Управление оборотными активами

4. Оптимизация общей суммы запасов товароматериальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов. Рассчитывается посредством формулы [2,с.191]:

 

     Где, Н_тх – норматив запасов текущего хранения в днях оборота;

     О_о – однодневный объем производства (для сырья, материалов) или реализации продукции в предстоящем периоде;

     З_сх – планируемая сумма запасов сезонного хранения;

     З_цн – планируемая сумма запасов целевого назначения.

5. Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии.

     Основная  задача – своевременное размещение заказов на пополнение запасов и  вовлечение в хозяйственный оборот излишне сформированных их видов [6,с.167].

6. Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов в условиях инфляции.

     В связи с изменением номинального уровня цен на товароматериальные ценности, цены, по которым сформированы их запасы, требуют соответствующей корректировки  к моменту производственного  потребления или реализации данных активов. При отсутствии корректировки  реальная стоимость запасов этих активов будет занижаться, а соответственно, будет занижаться и реальный размер инвестированного в них капитала [6,с.167].

     Эффективность текущей деятельности в значительной степени определяется скоростью  трансформации оборотных активов из одного вида в другой. Запасы – одна из составляющих оборотных активов. Чем выше оборачиваемость средств, вложенных в запасы, тем меньшим их количеством можно обеспечить торгово-производственный процесс. Напротив, чем ниже оборачиваемость, тем дольше денежные средства омертвлены в запасах, тем меньше они дают отдачу.

     Особому контролю и ревизии должны подвергаться залежалые и неходовые товары, представляющие собой один из основных элементов иммобилизованных оборотных  средств.

     При анализе недостач и потерь от порчи  товароматериальных ценностей, не списанных  с баланса в установленном  порядке, необходимо изучить их состав и причины образования, постараться  установить конкретных виновников для  взыскания с них причиненного ущерба. Требуется также проверить  условия хранения ценностей, обеспечение  их сохранности по количеству и качеству, квалификацию материально ответственных  лиц, запущен ли учет товароматериальных ценностей, соблюдаются ли правила  проведения инвентаризации и выявления их результатов [3,с.680]. 
 
 

 

Глава 2. Управление дебиторской  задолженностью 

     Управление  дебиторской задолженность представляет собой часть управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся  в оптимизации общего размера  этой задолженности и обеспечение  своевременной ее инкассации [6,с.168].

     Выделяют  три подхода к управлению дебиторской  задолженностью – таблица 2.1 [10].

     Табл.2.1 Подходы к управлению ДЗ

     В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам – рис.2.1.

     Среди, перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности  предприятий приходится на задолженность  покупателей за отгруженную продукцию.

      

Рис. 2.1. Состав основных видов дебиторской задолженности предприятия

     В общей сумме дебиторской задолженности  на расчеты с покупателями приходится 80–90% [5,с.117].

     Формирование  политики управления ДЗ предприятия (или  его кредитной политики по отношению  к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам – рис.2.2 [2,с.196].

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рис. 2.2 Основные этапы формирования политики управления 
дебиторской задолженностью предприятия

     1. Анализ дебиторской  задолженности предприятия  в предшествующем  периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности предприятия, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) кредита и потребительского кредита.

     На  первом этапе анализа  оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика и предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:

     

,

     где КОА_ДЗ – коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

     ДЗ  – общая сумма дебиторской  задолженности предприятия (или  сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту);

     ОА  – общая сумма оборотных активов  предприятия.

     На  втором этапе анализа  определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде.

     Средний период инкассации дебиторской задолженности  характеризует ее роль в фактической  продолжительности финансового  и общего операционного цикла  предприятия. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

     

= ,

     где ПИ_ДЗ – средний период инкассации дебиторской задолженности предприятия;

       – средний остаток дебиторской  задолженности предприятия (в  целом или отдельных ее видов)  в рассматриваемом периоде; 

     О₀ – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

     Количество  оборотов дебиторской задолженности  характеризует скорость обращения  инвестированных в нее средств  в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей  формуле:

     

,

     где КО_ДЗ – количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде;

     ОР  – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом  периоде.

      На  третьем этапе  анализа оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации. Пример графического представления результатов этого анализа приведен на рис. 2.3. 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.3 Графический анализ „возраста» дебиторской задолженности предприятия

     На  четвертом этапе  анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:

     Коэффициент просроченности дебиторской задолженности  и средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской  задолженности.

     

     где КП_ДЗ — коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

     ДЗ_ПР – сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки;

     ДЗ  – общая сумма дебиторской  задолженности предприятия.

     Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности  определяется по следующей формуле:

     

     где ВП_ДЗ – средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;

       - средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде;

     О_о – сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

     На  пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

     Э_ДЗ = П_ДЗ – ТЗ_ДЗ – ФП_ДЗ

     где Э_{ДЗ –} сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

     П_ДЗ – дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

     ТЗ_ДЗ – текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

     ФП_ДЗ – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

     Наряду  с абсолютной суммой эффекта в  процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность

     

     где КЭ_ДЗ – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

     Э_ДЗ – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

       – средний остаток дебиторской  задолженности по расчетам с  покупателями в рассматриваемом  периоде.

     Результаты  анализа используются в процессе последующей разработки отдельных  параметров кредитной политики предприятия [4,с.224].

     2. Формирование принципов  кредитной политики  по отношению к  покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

     В процессе формирования принципов кредитной  политики по отношению к покупателям  продукции решаются два основных вопроса: а) в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать предприятию.

     Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности — товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит.