Управление денежными потоками

 

Заключение

 

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений  и выплат денежных средств, способствующих развитию его хозяйственной деятельностью, движение которых взаимосвязано с факторами времени, риска и ликвидности.

Регулярным потоком  платежей называются платежи, выплаты  по которым направлены в одну сторону, а периоды между совершаемыми платежами одинаковы.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить  потребность предприятия в заемном капитале.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственное его денежными активами.

С точки зрения денежного  оборота предприятия оборотные  средства представлены на конкретный момент времени стоимостью. Авансированной в дебиторскую задолженность, запасы и затраты в незавершенном производстве и временно свободные остатки денежных средств на счетах и в кассе предприятия. Ключевыми категориями, связанными с управлением денежными средствами, являются остаток денежных средств и денежный оборот предприятия. Остаток денежных средств – это временно свободные денежные средства на счетах и в кассе предприятия; наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает текущую платежеспособность предприятия. Под денежным оборотом понимается разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Политика управления денежными средствами – это часть  общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающаяся в оптимизации размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.

 

Список используемой литературы

 

 

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс/И.А. Бланк.-К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.-656с.
2. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник/ А.Н. Гаврилова, А.А. Попов.-М.: КНОРУС, 2007.-608с.
3. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учеб. Пособие по специализации «Менеджмент организации»/ И.М. Карасева, М.А. Ревякина, под ред. Ю.П. Анискина.- М.: Омега-Л, 2006.-335с.
4. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учебник/ В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. -М.:Проспект, 2009.-352 с.
5. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: учебное пособие/ М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина.- М.: Альфа-пресс, 2009.-640 с.
6. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов/Л.П. Павлова.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-269 с.
7. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения/ Под ред. Е.С. Стояновой. -М.: Перспектива, 1998.-140 с.
 

Задача №1

По бухгалтерской  отчетности определите темпы роста  прибыли до налогообложения и  чистой прибыли в отчетном периоде  по сравнению с предыдущим.

 

Решение:

 

Показатели	За предыдущий период, тыс. руб.	За отчетный период, тыс. руб.	Темпы роста, %
Прибыль до налогообложения (ф.№2, стр.140)	2444	3654	149,51 (3654/2444)*100%
Чистая прибыль (ф.№2, стр. 190)	1632	2534	155,27 (2534/1632)*100%

 

Вывод:

На предприятии наблюдается  малый темп роста чистой прибыли

 

 

Задача №2

По бухгалтерской отчетности проанализируйте структуру и динамику прибыли до налогообложения.

 

Решение:

 

Показатели	За предыдущий период, тыс. руб. (2005г.)	За отчетный период, тыс. руб. (2006г.)	Откло нение (+/-)	Темпы прироста, %	Удельный вес  выручки, %         2005                   2006		Отклонение  удельного веса, %
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от продажи тов. (ф.№2, с.010)	29670	33304	3634 (п.3-п.2)	10,91 (п.4/п.3)*100%	100	100	0
Прибыль от продаж (ф.№2, с.050)	2890	4654	1764	37,90	9,74 (с.050/с.010)*100%	13,97	4,23
Проценты к уплате (ф.№2, с.070)	540	655	115	63,36	0,81	1,97	1,16
Доходы от участия  в др.организациях (ф.№2, с.080)	-	-	-	-	-	-	-
Прочие операционные доходы (ф.№2, с.090)	210	161	-49	-30,43	0,71	0,48	-0,23
Прочие операционные расходы (ф.№2, с.100)	190	256	66	25,78	0,09	0,77	0,68
Внереализационные доходы (ф.№2, с.120)	26	85	59	69,41	0,09	0,25	0,16
Внереализационные расходы (ф.№2, с.130)	290	410	120	29,27	0,98	1,23	0,25
Прибыль до налогообложения (ф. №2, с.140)	2444	3654	1210	33,11	8,24	10,97	2,73

 

Выводы:

В отчетном периоде на каждую тыс. рублей выручки от продажи  товаров приходилось 13,97 руб. прибыли. В предыдущем периоде на каждую тыс. рублей выручки от продажи товаров, приходилось 9,74 руб. прибыли.

На предприятии наблюдается  увеличение удельного веса прибыли от продаж.

