Страхование рисков

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Декабря 2012 в 15:26, реферат

Описание

Понятие риска используется для описания вероятности того, что фактический ход событий будет отличаться от допущений, сделанных страховщиком при установлении суммы страховой премии. Страховщик предполагает, что какие-то из страхователей предъявят требования по своим договорам страхования, и соответствующим образом устанавливает цену страховки. Риск заключается в том, что его расчеты не оправдаются.

Содержание

1. Понятие страхового риска
2. Страхование риска неплатежа
3. Классификация рисков
4. Методы страхования рисков
4.1 Защитные оговорки
4.2 Современные методы страхования валютного риска
4.3 Методы страхования кредитного риска
4.4 Страхование коммерческих рисков
4.5 Страхование финансовых рисков
5. Список используемой литературы

Работа состоит из  1 файл

Страхование рисков(1).docx

— 60.21 Кб (Скачать документ)

меняющихся в зависимости  от рыночных факторов (регулируемая корзина). Стандартные, а также нестандартные  валютные корзины используются для  индексации валюты цены и валюты займа.

При использовании многовалютной  оговорки для защиты от валютных рисков применяется принцип сравнения  курса валюты цены по отношению к  валютной корзине на момент платежа  и курса на день подписания контракта. Подобная оговорка формулируется примерно следующим образом: «Цена контракта  установлена исходя из того, что  стоимость валютной корзины на день подписания соглашения составляет столько-то единиц валюты цены. В случае если на день платежа стоимость валютной корзины изменится, то очередной  платеж будет изменен в той  же пропорции».

Составными элементами механизма  действия валютной оговорки выступают:

начало ее действия, которое  зависит от установленного в контракте  предела колебаний курса (например, 3 %);

дата базисной стоимости  валютной корзины, которой является день подписания контракта или предшествующая ему дата. Иногда применяется скользящая дата базисной стоимости, что создает  дополнительную неопределенность;

дата (или период) определения  условной стоимости валютной корзины  на момент платежа: обычно рабочий день непосредственно перед днем платежа  или за несколько дней до него;

ограничение действия валютной оговорки при повышении и понижении  курса валюты платежа против валюты оговорки путем установления нижнего  и верхнего пределов действия оговорки (обычно в процентах к сумме  платежа).

Преимущество применения СДР (Special Drawing Rights — специальные  права заимствования) и ЭКЮ (European Currency Unit —Европейская валютная единица), замененных с 1999 г. на евро как базы валютной оговорки, заключается в  том, что регулярные и общепризнанные их котировки исключают периодические  коллизии при пересчете сумм платежа. Многовалютная оговорка служит в  основном средством защиты от валютного  и частично от инфляционного риска  в той мере, в какой рост товарных цен отражается на динамике курсов валют. Результат, аналогичный многовалютной  оговорке, дает использование в качестве валюты цены нескольких валют согласованного набора. Иногда практикуется опцион валюты платежа, при котором в момент заключения контракта цена фиксируется  в нескольких валютах, а при наступлении  срока платежа экспортер имеет  право выбора валюты платежа.

Включение защитных оговорок во внешнеторговый контракт или кредитное  соглашение требует порой сложного согласования между контрагентами  и взаимных уступок по другим условиям контракта, в том числе снижения цены.

Товарно-ценовая  оговорка — условие, включаемое в международные экономические соглашения с целью страхования экспортеров и кредиторов от инфляционного риска. К таким оговоркам относятся:

оговорки о скользящей цене, повышающейся в зависимости  от ценообразующих факторов;

индексация, основанная на включении  в соглашение особой индексной оговорки о пересчете суммы платежа  пропорционально изменению индекса  цен за период с даты подписания до момента исполнения обязательства. Индексные оговорки мало применяются  в международных расчетах в связи  с трудностями выбора и пересмотра индексов, реально отражающих рост цен на товары. Кроме того, заемщики возражают против ухудшения условий  кредитования при применении индексной  оговорки.

Распространены также  компенсационные сделки для страхования  валютных рисков при кредитовании: сумма кредита увязывается с  ценой в определенной валюте товара, поставляемого в счет погашения  кредита, с целью избежать изменений  этой суммы вследствие колебаний  цен и курсов валют. Однако при  этом односторонние выгоды получают контрагенты, покупающие продукцию  предприятий, построенных по компенсационным  сделкам. Заемщику невыгодно фиксировать  цены на момент заключения сделки, так  как в условиях инфляции его реальные расходы по погашению кредита  будут меньше, чем при поставках  товаров по заранее фиксированным  ценам. Комбинированная валютно-товарная оговорка используется для регулирования  суммы платежа в зависимости  от изменений, как товарных цен, так  и валютных курсов. Если цены и курсы  изменяются в одном направлении, то сумма обязательства пересчитывается  на наибольший процент отклонения; если направление их динамики не совпадает, то сумма платежа меняется на разницу  между отклонениями цен и курсов. Банки используют плавающие процентные ставки для страхования рисков по средне- и долгосрочным кредитам.

