Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Апреля 2012 в 22:32, курсовая работа
Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности [6,с.167]. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.
Введение_________________________________________________________3
1. Теоретические основы управления заемным капиталом______________5
1.1. Понятие и сущность заемного капитала_________________________5
1.2. Этапы управления привлечением заемных средств________________8
2. Анализ управления заемным капиталом на СХПК «им. Карла Маркса»_16
2.1. Общая характеристика СХПК «им. Карла Маркса»______________16
2.2. Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости___20
2.3. Анализ и оценка деловой активности и рентабельности____________24
2.4. Общая оценка финансового состояния предприятия с целью определения кредитоспособности и возможности банкротства_____________________28
3. Рекомендации по управлению заемным капиталом на предприятии___41
Заключение___________________________________________________47
Список использованной литературы______________________________
Наиболее известной и широко применяемой является методика профессора Альтмана, которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого типа. В нее так же включены 5 показателей, и выглядит она таким образом:
- отношение собственного
- отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, то есть рентабельность активов, в долях единицы;
- отношение прибыли до уплаты
процентов и налогов к
- отношение величины
- отношение выручки от продаж
продукции к величине активов
предприятия, то есть
Если значение показателя , то вероятность банкротства очень высока. А если , то банкротство не грозит предприятию в ближайшее время.
Проведем анализ вероятности банкротства по существующим российским методикам. Рассчитаем и оценим финансовые коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности предприятия. Проанализируем их изменение в динамике и результат оформим в виде следующей таблицы.
Таблица 8
Оценка структуры баланса
| Условное обозначение | Показатели | Нормативное значение | 2008 год | 2009 год | 2010 год |
| 1.
Рассчитать коэффициент коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) | |||||
| К1 | коэффициент текущей ликвидности | 2,0 | 2,86 | 3,13 | 3,13 |
| К2 | коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,1 | 0,59 | 0,63 | 0,62 |
| 2. Сравнить соответствуют ли они нормативным значениям | |||||
| 3.
Если хотя бы один из | |||||
| К3 | коэффициент восстановления платежеспособности | >=1,0 | - | - | - |
| 4. Если коэффициенты К1, К2 соответствуют нормативным значениям рассчитать коэффициент утраты платежеспособности (К4) | |||||
| К4 | коэффициент утраты платежеспособности (К4) | >=1,0 | 1,5 | 4,5 | 1,2 |
Коэффициент текущей ликвидности за три рассматриваемых года соответствует нормативному значению и составляет в 2010 и 2009 году 3,13, что больше 2, и в 2008 году составляет 2,86, что больше 2.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2008 г. составляет 0,59, что больше 0,1, в 2009 году равняется 0,63, что больше 0,1 и в 2010 году составляет 0,62, что больше 0,1.
Таким образом, предприятие СХПК «им.Карла Маркса» является платежеспособным и структура баланса является удовлетворительной, так как коэффициенты ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами соответствуют нормативным значениям.
Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (К4):
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия принимает значение 1,46 в 2008 г., что больше 1, в 2009 году составляет 1,6>=1, в 2010г. составляет 3,13, что больше 1. Это означает, что у предприятия есть реальная возможность не утратить свою платежеспособность в течение трех месяцев во всех трех рассматриваемых года.
Оценим вероятность банкротства двух предприятий по системе Бивера. Результат оформим в виде таблицы 9. Определим тип финансового состояния двух предприятий и сравним вероятность их банкротства.
Таблица 9
Определение типа финансового состояния
| № п/п | Показатели | Источник информации | ОАО "Рассвет" | СХПК "им.Карла Маркса" |
| 1 | Внеоборотные активы, тыс. руб. | с.190 ф.№1 | 19617 | 18682 |
| 2 | Оборотные активы, тыс. руб. | с.290 ф.№1 | 57609 | 12253 |
| 3 | Амортизация, тыс. руб. | гр.4-гр.3 с.140 ф.№5 | 1266 | 296 |
| 4 | Собственный капитал, тыс. руб. | с.490 ф.№1 | 60358 | 26236 |
| 5 | Заемный капитал, тыс. руб. | с.590+с.690 ф.№1 | 16868 | 4698 |
| 6 | Текущие обязательства, тыс. руб. | с.610+с.620+с.630+с.660 ф.№1 | 16411 | 3910 |
| 7 | Чистая прибыль, тыс. руб. | с.190 ф.№2 | 7753 | 96 |
| 8 | Коэффициент Бивера | (чистая прибыль+амортизация)/ |
0,53 | 0,08 |
| 9 | Коэффициент текущей ликвидности (К1) | оборотные активы/текущие обязательства | 3,51 | 8343 |
| 10 | Экономическая рентабельность, % | (чистая прибыль/валюта баланса)*100% | 10,04 | 0,12 |
| 11 | Финансовый леверидж, % | (заемный капитал/валюта баланса)*100% | 21,84 | 60,84 |
| 12 | Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами | (собственный капитал-внеоборотные активы)/оборотные активы) | 0,71 | 0,6 |
| 13 | Тип финансового состояния по критериям Бивера | х | нормальное финансовое положение | нормальное финансовое положение |
Из данной таблицы видно, что у ОАО «Рассвет» нормальное финансовое положение. Предприятие СХПК «им.Карла Маркса» также имеет нормальное финансовое положение.