 

Задача №3

По бухгалтерской  отчетности рассчитайте показатели рентабельности имущества (активов) коммерческой организации за отчетный год по прибыли  до налогообложения и по чистой прибыли.

 

Решение:

         ПРдо налогообл. *100%

RА =   А

 

RА - рентабельность активов,

ПРдо налогообл - прибыль до налогообложения (ф.№2, стр.140)

А – Активы (ф.№1, стр. 300 - на начало периода и на конец периода)

 

А = А н.п.+А к.п.  =70654+90886 = 80770 тыс. руб.

2  2

 

RА = 3654 *100%= 4,52%

        80770

 

         ЧП   *100%

RА =  А

ЧП – чистая прибыль (ф. №2, с.190)

2534

RА = 80770 *100% = 8,04 %

 

4,52% - 8,04% = 3,52%

 

Вывод:

Показатель рентабельности имущества (активов) коммерческой организации  за отчетный период по чистой прибыли  ниже, чем показатель рентабельности имущества (активов) по прибыли до налогообложения, на 3,52%, следовательно, финансовая отдача от активов незначительная.

 

 

Задача №4

По бухгалтерской  отчетности рассчитайте показатели рентабельности собственного капитала коммерческой организации за отчетный год по прибыли до налогообложения и по чистой прибыли.

 

ПРдо налогообл *100%

Rск =    ССК

 

Rск –рентабельность собственного капитала

ССК – среднегодовая  стоимость собственного капитала

 

ССК= СКн.п. + СКк.п.= 35486+46380 = 40933,00 руб.

2 2

СК – собственные  капитал (ф.№1, стр.490)

 

Rск = 3654      *100% = 8,92%

         40933

 

 

    ЧП   *100%

Rск =    ССК

 

Rск = 2534 *100% = 6,19%

40933

 

8,92%  - 6,19%=2,73%

 

Вывод:

При сравнении этих показателей  видно, что рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения превышает рентабельность собственного капитала по чистой прибыли на 2,73%.

 

Задача №5

По бухгалтерской  отчетности определите показатели рентабельности продаж (по прибыли от продаж) за прошлый  и отчетный годы. Дайте оценку динамики.

 

Решение:

 

Rпр.=Ппр. * 100%

 ВР

 

Ппр. – прибыль от продаж (ф.№2, с.050)

ВР – выручка от реализации (ф. №2, с.010)

 

Rпр. за предыдущий период = 2890  *100% = 9,74%

                                               29670

 

Rпр. за отчетный период = 4654  *100% = 13,97%

                                                    33304

 

13,97% - 9,74% = 4,23%

 

Вывод:

Рентабельность продаж в отчетном периоде возросла на 4,23% по сравнению с предыдущим периодом, что является хорошим показателем  для организации.

 

Задача №9

По бухгалтерской  отчетности рассчитайте показатели оборачиваемости всех оборотных  активов: оборачиваемость в днях, коэффициент оборачиваемости и  коэффициент закрепления оборотных  средств.

 

Решение:

 

ОБ дн.ОА = ОА * Д

ВР

 

ОБ дн.ОА – оборачиваемость оборотных активов в днях

ОА – оборотные  активы (ф.№1, стр.290)

Д – среднее число  дней в одном обороте 

ВР – выручка от продажи (ф.№2, с.010)

 

ОА = ОА н.п. + ОА к.п. = 35941+42296 = 39118,50 тыс.руб.

2. 2

 

ОБ дн.ОА = 39118,50 * 360 = 422,85 дня

33304

 

 

КОБ ОА = ВР

               ОА

 

КОБ ОА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов

 

КОБ ОА = 33304   = 0,85

               39118,5

 

КЗ ОА = ОА  = 1

             ВР     КОБ ОА

КЗ ОА – коэффициент закрепления оборотных средств

 

КЗ ОА = 39118,5 = 1,17

             33304

 

Вывод:

Показатель оборачиваемости  оборотных активов в днях составил 423 дня, коэффициент оборачиваемости  оборотных активов равен 0,85, коэффициент  закрепления оборотных средств  равен 1,17.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов) характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).

Задача №10

По бухгалтерской  отчетности рассчитайте показатели оборачиваемости материальных оборотных  средств (запасов): оборачиваемость  в днях, коэффициент оборачиваемости, коэффициент закрепления оборотных  средств.

