Оценка финансового состояния предприятия

              1.2 Основные методики оценки финансового состояния предприятия

              При оценке финансового состояния предприятия  для корректировки отчетной информации и принятия необходимых управленческих решений  требуется использование специальных финансово-аналитических методов.

              Применяемые в целях оценки финансового состояния методики могут быть условно разделены на следующие функциональные группы:

― трансформационные;

― общего качественного анализа;

― коэффициентные;

― интегральные.

Трансформационные методики применяются на преданалитическом этапе оценки финансового состояния, их целью явля­ется формирование адекватной базы финансовых данных и подготовка ее для последующих оценочных процедур.

Оценивается достоверность предоставленной отчетности, изучается степень соответствия денежной оценки активов и обязательств их реаль­ным рыночным величинам, с качественных позиций оценивается нематериальная сфера предприятия: деловая репутация, усто­явшиеся хозяйственные связи, уровень подготовки и организа­ции менеджмента, перс­пективы развития отрасли и целевых рынков предприятия, ста­дии жизненного цикла основных товаров предприятия.

На основе проведенных исследований и экспертных процедур может кор­ректироваться предоставленная финансовая отчетность, состав­ляться управленческая оценка показателей (например, управ­ленческий баланс и отчет о прибылях и убытках) с приближени­ем финансовых показателей к реальной рыночной оценке.

Общий качественный анализ фокусирует внимание на ис­следовании структуры и динамики статей бухгалтерской отчет­ности с привязкой к эффективной отраслевой структуре активов и источников их финансирования. Проводится сопоставление эле­ментов активов и пассивов на близких платежных горизонтах и делается вывод о ликвидности баланса. Качественно анализиру­ются наиболее яркие тенденции в изменениях статей отчетности и возможные причины, их обусловившие. На основе экстраполя­ции выявленных тенденций и политики предприятия могут стро­иться прогнозные финансовые отчеты.

Коэффициентный анализ традиционно занимает основную роль в аналитических процедурах при оценке финансового со­стояния предприятия. Базой сравнения для оценки того или ино­го финансового показателя могут выступать:

― научно обоснованные оптимальные значения показателей;

―  среднеотраслевые значения показателей;

―  характеристики предприятий-аналогов;

―  динамика собственных показателей предприятия за преды­дущие периоды.

В настоящее время существует достаточно большое количе­ство финансовых индикаторов, используемых в аналитической практике. Обычно подобные наборы включают показатели лик­видности, характеристики структуры источников финансирова­ния, оценки скорости обращения элементов активов и обяза­тельств, а также индикаторы эффективности деятельности. Ал­горитмы расчета показателей разнообразны и выбор конкретно­го алгоритма должен осуществлять аналитик, опираясь на от­раслевую специфику предприятия и цель анализа. Следует отме­тить также и аналитический инструментарий, направленный на изучение причин, обуславливающих изменение финансовых по­казателей, здесь могут оказаться весьма полезными методики факторного анализа показателей.

Интегральные модели оценки финансового состояния осно­ваны на расчете небольшого числа финансовых показателей, сводимых в комплексную оценку, и позволяют нивелировать вли­яние проблемных ситуаций, возникающих при интерпретации финансовых коэффициентов.

Интегральные модели позволяют отнести предприятие к той или иной группе с соответствующим набором характеристик и удобны для экспресс-анализа финансо­вого состояния, поскольку не требуют значительных затрат вре­мени и ресурсов.

1.3 Бухгалтерская отчетность как основной источник информации для оценки финансового состояния

Исходной базой для оценки финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический про­смотр которых должен восстановить все аспекты хозяйственной деятельности и совершенные операции в их естественной фор­ме, т.е. в форме движения капиталов.

Цель отчетности согласно Международным стандартам финан­совой отчетности (МСФО) состоит в представлении информа­ции о финансовом положении, результатах деятельности и изме­нениях в финансовом положении организации (предприятия).

Содержащиеся в бухгалтерской отчетности сведения имеют комплексный характер, поскольку отражают разные аспекты хозяйственных операций и явлений.

Образцы форм бухгалтерской отчетности введены в действие начиная с бухгалтерской отчетности за 2003 т. и включают:

― бухгалтерский баланс (форма № 1);

― отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

― отчет об изменениях капитала (форма № 3);

― отчет о движении денежных средств (форма № 4);

― приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и пояс­нительная записка;

― аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации (если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту).

Некоммерческим организациям рекомендуется включать в со­став годовой бухгалтерской отчетности отчет о целевом исполь­зовании полученных средств (форма № 6).

