Оценка стоимости коммерческого банка

     Политика  такого рода двойных стандартов четко  прослеживается в их поведении на переговорах. Формально внутренние рынки развитых стран более открыты для деятельности иностранных банков, чем в развивающихся странах и странах переходной экономики. Однако при детальном рассмотрении национальных законодательств и подзаконных актов этих стран, особенно на региональном и местном уровнях, открытость национальных банковских систем не так убедительна. Скажем, в США банковское законодательство далеко от идеала и в отдельных штатах предусматривает запрет на деятельность филиалов иностранных банков, иногда иностранным банковским учреждениям запрещается принимать сбережения американцев.

     Законодательство  многих развитых стран, прежде всего  ЕС, уже в 1995 г. соответствовало требованиям ГАТС и его Приложения по финансовым услугам. Однако вплоть до середины 1997 г. продолжались переговоры и уточнялись обязательства стран. Отдельные развивающиеся страны согласились на более либеральный вариант национального регулирования. Так, в Протоколе к ГАТС по финансовым услугам 1997 г., вступившем в силу в 1999 г., Индонезия, Республика Корея, Малайзия, Мексика, Филиппины согласились увеличить лимиты иностранных инвестиций в банковском секторе, Индия — увеличить лимиты на выдачу лицензий иностранным банкам, Республика Корея отменила проверки на так называемую экономическую целесообразность присутствия иностранных банков на национальном рынке и т.д.

     Базельские  соглашения. В 1975 г. в Швейцарии, в г. Базель на основании пресс-коммюнике руководителей центральных банков группы 10 ведущих развитых стран — учредителей Банка международных расчетов был создан Базельский комитет по банковскому надзору. Его создание явилось ответной мерой международного сообщества на банкротство крупного международного банка того времени — западногерманского банка «Банкхаус Херштатт» (крах в 1974 г.) и отсутствие у органов национального регулирования и надзора действенных инструментов и механизмов контроля за деятельностью транснациональных банковских сетей.

     Проблема  такого контроля заключается в том, что пришедший в национальную экономику филиал транснационального банка может развернуть масштабную банковскую деятельность и долгое время выглядеть вполне финансово здоровым, вовлекая в сферу своей активности все большее количество резидентов принимающей страны. Однако филиал ТНБ — это «верхушка айсберга», его жизнеспособность зависит не столько от выполнения нормативов национального банковского законодательства в данной стране, сколько от жизнеспособности всей транснациональной банковской структуры, большая часть которой находится за пределами страны.

     Полномочия  же национальных органов регулирования  и контроля банковской деятельности в стране, разместившей филиал ТНБ, ограничены национальными границами. По этой причине возникла необходимость сформулировать, во-первых, единообразные требования к международной банковской деятельности в разных странах и, во-вторых, договориться о принципах действенного надзора за деятельностью всей сети ТНБ и устранить фрагментарность странового контроля за его международными операциями.

     В 1975 г. Базельский комитет (БК) подготовил Доклад по надзору за иностранными банковскими учреждениями, получивший впоследствии название Конкордат 1975 г. Несмотря на рекомендательный характер этого и последующих документов БК, их положения уже перенесены в национальные банковские законодательства.

     Конкордат 1975 г. содержал следующие положения:

1. надзор за деятельностью иностранного банковского учреждения 
   находится в совместной компетенции органов государства происхождения и государства пребывания;
2. ни одно банковское учреждение не должно избежать надзора;
3. надзор за ликвидностью находится в компетенции органов государства пребывания;
4. надзор за платежеспособностью находится в компетенции органов государства происхождения, когда в стране функционирует филиал 
   иностранного банка, и в компетенции органов государства пребывания, 
   если создан дочерний банк;
5. ведется постоянный обмен соответствующей информацией между 
   органами государства происхождения и государства пребывания и инспекции.

     Конкордат 1975 г. был расширен в 1983 г. еще на один пункт — консолидированный надзор за деятельностью банковских холдингов. В 1992 г. в БК появились новые «Минимальные стандарты по надзору за международными банковскими группами и их трансграничными учреждениями», в которых предусмотрено обоюдное согласие органов государства пребывания и происхождения на создание трансграничного банковского учреждения и ряд других их прав и обязанностей.

