Корпоративный менеджмент

     Так в соответствии со ст.48 данного закона к исключительной компетенции общего собрания акционеров отнесены следующие  вопросы:

     внесение  изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции;

     реорганизация общества;

     ликвидация  общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

     определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета) общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;

     определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций  и прав, предоставляемых этими  акциями;

     увеличение  уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акции или путем размещения дополнительных акций, если уставом общества в соответствии с настоящим Федеральным законом увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества;

     уменьшение  уставного капитала общества путем  уменьшения номинальной стоимости  акций, путем приобретения обществом  части акций в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных обществом акций;

     образование исполнительного органа общества, досрочное  прекращение его полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества;

     избрание  членов ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение  их полномочий;

     утверждение аудитора общества;

     утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской  отчетности, в том числе отчетов  о прибылях и убытках (счетов прибылей и убытков) общества, а также распределение прибыли, в том числе выплата (объявление) дивидендов, и убытков общества по результатам финансового года;

     определение порядка ведения общего собрания акционеров;

     избрание  членов счетной комиссии и досрочное  прекращение их полномочий;

     дробление и консолидация акций;

       принятие решений об одобрении  крупных сделок и сделок с  заинтересованностью в предусмотренных  законом случаях;

     приобретение  обществом размещенных акций;

     принятие  решения об участии в холдинговых  компаниях, финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

     утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества;

     Для того, чтобы управлять бизнесом, управленцы должны иметь соответствующие  полномочия, а чтобы управлять им эффективно они обязаны нести ответственность за использование этих полномочий.

     Как верно отмечает Питер Дрюкнер  «вне данной системы ответственности  профессиональные менеджеры становятся просвещенными тиранами, а просвещенные тираны, будь то платоновские правители или главные управляющие компании, не способны ни управлять, ни усидеть на своем троне».    

7. Проблемы корпоративного менеджмента в России

 

     Установление  в России рыночных отношений и  повышение роли акционерных обществ  в развитии экономики государства и благосостояния граждан обусловили необходимость осознания важности проблемы корпоративного менеджмента, возникновение которой неизбежно связано с переходом на новую систему хозяйствования. Результатом массовой приватизации стало появление на рынке множества компаний, неспособных продолжать свою деятельность и развиваться без привлечения инвестиционных ресурсов, что, в свою очередь, невозможно без усовершенствования корпоративного менеджмента.

     Практика  деятельности акционерных обществ в России и других странах бывшего СССР, относящихся к развивающимся рынкам, свидетельствует о том, что развитие корпоративного сектора и фондового рынка с привлечением как отечественных, так и иностранных инвестиций, требует от компаний корпоративного менеджмента, уровень которого соответствует мировым стандартам. Это обусловлено тем, что степень соблюдения компанией основных принципов надлежащего корпоративного менеджмента становится все более важным фактором при принятии инвестиционных решений.

     В связи с этим, в последние годы в России возрастает интерес к  международным стандартам корпоративного менеджмента как со стороны эмитентов  и инвесторов, так и со стороны  государственных структур, призванных обеспечивать права инвесторов. Однако, проявление интереса к проблемам корпоративного менеджмента, к сожалению, не всегда означает готовность компаний предпринимать действия, направленные на решение данных проблем. В ходе исследования «Структура и организация деятельности советов директоров российских ОАО» (проведенного в 2001 году ФКЦБ, ИФРУ и Проектом Тасис) 80% опрошенных заявили, что проблема улучшения корпоративного менеджмента в России «актуальна», 20% - «исключительно актуальна». Однако, согласившись с наличием в России серьезных проблем в области корпоративного менеджмента, только 4% опрошенных признали систему корпоративного менеджмента в своей компании неудовлетворительной, а более 80% оценили ее как в целом хорошую, но нуждающуюся в определенных улучшениях. Эти данные свидетельствуют, в частности, о том, что российские компании недооценивают взаимосвязь между состоянием корпоративного менеджмента в государстве и в отдельно взятой компании.

     Проблема  корпоративного менеджмента актуальна  как для экономически развитых государств, так и для России и других развивающихся рынков.

     В России, в соответствии с законом  «Об акционерных обществах», формально  закреплена система двойных советов  – совета директоров (наблюдательного  совета) и правления. Однако членами  совета директоров (наблюдательного  совета) являются как независимые директора (которые, чаще всего составляют меньшинство), так и представители высшего менеджмента.

     Степень того, насколько акционеры полагаются на способность совета директоров реализовывать  их интересы, в значительной степени  зависит от эффективности альтернативных механизмов осуществления контроля над деятельностью компании, которые могут использовать акционеры (прежде всего такого механизма, как  свободная продажа своих акций на финансовом рынке).

