Оценка финансового состояния предприятия

Наличие долгосрочных финансовых вложений (стр. 140) ука­зывает на инвестиционную направленность предприятия. Сле­дует обратить внимание на тенденции изменения такого элемен­та внеоборотных активов, как незавершенное строительство (стр. 130), поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, и следовательно, при определенных условиях увеличе­ние ее доли может негативно сказаться на результативности фи­нансово-хозяйственной деятельности.

При анализе второго раздела актива баланса рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства, но и замедлении их оборота. Это объективно вызы­вает увеличение их массы.

При изучении структуры запасов (стр. 210—218) целесообраз­но уделить внимание выявлению тенденций изменения запасов сырья, материалов (cтp. 211), затрат в незавершенном производ­стве (стр. 214), запасов готовой продукции и товаров для пере­продажи (стр. 215).

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать:

― о наращивании производственного потенциала предприятия;

― стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные;

― нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов им­мобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысо­кой.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности (стр. 230, 240) могут свидетельствовать о том, что данное предприятие ак­тивно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время оно вынуждено брать кре­диты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, уве­личивая собственную кредиторскую задолженность.

Поскольку денежные средства (стр. 260) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250) являются наиболее легко реали­зуемыми активами, то увеличение их доли в условиях низких темпов инфляции и эффективно функционирующего рынка цен­ных бумаг могло бы рассматриваться как положительная тенден­ция.

Однако в существующих условиях для того, чтобы сделать однозначные, выводы, необходимо, во-первых, оценить ликвид­ность краткосрочных ценных бумаг, находящихся в портфеле данного предприятия, и, во-вторых, оценить скорость оборота денежных средств, сопоставив его с темпами инфляции.

При определении обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования определяют три показателя:

― П1 – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

― П2 – излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников;

― П3 – излишек или недостаток общей величины источников.

Данные показатели трансформируются в трехфакторную модель М = (П1; П2; П3), в которой при положительной величине показателю дается значение «1», при отрицательной величине - «0».

На практике модель дает 4 типа финансовой устойчивости:

― М = (1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость;

― М = (0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость;

― М = (0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние при возможном восстановлении платежеспособности;

― М = (0,0,0) – кризисное (критическое) финансовое состояние.

Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования представлен в таблице 1.2.

Таблица 1.2 – Обеспеченность запасов и затрат источниками средств для их формирования

В связи с усилением финансовых ограничений и необходимо­стью оценки кредитоспособности предприятия возникает потреб­ность в анализе ликвидности баланса на этапе качественной оцен­ки финансового состояния.

Ликвидность баланса предприятия можно определить как ха­рактеристику, показывающую теоретическую учетную возмож­ность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства; а также степень покрытия обязательств актива­ми на различных платежных горизонтах.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, группированных по степени их ликвидности и распо­ложенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В качестве исходных данных ис­пользуется бухгалтерский баланс (форма № 1).

Методика определения ликвидности представлена в таблице 1.3.

Таблица 1.3 – Методика расчета агрегированных статей в целях оценки ликвидности баланса

Выполнение первых двух неравенств характе­ризует текущую ликвидность баланса предприятия.

Выполнение третьего и четвертого неравенства характери­зуют перспективную ликвидность.

Соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального усло­вия финансовой устойчивости — наличии у предприятия соб­ственных оборотных средств:

Когда одно или несколько неравенств имеют знак, противо­положный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвид­ность баланса в большей или меньшей степени отличается от аб­солютной.

Недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платеж­ной ситуации менее ликвидные активы не могут возместить бо­лее ликвидные.

1.5 Коэффициентный анализ в оценке финансового состояния

Понятие платежеспособности является близким к ликвидно­сти.

Платежеспособность — моментная харак­теристика предприятия, отражающая наличие свободных рас­четных средств в объеме, достаточном для немедленного пога­шения требований кредиторов, пролонгировать которые не­возможно

Основными признаками платежеспособности являются на­личие в достаточном объеме средств на расчетном счете и от­сутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность оценивается на основании показателей ликвидности (способности предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства).

Анализ платежеспособности предприятия представлен в таблице 1.4.

Таблица 1.4 – Анализ платежеспособности

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в настоящее время.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) определяется отношением суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности.             

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов, с точки зрения мобилизации денежных средств, для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами.

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

Финансовая устойчивость - способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекатель­ность в границах допустимого уровня риска. Устойчивость финансового состояния наряду с абсолютными показателями характеризуется системой финансовых коэффициентов.

От того, насколько относительные показатели близки к нормативным значениям, зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости проводится в таблице 1.5.

Таблица 1.5 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости