополнительных источниках финансирования;

-  сумма затрат связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

Текущее расходование денежных средств и поступления, как правило не совпадают по времени, в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия.  Собственные источники увеличения капитала ограничены в первую очередь способностью получения необходимой прибыли.

Таким образом, управляя оборотными активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и увеличить свою ликвидность.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов: сфера деятельности, отраслевая принадлежность и ряд других, экономическая ситуация в стране, система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, информационный процесс, отсутствующий у большинства предприятий налаживающих хозяйственные связи с поставщиками и покупателями, приводит к вынужденному накоплению запасов, значительно замедляя процесс оборота средств.

В зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных ценностей предприятия имеет  большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Проведем общий анализ состава, структуры и динамики оборотных средств СХА «Родина Пятницкого»  в таблице 11.

Таблица 11.  Структура оборотных активов  СХА «Родина Пятницкого»

Как видно из таблицы 11, наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы и затраты. На их долю на начало года приходилось 93,88 %, а на конец – 89,69 % оборотных активов.

Увеличение остатков запасов и затрат имело место почти по всем видам материальных оборотных средств, за исключением остатков готовой продукции которые снизились по сравнению с началом года на 2630 тыс. руб., или на 5,47%. Значительно возросли остатки животных на выращивании и откорме на 3296 тыс. руб. или на 3,29%. Также увеличилась сумма и удельный вес денежной наличности на 2966 тыс. руб. или на 4,45%.

Важнейшим этапом анализа финансового состояния предприятия является определение наличия собственных оборотных средств и их сохранности.

Рассмотрим расчет наличия собственных оборотных средств по материалам СХА «Родина Пятницкого» в таблице 12.

Таблица 12. Расчет наличия собственных оборотных средств