Проведем анализ вероятности банкротства на основе модели Альтмана ( ) за три года в виде следующей таблицы.
Таблица 10
Анализ вероятности банкротства СХПК «им.Карла Маркса»
| Наименование | Показатели | Методика расчета | 2008 год | 2009 год | 2010 год | изменение (+,-) | изменение (+,-) |
| х1 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | х1=(с.490-с.190)ф.№1/с.290ф.№1 | 0,6 | 0,63 | 0,62 | 0,03 | -0,01 |
| х2 | Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности) | х2=с.190ф.№2/с.300ф.№1 | 0,003 | 0,003 | 0,003 | 0 | 0 |
| х3 | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия | х3=с.140ф.№2/с.300ф.№1 | 0,003 | 0,003 | 0,003 | 0 | 0 |
| х4 | Отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия | х4=с.490ф.№1/(с.590+с.690)ф.№1 | 5,64 | 6,02 | 5,58 | 0,38 | -0,44 |
| х5 | Коэффициент оборачиваемости активов | х5=с.010ф.№2/с.300ф.№1 | 0,43 | 0,32 | 0,42 | -0,11 | 0,10 |
| Показатель по Альтману |
=0,717х1+0,847х2+3,107х3+0, |
3,24 | 3,31 | 3,21 | 0,07 | -0,1 |
Все показатели к 2009 году по сравнению с 2008 годом имеют тенденцию к увеличению. А к 2010 году данные показатели по сравнению с 2009 годом уменьшились. В 2008 году показатель составляет 3,24, что больше 1,23. это говорит о том, что предприятию не грозит банкротство. В 2009 году показатель составляет 3,31>=1,23. Это означает, что предприятию СХПК «им.Карла Маркса» не грозит банкротство. Показатель в 2010 году составляет 3,21, что больше 1,23. Из этого следует, что СХПК «им.Карла Маркса» в ближайшее время банкротство не грозит.
Многообразие
финансовых коэффициентов, различия в
уровне их нормативных оценок и складывающаяся
степень отклонения от них фактических
значений показателей обуславливают
необходимость рейтинговой
Сущность
предлагаемой методики заключается
в классификации предприятия
по уровню риска в зависимости
от набранного количества баллов. Количество
баллов присваивается предприятию
в зависимости от значения финансовых
коэффициентов (таблица 11).
Таблица 11
Группировка предприятий по критериям оценки финансовой устойчивости
| Показатели | Класс | Значение показателя | Количество баллов |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | |||
| 1 | 0,5 и выше | 20 | |
| 2 | 0,4 | 16 | |
| 3 | 0,3 | 12 | |
| 4 | 0,2 | 8 | |
| 5 | 0,1 | 4 | |
| 6 | менее 0,1 | 0 | |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | |||
| 1 | 1,2 и выше | 18 | |
| 2 | 1,1 | 15 | |
| 3 | 1,0 | 12 | |
| 4 | 0,9 | 9 | |
| 4 | 0,8 | 6 | |
| 5 | 0,7 | 3 | |
| 6 | менее 0,7 | 0 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | |||
| 1 | 2,0 и выше | 16,5 | |
| 2 | 1,9 | 15,0 | |
| 2 | 1,8 | 13,5 | |
| 2 | 1,7 | 12,0 | |
| 3 | 1,6 | 10,5 | |
| 3 | 1,5 | 9,0 | |
| 3 | 1,4 | 7,5 | |
| 4 | 1,3 | 6,0 | |
| 4 | 1,2 | 4,5 | |
| 4 | 1,1 | 3,0 | |
| 5 | 1,0 | 1,5 | |