Управление обеспечением собственными финансовыми ресурсами

      Данные  табл. 4 отразим на рис. 7.

      Рис. 7. Структура заемного капитала ООО «Компания «Марафет» на начало 2009г. и 2010г. соответственно 

      По  представленным в таблице 4 и на  рис. 7 данным можно сделать вывод о том, что в динамике наблюдается снижение удельного веса следующих статей баланса предприятия: долгосрочных займов и кредитов на 1%, краткосрочных займов и кредитов на 1,3%, при одновременном росте величины кредиторской задолженности на 2,3%.

      В структуре кредиторской задолженности  следует отметить снижение удельного  веса задолженности поставщикам и подрядчикам на 25,4%, прочим кредиторам на 8,4%. Рост удельных весов произошел по статьям задолженности перед персоналом организации на 8,5%, по налогам и сборам на 24,2%, во внебюджетные фонды на 1,1%.

      В заключение второй главы следует  сделать вывод о том, что заемные средства организации включают в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки. 
 
 
 

      3. Оптимизация структуры  источников финансирования предпринимательской деятельности 

      Одна  из главнейших проблем финансового  менеджмента – определение рациональной структуры источников средств организации в целях формирования оптимальных объемов суммарных затрат и обеспечения желаемых результатов¹².

      Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния и тенденций развития, доступности тех или иных источников финансирования, способности предприятия подготовить все требуемые документы и представить проект финансирующей стороне, а также от условий финансирования (стоимости привлекаемого капитала).

      Роль  собственного и заемного капитала в  конкретных условиях места и времени  будет различаться в зависимости  от стратегии и тактики финансового  менеджмента. При рассмотрении эффективности  привлечения заемных средств  нельзя забывать о значении собственных средств, которые являются важным рычагом в финансовых взаимоотношениях хозяйствующего субъекта с участниками рыночных отношений.

      Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями:

      1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования, например, нераспределенной прибыли) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

      2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

      3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

      Вместе  с тем, ему присущи следующие недостатки:

      1. Ограниченность объема привлечения,  а, следовательно, и возможностей  существенного расширения операционной  и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

      2. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

      Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

      Объем собственного капитала должен финансировать  все активы кроме тех, которые  могут быть безболезненно профинансированы заемными средствами. Это значит, что  в структуре имущества предприятия  должна соблюдаться определенная пропорциональность, которая обеспечит стабильность его финансового положения и развитие.

      При этом процесс оптимизации соотношения  между собственным и заемным  капиталом необходимо осуществлять с учетом структуры имущества  предприятия. При оценке структуры  источников финансирования имущества предприятия необходимо анализировать способ их размещения в активе.

      Предприятия, у которых значителен удельный вес  внеоборотных активов, или объем  наименее ликвидных активов в  составе оборотных средств и  общий объем внеоборотных активов  превалируют над оборотными, или удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат, то предприятие также должно располагать превалирующим размером собственного капитала над заемным.

      На  исследуемом предприятии ООО  «Компания «Марафет» наблюдается  следующее:

      - доля внеоборотных активов в общей их структуре составляет 52,2% и 44,1% на начало и конец 2009г., соответственно доля оборотных средств равна 47,8% и 55,9%;

      - доля собственного капитала в  общей стоимости капитала равна  2,7% и 3,2% на начало и конец  2009г., соответственно доля заемного капитала равна 97,3% и 96,8%.

        Таким образом, следует отметить, что на начало 2009г. внеоборотные активы ООО «Компания «Марафет» превышали оборотные, к концу года видна обратная динамика, а величина собственного капитала на протяжении анализируемого периода значительно меньше заемного, поэтому предприятию следует увеличивать собственный капитал.

      Его необходимо поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком  случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

      При прочих равных условиях, чем больше у предприятия доля собственных средств в пассивах, тем больше у него возможностей для дополнительного привлечения заемных средств. Это особенно важно, например, когда предприятию предстоит провести замену своих основных фондов, на что требуются крупные капиталовложения. Тогда, наряду с вложением собственных средств, предприятие сможет активнее привлекать кредиты (по крайней мере, у такого предприятия будет больше имущества, которое можно представить в залоговое обеспечение).

      В практике планирования и учёта источников финансовых ресурсов предприятия наиболее надёжными считаются собственные, так как при самофинансировании снижается риск банкротства, и имеются  определённые преимущества перед конкурентами.

      Специфическим источником финансирования и увеличения собственного капитала является добавочный капитал и нераспределенная прибыль. В отличие от уставного, добавочный капитал не делится на доли и показывает общую собственность всех участников.

      Формирование добавочного для увеличения собственного капитала может производиться, например, при переоценке основных средств.

      Средства  добавочного капитала могут быть направлены:

      - на погашение сумм снижения  стоимости основных средств, выявленных  по результатам переоценки;

      - на увеличение нераспределённой  прибыли;

      - на списание сумм дооценки  по выбывшим основным средствам;

      - на увеличение уставного капитала  при внесении изменений в учредительные  документы;

      - на распределение между учредителями  организации.

      Эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия предполагает активное и целенаправленное воздействие на структуру капитала с целью получения максимальной прибыли от вложенных средств.

      Преследуя цель максимизации прибыли, предприятие  должно наращивать долю заёмного капитала в источниках финансирования при положительном значении эффекта финансового рычага, одновременно не допуская финансовой неустойчивости.

      Необходимо отметить, что руководством предприятия ООО «Компания «Марафет» проводится не совсем правильная политика в отношении управления собственными и заемными средствами. Положительным моментом является то, что предприятие привлекает в основном долгосрочные заемные средства, отрицательным - не уделяет должного внимания собственным средствам.

      Следует сказать, что, несмотря на то, что привлечение заемных источников финансирования оборотных средств является естественным процессом в обычной хозяйственной деятельности, но, поскольку подобное привлечение платное, необходимо соблюдать определенные правила использования источников этой группы. В частности, желательно, чтобы обычная хозяйственная деятельность финансировалась в основном за счет собственных источников, кредиторской задолженности и товарного кредита.

      Анализ  деятельности предприятия показал, что в целом заемные средства имеют наибольший удельный вес в структуре обязательств ООО «Компания «Марафет» и составляют 92,6% и 91,6% всего капитала на протяжении анализируемого периода, что говорит о практически полной зависимости компании от внешних источников финансирования.

      Привлечение заемных средств в оборот ООО  «Компания «Марафет» - явление нормальное, содействующее временному улучшению  финансового состояния при условии, что эти средства не будут замораживаться на продолжительное время в обороте, а будут своевременно возвращены. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приведёт к выплате штрафов и ухудшению финансового положения ООО «Компания «Марафет». 
 

      Заключение 

      В заключение курсовой работы необходимо отметить, что собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

      Собственные финансовые ресурсы для каждого  предприятия, пусть и вложенные  и в свободном состоянии, являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. Не зря, среди классификации общего капитала, именно деление на собственный и заемный капитал стоит на первом месте.