Управление обеспечением собственными финансовыми ресурсами

ustify">      4. Формирование собственного капитала за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности  их нормирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов организации являются, сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

      При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

                                           ЧП+АО→СФР_макс, где                               (2)

      где ЧП – планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

      АО  – планируемая сумма амортизационных  отчислений;

      СФР_макс - максимальная сумма собственных финансовых  ресурсов, формируемых за счет внутренних источников. 

      5.  Формирование собственного капитала за счет внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

      Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле:

                                        СФР_внеш = П_сфр - СФР_внут, где                               (3)

      где СФР_внеш – потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

      П_сфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

      СФР_внут – сумма собственных финансовых ресурсов планируемых к привлечению за счет внутренних источников. 

      Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников. 

      6. Оптимизация структуры собственного капитала. Процесс оптимизации основывается на следующих критериях⁵:

      - обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;

      - обеспечение сохранения управления организацией первоначальными  учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости. 

      Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития организации в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

      Коэффициент самофинансирования развития организации рассчитывается по следующей формуле:

                                        К_сф =   , где                                           (4)

      где К_сф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

      СФР – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

       А – планируемый прирост активов  предприятия;

      П_сфр – планируемый объем потребления чистой прибыли. 

      Успешная  реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

      - проведением объективной оценки стоимости отдельных элементов собственного капитала;

      - обеспечением максимизации формирования прибыли организации с учетом допустимого уровня финансового риска;

      - формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) организации;

      - формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.

      Теоретические положения, представленные в работе, применим для анализа обеспечения деятельности организации ООО «Компания «Марафет» собственными средствами.

      Основными видами деятельности компании являются:

      - бытовое обслуживание населения  (химчистки, парикмахерские, ателье  по пошиву одежды, банно-прачечные  хозяйства, металлоремонтные и  граверные работы, часовые мастерские, мастерские по ремонту обуви, фотоуслуги);

      - предоставление коммунальных услуг по утилизации промышленных и бытовых отходов;

      - торговая, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая.

      Собственные источники ООО «Компания «Марафет»  можно разделить на следующие  группы:

      - уставный капитал;

      - нераспределенная прибыль.

      Проведем  анализ форм привлечения собственных  средств предприятия ООО «Компания  «Марафет», используя данные бухгалтерского баланса предприятия на 01 января 2010г. (Приложение). Результаты оформим в табл. 1 и сделаем выводы.

      Таблица 1

    Анализ состава собственных источников финансовых средств                       ООО «Компания «Марафет» в динамике (тыс. руб.)

 

      Анализируя  данные таблицы 1 можно сказать, что собственный капитал предприятия ООО «Компания «Марафет» представлен следующим образом:

      - стоимость уставного капитала равна 10 тыс. руб. и на протяжении отчетного периода не повышалась. Доли участников ООО «Компания «Марафет» в уставном капитале распределены следующим образом: Бугров Ю.Д. – 7000 руб. или 70%, Чернов С.Л. – 3000 руб. или 30%;

      - резервный и добавочный капитал  у ООО «Компания «Марафет» отсутствует;

      - нераспределенная прибыль на  начало 2009 года составляла 410 тыс. руб., на начало 2010 года – 423 тыс. руб., т.е. видна положительная тенденция и рост прибыли составил в целом +13 тыс. руб. или 3,1%.

      Анализ  структуры собственного капитала ООО «Компания «Марафет» представлен в табл. 2.

      Таблица 2

    Анализ  структуры собственных  источников финансовых средств ООО «Компания  «Марафет» в динамике (тыс. руб.)

 

      Данные  табл. 2 отразим на рис.3.

      

 

      Рис. 3. Структура собственного капитала ООО «Компания «Марафет» на начало 2009г. и 2010г. соответственно

      Итак, по результатам табл. 2 и рис. 3 можно сделать вывод о том, что в отчетном периоде в ООО «Компания «Марафет» наблюдается незначительное снижение доли уставного капитала в общей сумме собственного капитала предприятия на 0,1%, при одновременном увеличении доли нераспределенной прибыли на ту же величину – 0,1%.

      В заключение первой главы работы необходимо отметить, что собственный капитал  характеризует общую стоимость  средств предприятия, принадлежащих  ему на праве собственности и  используемых им для формирования определенной части активов. В многочисленных источниках приводятся сведения о том, что уровень собственного капитала, равный 60 %, достаточен для соблюдения требований финансовой устойчивости предприятия.

      Однако  для первоклассных предприятий  он может быть несколько выше, чтобы  даже случайные колебания рыночной конъюнктуры не смогли повлиять на его финансовую устойчивость. Уровень собственного капитала менее 50% свидетельствует о том, что большая часть предприятия уже принадлежит не его собственникам, а кредиторам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2. Роль привлеченных и заемных средств в источниках финансирования предпринимательской деятельности 

      Эффективная финансовая деятельность предприятия  невозможна без постоянного привлечения  заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно  расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге - повысить рыночную стоимость предприятия⁶.

      Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности⁷. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах.

      В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и  небанковских финансово-кредитных  учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.