     В международном регулировании деятельности ТНБ немаловажную роль играют универсальные нормативы деятельности, разработанные БК, но инкорпорированные в национальное банковское право. Основным таким нормативом является норматив достаточности капитала банка. Он рассчитывается как отношение собственного капитала банка первого уровня к активам, взвешенным по уровню риска. БК рекомендован 8%-ный норматив достаточности капитала. Во многих странах этот норматив выше, в частности, в России он составляет 10 и 11% в зависимости от размера собственного капитала.

     Помимо  административных норм регулирования  международной банковской деятельности на национальном уровне можно назвать и экономические инструменты. Таковыми являются: ставка рефинансирования центрального банка, налогообложение, валютный курс. Как известно, ставка рефинансирования используется центральным банком любой страны в регулировании прежде всего денежной массы и ценовой ситуации в стране. Однако уровень процентной ставки напрямую влияет на приток или отток международного ссудного капитала в страну (из страны). Не случайно международные финансовые компании — банки и инвесторы внимательно следят за «гонкой» процентных ставок в ведущих развитых странах. Их различие и динамика — например, снижение процентной ставки ФЕД до 1 %, повышение учетной ставки Банка Англии до 4%, «замораживание» Европейским центральным банком на уровне 2% и т.д. — один из факторов принятия решения в международном банковском кредитовании.

     Такое же воздействие оказывают динамика валютных курсов и национальные различия в налогообложении банковской деятельности: налоги на прибыль, процентный доход и пр.

2.Оценка  стоимости коммерческого  банка

     Оценка  рыночной стоимости коммерческого  банка, его бизнеса  характеризуется  следующими особенностями:

     сочетание в деятельности банка традиционных  функций финансового посредника (между депозиторами средств и  потребителями, перераспределения  финансовых средств между регионами, отраслями,  хозяйствующими субъектами) с возрастающей ролью производителя  финансовых услуг и продуктов;

     жесткий надзор за деятельностью банков со стороны Банка России и других госорганов (обязательные нормативы, проверки, многоплановая отчетность, требования к ликвидности, резервированию);

     небольшая доля собственного капитала в пассивах (в среднем до 10%),  большая доля привлеченных средств, включая заемные, краткосрочный характер пассивов (80% пассивов российских банков - краткосрочные). Для сравнения: мультипликатор капитала (М=А/E) в банковском секторе России составляет 5-10 ,  в банках США – 11-20 [1];

     Большая роль (в создании стоимости банка) нематериальных активов: качество бизнес-процессов, оргструктура, квалификация персонала, система управления и т.д.), включая  гарантии по страхованию вкладов;

     Значительные  риски, связанные со структурой и  качеством активов  и пассивов, характером выполняемых операций.

     Традиционно при оценке рыночной стоимости любого актива и бизнеса используют три  подхода: затратный, сравнительный  и доходный. Результаты расчетов, взвешенные разными методами, позволяют получить интегральную оценку стоимости бизнеса.

     Затратный подход заключается в поэлементной оценке рыночной стоимости активов  и обязательств банка и обусловлен различием результатов балансовой и рыночной оценки составляющих активов  и пассивов банка. При оценке действующего банка используется метод чистых активов, при решении о ликвидации или покупке банка используется метод ликвидационной стоимости. При этом можно выделить в рамках затратного подхода и ряд вспомогательных, специфических методов оценки, позволяющих определить рыночную стоимость всех составляющих активов банка адекватными методами (нематериальные активы, вложения в ценные бумаги, кредитный портфель, портфель валют, недвижимость и т.д.) и обязательств (выпущенные векселя, облигации, сертификаты, депозиты, полученные кредиты).

     В соответствии с Письма Центрального Банка от 28.10.1996 г. № 350 “чистые активы – это активы, свободные от обязательств, что соответствует понятию собственных  средств (капитала) применительно к  кредитной организации. В связи  с этим, в отношении кредитной  организации вместо показателя чистых активов рассчитывается показатель собственных средств (капитала)”.