Значение бухгалтерского баланса как основной отчетной формы исключительно велико, поскольку этот документ позволяет получить наглядное и непредвзятое представление об имущественном и финансовом положении предприятия. В балансе отражается состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах:

― по составу (виду);

― по источникам формирования.

1.4 Общий качественный анализ бухгалтерской отчетности

Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов предприятия, их источников, а также дина­мике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Назначение вертикального анализа — в возможности проана­лизировать целое через элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы предприятия. Исходным материалом для такой оценки является бухгалтерская отчетность, в частности — бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

При рассмотрении результатов финансовой отчетности вер­тикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой ста­тьи в общем итоге, определить структуру средств и их источни­ков, а также произошедшие в них изменения.

Первой особенностью вертикального анализа является рас­чет относительных показателей по значениям абсолютных пока­зателей, представленных в финансовой отчетности. Относитель­ные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия, которые на абсолютные показатели способны ока­зывать сильное влияние, выявляя таким образом результаты деятельности собственно предприятия.

Второй особенностью вертикального анализа является обя­зательное присутствие показателей на разный момент времени (две временные точки и более). Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и ис­точников их покрытия в динамике.

Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (сниже­ния) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста (снижения) каждой из групп средств предприятия и их источников за рассматриваемый период.

Если при вертикальном анализе устанавливают структуру ста­тей на начало и конец периода, то на этапе горизонтального ана­лиза определяют, по каким разделам и статьям бухгалтерской отчетности произошли изменения.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построе­нии одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные пока­затели дополняются данными об относительных темпах роста (сни­жения) этих показателей. Степень обобщения статей определяет аналитик.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняемы. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопостав­лениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность предприятий, совершенно разных по роду деятельности.

Проведение горизонтального анализа целесообразно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько пе­риодов. Тогда становится возможным проследить за динамикой изменения средств и их источников.

Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные зна­чения показателей в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье активов и пассивов принимают за 100% и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода.

В соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлет­ворительной структуры баланса необходимо проводить анализ динамики и структуры имущества и источников его формирова­ния.

В ходе анализа динамики валюты баланса сопос­тавляются данные по валюте баланса на начало и конец отчет­ного периода. Уменьшение валюты баланса за отчетный период не всегда свидетельствует о сокращении предприятием хозяй­ственного оборота. Установление факта сворачивания хозяйствен­ной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ре­сурсов, постепенное включение в активный хозяйственный обо­рот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д.).

Анализируя увеличение валюты баланса (стр. 300, 700) за от­четный период, необходимо учитывать влияние переоценки ос­новных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из воз­можных причин финансовой неустойчивости предприятия, при­ведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кро­ме того, при определенных условиях такие статьи пассива ба­ланса, как доходы будущих периодов, резервы предстоящих рас­ходов и платежей являются, по существу, источниками собствен­ных средств.

Источниками собственных средств предприятия являются: устав­ный капитал с учетом добавочного капитала, резервный капи­тал, а также нераспределенная прибыль.

Увеличение доли собственных средств за счет любого из пе­речисленных источников способствует усилению финансовой ус­тойчивости предприятия. Наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной креди­торской задолженности.

Выявленная тенденция к увели­чению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределе­нии  доходов от кредиторов к предприятию-долж­нику.

При наличии информации о конкретных кредиторах пред­приятия и сроках выполнения обязательств перед ними целесо­образно составить их перечень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия. Особое внимание следует уделить наличию просроченной задолженности предпри­ятия перед бюджетом по внебюджетным платежам.

Активы пред­приятия и их структура исследуются с точки зрения их участия в производстве, а также оценки их ликвидности. К наиболее лик­видным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; к наиболее труднореа­лизуемым — основные фонды и прочие внеоборотные активы

Изменение структуры активов в пользу увеличения доли обо­ротных средств может свидетельствовать:

― о формировании более мобильной структуры активов, спо­собствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

― отвлечении части текущих активов на кредитование потре­бителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних пред­приятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактичес­кой иммобилизации этой части оборотных средств из производ­ственного процесса;

― искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса.

Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов (стр. 110— 112) косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновацию, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Удельный вес основных средств (стр. 120—122) может изме­няться под воздействием порядка их учета: происходит запазды­вающая коррекция стоимости основных средств в условиях инф­ляции, в то время как стоимость сырья, материалов, готовой продукции может расти достаточно высокими темпами. Отсюда необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показа­телей за отчетный период, которое отражает движение основных, средств (амортизация и выбытие основных средств, ввод в дей­ствие новых основных средств).