Управление собственным капиталом

Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода; 

Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме; 

Ски - сумма собственного капитала на начало планируемого периода; 

Пр - сумма прибыли, направляемая на потребление в плановом периоде. 

3. Оценка стоимости  привлечения собственного капитала  из различных источников. Такая  оценка проводится в разрезе  основных элементов собственного  капитала, формируемого за счет  внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат  основой разработки управленческих  решений относительно выбора  альтернативных источников формирования  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного  капитала предприятия. 

4. Обеспечение максимального  объема привлечения собственного  капитала за счет внутренних  источников. До того, как обращаться  к внешним источникам формирования  собственного капитала, должны быть  реализованы все возможности  его формирования за счет внутренних  источников. Так как основными  планируемыми внутренними источниками  формирования собственного капитала  предприятия является сумма чистой  прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует  в процессе планирования этих  показателей предусмотреть возможности  их роста за счет различных  резервов. 

Метод ускоренной амортизации  активной части основных фондов увеличивает  возможность формирования собственного капитала за счет этого источника. Однако рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации  отдельных видов основных фондов приводит к соответствующему уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при  изыскании резервов роста собственного капитала за счет внутренних источников следует исходить из необходимости  максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия: 

ЧП + АО > СФРмакс, (3) 

 

где ЧП - планируемая  сумма чистой прибыли предприятия; 

АО - планируемая  сумма амортизационных отчислений; 

СФРмакс - максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников. 

5. Обеспечение необходимого  объема привлечения собственного  капитала из внешних источников. Объем привлечения собственного  капитала из внешних источников  призван обеспечить ту его  часть, которую не удалось сформировать  за счет внутренних источников  финансирования. Если сумма привлекаемого  за счет внутренних источников  собственного капитала полностью  обеспечивает общую потребность в нем в плановом периоде, то в привлечение за счет внешних источников нет необходимости. 

Потребность в привлечении  собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по формуле: 

СФРвнеш = Псфр - СФРвнут, (4) 

где СФРвнеш - потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников; 

Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде; 

СФРвнут - сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников. 

Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет дополнительной эмиссии акций или за счет других источников. 

6. Оптимизация соотношения  внутренних и внешних источников  формирования собственного капитала. Процесс этой оптимизации основывается  на следующих критериях: 

* Обеспечение минимальной  совокупной стоимости привлечения  собственного капитала. Если стоимость  привлечения собственных финансовых  ресурсов за счет внешних источников  превышает планируемую стоимость  привлечения заемных средств,  то от такого формирования  собственных ресурсов следует  отказаться. 

* Обеспечение сохранения  управления предприятия первоначальными  учредителями. Рост дополнительного  акционерного капитала за счет  сторонних инвесторов может привести  к потере такой управляемости  [28] 

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана  с решением следующих основных задач: 

· Обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия  с учетом допустимого уровня финансового  риска; 

· Формированием  эффективной политики распределения  прибыли (дивидендной политики) предприятия; 

· Формированием  на предприятии эффективной амортизационной  политики; 

· Формированием  и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной  политики) или привлечением дополнительного  паевого капитала. 

Эффективность разработанной  политики формирования собственных  финансовых ресурсов оценивается с  помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем  периоде. Его уровень должен соответствовать  поставленной цели [28] 

Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой  и регулируется Гражданским кодексом РФ, ФЗ «Об акционерных обществах», «Об обществах с ограниченной ответственностью», «О сельскохозяйственной кооперации» и т.д. 

Так, действующее  законодательство определяет обязанность  акционерных обществ и производственного  кооператива создавать два фонда - уставный и резервный. При этом минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества установлен в размере 1000 МРОТ, а закрытого 100 МРОТ. Величина резервного капитала не может быть менее 5% от величины оплаченного уставного капитала. 

Общество вправе раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям и обязано  выплатить их. Дивиденды выплачиваются  деньгами, а в случаях, предусмотренных  уставом общества, иным имуществом. Решение о выплате годовых  дивидендов, размере годового дивиденда  и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается  общим собранием акционеров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества. 

Часть прибыли кооператива, распределяемая между членами кооператива  пропорционально размерам их паевых взносов, не должна превышать 50% прибыли  кооператива, подлежащей распределению  между его членами 

Вопросы использования  резервного и иных фондов общества и относятся к исключительной компетенции совета директоров общества. 