     Расчет  балансовой стоимости собственных  средств (капитала) банка производится на основании Положения Центрального Банка РФ от 10.02.2003 г. № 215-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций».

     В соответствии с Инструкцией Банка  России N110-И от 16.01.04 “ Об обязательных нормативах банков” при расчете  норматива достаточности собственных  средств (капитала) банка используется понятие активов, взвешенных с учетом риска; при расчете норматива  общей ликвидности – понятие  ликвидных активов и “ активов  за минусом остатков на счетах…..”. В некоторых рейтингах (например, журнала “Профиль” )  понятие  чистых активов банка отличается от собственных средств и определяется суммой ликвидных активов, рисковых активов , защиты капитала и ФОРа:.

     Чистые  активы = Ликвидные активы + Рисковые активы + Защита капитала + +ФОР 

     Рыночная  стоимость собственного капитала банка  при затратном подходе (метод  чистых активов) будет определяться как разность между рыночной стоимостью активов (активов, переоцененных с  учетом инфляции, конъюнктуры рынка, ликвидности)  и рыночной стоимостью обязательств банка:

     Vе=Va-Vd   (1)

     Для оценки рыночной стоимости некоторых  активов банка рекомендуется  использовать методические рекомендации, утвержденные Указанием ЦБ РФ от 13.11.1997 г. № 18-У «О введение в действие новой  редакции методических рекомендаций о  порядке оценки мероприятий по финансовому  оздоровлению (планов санации). Следует  отметить, что, несмотря на жесткую  регламентацию деятельности банков, оценка рыночной стоимости их активов, как и собственного капитала и  обязательств, - процесс очень трудоемкий, т.к. требуется детальное раскрытие  внутренней информации по каждой статье.

     Затратный подход отражает ранее понесенные затраты  на создание актива или обязательства  и не учитывает будущих потоков, генерируемых этими активами или  обязательствами. Кроме этого в  практике оценки стоимости российских банков существует  проблема оценки скрытых активов. В российской практике к скрытым активам можно отнести, например, дружественные отношения  с арендодателем, позволяющие существенно  экономить на издержках, личные связи  сотрудников в деловых кругах и органах власти, наличие уникальных банковских технологий (продукты, аналитические  инструменты, технология документооборота), которые могут представлять интерес  для покупателя, личные отношения  старых сотрудников с клиентурой.

     Если  с оценкой балансовых обязательств осложнения возникают весьма редко, то скрытые обязательства – то есть, обязательства, не учтенные по балансу  и внебалансовым счетам – могут  создать для нового владельца  большие проблемы. Основными видами скрытых обстоятельств, как показывает современная практика, являются неучтенные векселя и гарантии (и авали, как  разновидности гарантий). Такие обязательства  возникают или как результат  злоупотреблений высшего руководства (наемных менеджеров), или как результат определенных расчетов между участниками банка. Выявить неучтенные обязательства для потенциального покупателя самостоятельно практически невозможно – вот одна из главных причин того, что банковские слияния и поглощения в России идут медленно.

     Сравнительный подход так же, как и затратный, не учитывает перспектив развития объекта  оценки. Его невозможно применить, если 1)отсутствует активный рынок соответствующего товара (акций, активов) и 2) отсутствует  информация, статистические данные о  котировках акций банков, сделках  слияния и поглощения, о результатах  оценки различных банков. Суть методов  сравнительного подхода (метод сделок, метод рынка капитала, метод отраслевых коэффициентов) состоит в выборе объекта-аналога, сборе данных о  его стоимости и корректировке  ее с помощью системы  коэффициентов, отражающих различия между оцениваемых  объектом и объектом-аналогом. В  связи с неразвитостью рынка  акций банков, отсутствием открытых, прозрачных данных о расчетной или  фактической (рыночной) стоимости банков и их акций этот подход редко используется при оценке рыночной стоимости банковского  бизнеса в России. За рубежом в  условиях развитого рынка акций, включающего и акции банков, этот подход занимает в оценке должное  место, даже при оценке отдельных  составляющих активов и пассивов.