Международные монополии  — ТНК и ТНБ (транснациональные  банки)- для страхования валютного  риска инвестируют часть активов (до 10 %) в золото в условиях повышения  его цены с целью гарантии от возможных  убытков, связанных с нестабильностью  курсов валют, являющихся компонентами их ликвидных активов.

 

4.2 Современные  методы страхования валютного  риска

 

С 1970-х гг. вместо защитных оговорок, которые не дают полной гарантии устранения валютного риска, применяются  в основном следующие методы покрытия валютного и кредитного рисков. В  их числе:

валютные опционы;

межбанковские операции «своп»;

форвардные валютные операции;

валютные фьючерсы.

Валютный опцион — сделка между покупателем и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу определенную сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение.

Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится  застраховать себя от риска изменения  курса валюты в определенном направлении. Этот риск может быть:

потенциальным и возникает  в случае «присуждения» фирме  контракта на поставку товаров;

связанным с хеджированием  вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам;

при торговой сделке, когда  экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения  валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной для него динамики курса валюты, в которой  заключена сделка. Покупка опциона  используется для страхования скрытого валютного риска при торговле лицензиями, заказах на научно-исследовательские  и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), переговорах о субпоставке  или финансировании, т.е. когда возникновение  обязательства или требования зависит  от акцепта оферты (предложения) контрагентом.

Межбанковские сделки «своп» включают наличную сделку, а затем контрсделку на определенный срок. Например, английский коммерческий банк продает 10 млн долл. (трехмесячный депозит) на условиях наличной сделки и покупает их на определенный срок по форвардному курсу у французского банка, который в свою очередь покупает у него доллары на условиях наличной сделки и продает их на тот же срок.

Один из способов страхования  валютного риска — форвардные сделки с валютой платежа. Например, экспортер, продавая товары за определенную валюту, одновременно заключает на определенный срок валютную сделку, реализуя будущую валютную выручку. Импортер, напротив, прибегает к форвардной сделке для заблаговременного приобретения валюты платежа, если ожидается повышение  ее курса к моменту платежа  по контракту.

Для страхования валютного  риска применяются валютные фьючерсы — торговля стандартными контрактами. Для защиты банковского портфеля ценных бумаг, приносящих фиксированные  доходы, применяются процентные фьючерсы. Использование срочных валютных сделок и операций «своп» для страхования  валютного риска отчасти связано  с государственным контролем  за состоянием балансов банков, так  как эти операции учитываются  на внебалансовых счетах.

Для обозначения разных методов  страхования различных рисков путем  заключения двух противоположных сделок в банковской, биржевой и коммерческой практике используется термин «хеджирование» (от англ. hedge — ограждать). В узком  смысле хеджирование означает, что  хеджеры осуществляют страхование  риска путем создания встречных  требований и обязательств в иностранной  валюте. Традиционным и наиболее распространенным видом хеджирования являются срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой. Например, английская фирма, ожидающая через шесть месяцев поступление долларов США, осуществляет хеджирование путем продажи будущих поступлений долларов на фунты по срочному курсу на шесть месяцев. Фирма, совершая форвардную сделку, создает обязательство поставить проданные доллары для балансирования имеющихся долларовых требований. В случае падения курса валюты платежа (доллара) убытки по экспортному контракту будут покрыты за счет курсовой прибыли по срочной валютной сделке. Импортер, напротив, заблаговременно покупает иностранную валюту, если ожидается повышение курса валюты платежа, зафиксированной в контракте.

Аналогично иностранный  инвестор страхует риск, связанный  с возможным снижением курса  валюты, в которой произведены  инвестиции, путем продажи ее на определенный срок с целью предохранения  своих активов от потерь. На рынке  валютных фьючерсов хеджер — покупатель фьючерсного контракта получает гарантию, что в случае повышения  курса иностранной валюты на рынке  «спот» (наличных сделок) он может купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному при заключении фьючерсной сделки. Таким образом, убытки по наличной сделке компенсируются прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышении  курса иностранной валюты, и наоборот. Валютный курс на рынке «спот» сближается с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта. Следовательно, главная цель валютных фьючерсов  — компенсация валютного риска, а не получение иностранной валюты. Поэтому обычно хеджеры закрывают  свои валютные позиции на последних  торговых сессиях (рабочих сеансах), получая прибыль или оплачивая  проигрыш на фьючерсном рынке (маржу).