     В России Федеральный Закон «Об  акционерных обществах» предоставляет компаниям возможность выбора одной из четырех структур органов менеджмента.

 

     Согласно  законодательству в компании обязательно  действуют общее собрание акционеров, единоличный исполнительный орган  и ревизионная комиссия.

     Уставом компании также может быть предусмотрено создание коллегиального исполнительного органа. В таком случае на лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, одновременно возлагаются функции председателя коллегиального исполнительного органа.

     В компаниях с количеством акционеров-собственников голосующих акций 50 и более в обязательном порядке создается совет директоров (в некоторых других странах, например, в Украине, Польше, Латвии обязательное создание совета директоров также поставлено в зависимость от размера общества). В состав совета директоров российских компаний могут входить как члены коллегиального исполнительного органа, так и неисполнительные и независимые директора. В компаниях с количеством акционеров менее 50 уставом может быть предусмотрено, что функции совета директоров осуществляет общее собрание акционеров.

     Состояние корпоративных отношений в любой  стране, в том числе и в России, включает два основных аспекта –  во-первых, состояние законодательно-нормативной  базы и практики ее применения, и  во-вторых, состояние деловой среды, характер практики корпоративных отношений.

     Несмотря  на заметный прогресс в деле создания правовой основы регулирования корпоративных отношений и обеспечения прав инвесторов, о чем говорят  такие принятые законы как закон «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «О защите прав инвесторов», а также ряд  нормативных актов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Правительством Российской Федерации одобрен разработанный ФКЦБ России Кодекс Корпоративного поведения, практика показывает, во-первых, необходимость совершенствования действующих законов и актов, а также дальнейшего расширения законодательно-нормативной базы, разработки стандартов и правил для регулирования тех аспектов практики корпоративного менеджмента, которые ранее находились в тени. Другой, еще более важной проблемой, является необходимость самых серьезных шагов по обеспечению эффективного применения и исполнения принятых законов и нормативных актов. Таким образом, темпы улучшения состояния корпоративного менеджмента в нашей стране будут в очень значительной степени зависеть от улучшения правоприменительной системы в целом.

     Очень серьезные проблемы предстоит решить и в направлении улучшения  деловой культуры российского корпоративного сектора. Менеджеры российских компаний имеют очень плохую репутацию в мире в вопросах соблюдения прав инвесторов. Действительно, на основании сообщений как российских, так и зарубежных  средств массовой информации (а инвесторы – основании собственного опыта) можно составить длинный список нарушений прав акционеров.

     Так, наиболее распространенные нарушения, касающиеся права акционеров быть в  достаточной степени информированным  о решениях, касающихся существенных изменений в деятельности компании, и реагировать на эти решения,  выражаются в следующем:

     нерегулярное  и/или неполное информирование акционеров о результатах деятельности компаний, корпоративных событиях, затрагивающих  их интересы и влияющих на стоимость  принадлежащих им акций;

     компании  и их менеджеры, прямо или косвенно, контролируют регистраторов, в которых осуществляется регистрация имущественных прав акционеров этих компаний. В результате имеют место случаи отказа регистрации передачи прав на акции во время их продажи одним акционером другому (или незаконная перерегистрация акций из простых в привилегированные с целью лишить их владельца права голоса);

     игнорирование компаниями положений закона о том, что эмиссии акций должны быть одобрены общим собранием акционеров; не извещают акционеров с тем, чтобы  предоставить им возможность реализовать свое право;

     не  соблюдение требований закона «Об акционерных  обществах» о том, что распоряжением  активами компании, составляющими менее 50% общей стоимости ее активов, требует  единогласного решения совета директоров.

     отказ менеджмента привести устав компании в соответствие с законом «Об акционерных обществах» (старые уставы очень часто содержат положения, дискриминирующие «внешних», т.е. не связанных с менеджментом, акционеров).

     Широкое распространение получила практика препятствования реализации права акционеров эффективно участвовать и голосовать на общем собрании акционеров, что выражается в следующем:

     несвоевременное предоставление или непредставление компаниями акционерам информации о времени, месте проведения общего собрания и его повестке дня;

     отказ в регистрации акционеров для  участия в общем собрании или  непредставление им возможности принять участие в голосовании под формальными предлогами;

     отказ в предоставлении возможности акционерам направлять для участия в собраниях  своих представителей (доверенных лиц) акционеров и голосовать заочно.

     Общераспространенной  практикой стали решения менеджеров компаний, влекущие за собой снижение стоимости долей в активах  компаний, принадлежащих миноритарным (мелким) акционерам: