Банковское дело

где t - число дней, прошедших  после аукциона.

Инвестор, который собирается купить облигацию через t дней после  аукциона по текущей цене P(t), затем  дождаться даты погашения и получить номинальную стоимость облигации, рассчитывает доходность к погашению: Yn(t) = (100 - P(t)) / P(t) * 360 / (T- t) * 100 % , где (T - t) - число дней, оставшихся до погашения  облигации. Две рассмотренные доходности Yа(t) и Yn(t) обычно предаются гласности  котировальной комиссией, то есть публикуются  в средствах массовой информации. Если же трейдер купил, а затем продал облигацию в два произвольных момента времени, то доходность своей операции он рассчитывает по самой общей формуле.[14,

[(X/86 - 1)*365*100]/120 = [(100/X – 1)*365*100]/60

Сокращаем на (365*100) имеем

(Х/86 – 1) : (100/Х -1) = 120 : 60 = 2 или (Х – 86)/86 = (200 – 2Х)/Х

X^2 – 86 X = 86*200 -2*86X

X^2 - 86X + 172X = 17200

X^2 + 86X – 17200 = 0

D = b^2 – 4*a*c = 86*86 – 4*1*(-17200) = 76196 или sqrt(76196) = 276.04

X1 = [(-86) + 276.04]/2*1 = 190.04/2 = 95.02

X2 = [(-86) - 276.04]/2*1 = (-362.04)/2 = -181.02 (не подходит , т.к. отрицательный!)

Проверяем по первому уравнению:

[(X/86 - 1)*365*100]/120 = [(100/X – 1)*365*100]/60

(95.02/86 – 1)/120 = (100/95.02 - 1)/60 (сокращаем на 60)

0.1049/2= 0.0524 и 0.0524/1 = 0.0524

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс РФ, части 1 и 2.
2. Федеральный Закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с последующими  изменениями и дополнениями).
3. Закон РФ «О банках и банковской деятельности» в редакции Федерального закона от 3 февраля 1996г. №17-ФЗ (с последующими пояснениями и дополнениями).
4. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в редакции Федерального закона от 26 апреля 1995г. №65-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями.
5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).
6. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. –  М.: Финансы и статистика, 2006. 410с.
7. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 2006. 366с.
8. Берзон Н.И., Аршавский А. Ю., Буянов Е. А. Фондовый рынок. М.: Вита-Пресс, 2002. 370с.
9. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: 2007. 379с.
10. Ивасенко А.Г., НиконоваЯ.И., Павленко В.А. – М.: 2007 .272с.
11. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. – М.: Феникс. 2005. 312 с.
12. Фельдман А. А., Лоскутов А. Н. Российский рынок ценных бумаг – М., 2007. 220 с.
13. Чернышов В.В. Гражданский кодекс и Федеральный закон «Об акционерных обществах»: коллизии общего и специального нормативно – правовых актов.//Юрист, 2008, №4.
14. Янукян М.Г. "Практикум по ценным бумагам".СПб.:Питер,2009г.