Хеджирование оказывает  влияние на спрос и предложение  на рынке срочных сделок, усиливая давление на определенные валюты, особенно в периоды неблагоприятных тенденций  в динамике их курса.

 

4.3 Методы страхования  кредитного риска

 

Основными методами защиты от кредитных рисков, кроме хеджирования, являются: гарантии (правительства  или первоклассного банка) и специальная  система страхования международных  кредитов (в основном экспортных). Страхование  международных кредитов — это  разновидность имущественного страхования, направленного на уменьшение или  устранение кредитного риска. Оно возникло в конце XIX — начале XX в. После  Первой мировой войны были созданы  специальные страховые компании. Мировой экономический кризис 1929—1933 гг. выявил неэффективность частного страхования. Необходимость стимулирования экспорта и увеличение рисков привели  к развитию государственного страхования  международных кредитных операций, особенно средне- и долгосрочных экспортных кредитов.

Сущность такого страхования  состоит в том, что страховщик обязуется за определенную плату  возмещать убытки страхователей  — кредиторов экспорта и экспортеров, связанные с коммерческими, политическими, форс-мажорными рисками. Коммерческий риск связан с неплатежеспособностью  заемщика. Объектом страхования международных  кредитов являются также валютные риски, повышение стоимости товара в  период его изготовления. Политические риски вызываются действиями государства (конфискация, национализация) или войнами, в результате которых нарушаются условия кредитного соглашения. Распространены риски, связанные с терроризмом, саботажем. В круг страхуемых объектов включены риски, обусловленные забастовками, восстаниями, гражданскими войнами. Форс-мажорные риски связаны со стихийными бедствиями (наводнениями, землетрясениями и др.).

Территориальная удаленность  контрагентов внешнеэкономических  операций, ограниченность информации об их финансово-экономическом положении  увеличивают риски экспортеров  и кредитующих их банков по сравнению  с внутренней торговлей. Объектом страхования  служит также строительство объектов в стране с помощью иностранного капитала или за рубежом при содействии данной страны.

Страхование экспортных кредитов. Данный вид страхования зародился  в Европе после Первой мировой  войны, но широкое распространение  получил в 1950-х гг. в связи с  активным развитием внешней торговли и процессами глобализации в экономике, в том числе финансовой и страховой  сферах.

Объектом кредитного страхования  выступает имущественный интерес, связанный с коммерческим или  торговым кредитом покупателю, т.е. предоставлением  рассрочки платежа по поставленным товарам или оказанным услугам. В ряде случаев страхуется интерес, связанный с банковским кредитом покупателю, что является разновидностью коммерческого кредита. Страхователем  выступает продавец или экспортер, а при кредите покупателю —  банк. Под термином «кредитный риск»  понимается не только долгосрочная или  краткосрочная (на несколько месяцев) рассрочка платежа, но и любой  платеж, происходящий после отгрузки товаров, в том числе платеж «касса против документов» или «платеж  наличными».

Для уяснения места и роли кредитного страхования необходимо оговориться, что это страховой  продукт развитого, цивилизованного  и стабильного рынка и один из инструментов конкурентной борьбы. При переполнении рынка товарами и услугами центр конкурентной стратегии  переносится с качества товара на условия платежа. При прочих равных условиях возможность предоставить рассрочку платежа покупателю дает продавцу выигрышную позицию.

Как любой экономический  механизм, страхование рисков неплатежа  имеет свои альтернативы. Такими альтернативами служат безотзывный аккредитив или  прямая банковская гарантия платежа, а  также факторинг (скупка долговых обязательств) и авансовая форма оплаты. Чем  менее развит и более нестабилен рынок, тем чаще в нем используются авансовые платежи.

После окончания Второй мировой  войны в практике международного экономического сотрудничества и внешней  торговли значительное место занимают поставки промышленного оборудования, компенсационные и другие экспортно-импортные  сделки на базе долгосрочных и среднесрочных  кредитов. С целью гарантии погашения  кредитов в бусловленные сроки кредиторы  во многих случаях производят страхование  экспортных кредитов или риска неплатежа.

До последнего десятилетия XX в. страхование этого риска частные  акционерные компании, как правило, не производили. Страхование экспортных кредитов осуществлялось преимущественно  специализированными учреждениями и обществами, которые обычно принадлежат государству или в которых государство имеет контрольный пакет акций. В последние годы страхование экспортных кредитов все чаще осуществляют коммерческие страховщики.

Информация о работе Страхование рисков