 

Решение:

 

ОБ дн.з = З*Д

ВР

 

ОБ дн.з – оборачиваемость запасов в днях

З – запасы (ф.№1, с.210)

З = Зн.п.+Зк.п.= 22737+30699 = 26718 тыс.руб.

    2 2

 

ОБ дн.з = 26718*360 = 288,80 дней

33304

 

КОБ З = ВР

             З

 

КОБ З - коэффициент оборачиваемости запасов

 

КОБ З = 33304 = 1,24

            26718

 

 

Кз.з. = З   =          1

            ВР КОБ З

 

Кз.з. – коэффициент  закрепления запасов

 

Кз.з. = 26718 = 0,8

            33304

Вывод:

Чем меньше количество дней оборота, тем выше деловая активность

Коэффициент оборачиваемости запасов, исходя из объема продаж, показывает число оборотов запасов за анализируемый период.

 

Задача №11

По бухгалтерской  отчетности определите показатели оборачиваемости  краткосрочной дебиторской задолженности: оборачиваемость в днях, коэффициент  оборачиваемости, коэффициент закрепления.

 

Решение:

 

ОБ дн.дз = ДЗ*Д

ВР

 

ОБ дн.дз – оборачиваемость  дебиторской задолженности в  днях

ДЗ – дебиторская  задолженность (ф. №1, с.240)

 

 

ДЗ = ДЗ н.п.+ДЗ к.п. = 4557+5259 = 4908

2 2

 

ОБ дн.дз = 4908*360 = 53,05 дня

                     33304

 

 

КОБ ДЗ = ВР = 33304 = 6,78

             ДЗ 4908

 

КОБ ДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях

 

КЗ ДЗ = ДЗ =  1

            ВР      КОБ ДЗ

 

КЗ ДЗ =4908 = 0,14

33304

КЗ ДЗ – коэффициент закрепления дебиторской задолженности

 

Вывод:

Коэффициент оборачиваемости  средств в расчетах (дебиторской  задолженности, платежи по которой  ожидаются в течении 12 месяцев  после отчетной даты), характеризует  расширение или снижение коммерческого  кредита, предоставленного предприятием.

 

 

Задача №12

По бухгалтерской  отчетности определите показатели оборачиваемости  краткосрочной дебиторской задолженности: оборачиваемость в днях, коэффициент  оборачиваемости, коэффициент закрепления

 

Решение:

 

ОБ дн.кз = КЗ*Д

ВР

 

ОБ дн.кз – оборачиваемость  кредиторской задолженности в днях

КЗ – кредиторская задолженность (ф.№1, с.620)

 

КЗ = КЗ н.п. + КЗ к.п. = 13188+15754 = 14471

                     2 2

 

ОБ дн.кз = 14471*360 = 156,42 дней

33304

 

 

КОБ КЗ = ВР  = 33304 = 2,3

КЗ     14471

 

 

КОБ КЗ - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

 

КЗ КЗ = КЗ  = 1         = 14471 = 0,43

            ВР     КОБ КЗ     33304

 

 

Задача №13 (какой способ более  верный?)

По бухгалтерскому балансу определите коэффициенты текущей  ликвидности на начало и конец  года. Дайте оценку.

 

Решение:

 

Ктл = ЛАI + ЛАII + ЛАIII ;      Ктл = ОА ;

КО                                   КО

 

Ктл – коэффициент  текущей ликвидности

ЛА– ликвидные активы

ЛАI – ф. №1, денежные средства (с.260)+ краткосрочные финансовые вложения (с.250)

ЛАII – ф. №1, дебиторская задолженность (с. 240) + прочие оборотные активы (с.270)

ЛАIII - ф. №1, запасы (с.210) – расходы будущих периодов (с.216) + налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (с.220)

КО – краткосрочные  обязательства (краткосрочные обязательства (с.690)-доходы будущих периодов (с.640) –резервы предстоящих периодов (с.650))

 

КО н.п. = (23674-2786-1200) = 19688 тыс.руб.

 

Ктл н.п. = ЛАI н.п. + ЛАII н.п.+ ЛАIII н.п. =

КО н.п.

 

=(2766+920) + (4557+208) + (22737-2200+3953) = 32941  = 1,67