В других организационно-правовых формах хозяйствования обязательным является создание уставного (складочного) фонда, так в обществах с ограниченной ответственностью и обществах с  дополнительной ответственностью его  минимальный размер составляет 100 МРОТ, в унитарных предприятиях основанных на праве хозяйственного ведения 5000 МРОТ, оперативного управления - 1000 МРОТ. Создание же других фондов принимается решением соответствующего руководящего органа и предусматривается в их учредительных документах либо учетной политикой. 

2. Состояние управления  собственным капиталом в ООО  «Агро-Ритм»

2.1 Краткая экономическая  характеристика деятельности предприятия

В данной работе объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Агро-Ритм».

Место расположения - посёлок Тимирязево, Новоусманский район Воронежской области.

Город расположен в 50 км от Воронежа, связь с которым  осуществляется по автодорогам, имеющим  асфальтовое покрытие.

Территория района составляет 206 квадратных километров.

Климат умеренный, со среднегодовой температурой + 6,2 С. Среднегодовая сумма осадков 350-400 миллиметров. Это в полтора раза меньше, чем в среднем по области.

Район относится  к степной зоне. Растительность преимущественно  ковыльно-разнотравная, которая в  настоящее время сохранилась  в естественном виде лишь на неудобных  для распашки землях, по балкам.

Почвы представлены обыкновенными черноземами с  вкраплением солончаков, а под  лесом - серые лесные почвы. Около  восьми процентов территории занимают леса и древесно-кустарниковая растительность.

Территориальное расположение п. Тимирязево, его отдалённость от районного центра не выгодны в  экономическом отношении, чем обусловлена  низкая концентрация в городе предприятий  торговли. В данном населённом пункте нет развитой рыночной инфраструктурой: отделений основных коммерческих банков, центров поддержки предпринимательства, оказывающих консультационные и  информационные услуги.

Основным видом  деятельности ООО «Агро-Ритм» является производство и переработка сельскохозяйственной продукции, выращивание нетелей и молодняка КРС, а также реализация с/х продукции и продуктов питания.

Предприятие в 2009 году являлось специализируемым на производстве молока и подсолнечника (39,34% и 20,14% в  структуре выручки, соответственно).

ООО «Агро-Ритм», является юридическим лицом, действующим  на основании устава и законодательства Российской Федерации, Федерального Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 N14-ФЗ.

Целью деятельности является извлечение прибыли.

«Агро-Ритм» в 2009 г. имеет площадь с/х угодий размером 1385 га, по сравнению с 2008 г. они не изменились, в том числе пашни 1385 га.

Также для характеристики данного предприятия необходимо провести анализ размера предприятия, специализации и интенсивности  производства результаты, которого представлены в следующих таблицах.

Таблица 2. Показатели размера предприятия в 2009 г.

Показатели 

В среднем за 2 года 

Отчётный год 

В среднем на 1 предприятие  по району 

1 

Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, тыс. руб 

19881 

21580 

51106 

2 

Прибыль от продаж, тыс. руб. 

1858 

1680 

- 

3 

Чистая прибыль, тыс. руб. 

803,5 

601 

7788 

4 

Среднегодовая стоимость  основных производственных средств, тыс. руб. 

10163 

10066 

47167 

5 

Среднесписочная численность  работников, чел. 

41 

41 

148 

6 

Количество тракторов, шт. 

16,5 

16 

31 

7 

Поголовье животных, гол.: 

594,5 

514 

- 

крупно рогатый скот 

545 

513 

649 

свиньи 

48 

- 

236 

лошади 

1,5 

1 

50 

Птицы, тыс. гол. 

0,5 

1 

17,125 

8 

Площадь с/х угодий, га в т.ч. 

1385 

1385 

5108 

пашня, га 

1385 

1385 

3966 

По данным таблицы  можно сделать следующий вывод, несмотря на то, что выручки от реализации товаров, продукции работ и услуг  в отчётном году на 1699 тыс. руб. выше среднего значения, другие показатели ниже. Так прибыль от продаж уменьшилась на 356 тыс. руб. (по сравнению с предыдущим годом) из-за увеличения себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг на 3754 тыс. руб. Чистая прибыль, в свою очередь, также имеет низкое значение, причиной является значительное увеличение прочих расходов и процентов к уплате (на 257 тыс. руб. и на 635 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом). Снизилась и среднегодовая стоимость основных производственных средств на 97 тыс. руб. Поголовье животных сократилось за счёт выбытия крупного рогатого скота, свиней и лошадей.