Валютные операции кб

     Размер  эффекта по другим конкретным сделкам оценить практически невозможно. Таким образом, должен быть принят во внимание совокупный эффект, образовавшийся в результате осуществления всей совокупности операций банка, поскольку отдельно взятая сделка (если только она не выполняется для удовлетворения спроса клиентов) не может корректно характеризовать эффективность работы служб банка, занимающихся валютно-обменными операциями.  

     2.3 Валютные риски и методы их регулирования 

     Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

     Со  своей стороны, валютные риски структурируются следующим образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования.

     Рис 1. Классификация валютных рисков

     Коммерческие  риски связаны с нежеланием или  с невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам.

     Конверсионные риски - это риски валютных убытков  по конкретным операциям. Эти риски  в свою очередь подразделяются на: экономический риск, риск перевода, риск сделок.

     Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса.

     Для банка инвестирование в зарубежные активы будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте. Кроме того, сам размер платежей к погашению по этим кредитам будет изменяться при переводе стоимости инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте. [15, с. 53]

     Риск  перевода связан с различиями в учете  активов и пассивов в иностранной валюте. Если происходит падение курса инвалюты, в которой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при уменьшении величины активов падает размер акционерного капитала фирмы или банка. С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а, следовательно, на будущую прибыльность фирмы или банка.

     Риск  сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыльность фирмы означают изменение ее кредитоспособности и поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и кредитора предпочтительно использование относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать существенное влияние на эффективность торговых и кредитных операций.

     При выборе валюты контракта должны учитываться  следующие факторы: прогноз тенденций  изменения курса данной валюты в  период между моментом заключения контракта  и сроками наступления платежных  обязательств; характер продаваемых  товаров и услуг; сложившиеся  на товарном рынке традиции; форма организации торговли (разовая сделка, долгосрочный контракт, межправительственное соглашение).

     Валютный  конверсионный риск можно уменьшить  путем применения также защитных оговорок и валютных оговорок.

     Защитные  оговорки - договорные условия, включаемые по соглашению сторон в межгосударственные экономические соглашения, предусматривающие возможность изменения или пересмотра первоначальных условий договора в процессе его исполнения.

     Валютная  оговорка - это включение в кредитный или коммерческий контракт договорного условия, в соответствии с которым сумма платежа договорного условия ставится в зависимость от изменения курсового соотношения между валютой цены товара (валютой кредита) и другой, более устойчивой валютой (оговорки). Установление в контракте различных валют цены и платежа фактически является простейшей формой валютной оговорки. Валютой цены в данном случае выбирается более стабильная валюта. В случае же обычной валютной оговорки, сумма, подлежащая выплате, ставится в зависимость от изменения курса валюты оговорки по отношению к валюте цены. В обоих случаях сумма платежа изменится в той же степени, в которой изменится курс валюты оговорки. Валютная оговорка на базе рыночного курса предусматривает определение соотношения между валютами по текущей котировке на валютных рынках. Разница между курсами продавца и покупателя - маржа - является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска. [16, с. 201]

     Трансляционные (бухгалтерские) риски возникают  при переоценке активов и пассивов балансов и счета "Прибыли и  убытки" зарубежных филиалов клиентов, контрагентов. Эти риски в свою очередь зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Пересчет может осуществляться по методу трансляции (по текущему курсу на дату пересчета) или по историческому методу (по курсу на дату совершения конкретной операции).

     В стратегическом плане защита от валютного  риска тесно связана с активной ценовой политикой, видами и стоимостью страхования, степенью надежности страховых компаний, как самого банка, так и его контрагентов и клиентов.

     Кроме того, почти все крупные банки  стараются формировать портфель своих валютных операций, балансируя активы и пассивы по видам валют и срокам. В основном все внешние методы управления валютными рисками ориентированы на их диверсификацию. Для этой цели наиболее широко используются такие срочные валютные операции, как форвардные, фьючерсные, опционные (и на межбанковских рынках, и на биржах). Валюта продается на условиях "спот" (с немедленным или двухдневным расчетом), "своп" (спот/форвард, спот между различными банками) или "форвард" ("аутрайт" между банком и клиентом).

     Риски форфейтирования возникают, когда форфейтер (часто им является банк) берет на себя все риски экспортера без права регресса. Но в то же время форфейтирование (метод рефинансирования коммерческого риска) имеет свои преимущества, с помощью которых может быть снижен уровень риска путем:

     упрощения балансовых взаимоотношений возможных  обязательств;

     улучшения (хотя бы временно) состояния ликвидности, что дает возможность дальнейшего  укрепления финансовой устойчивости;

     уменьшения  вероятности и возможности потерь путем страхования возможных затруднений, которые почти неизбежно возникают в период предъявления застрахованных ранее требований;

     снижения  или даже отсутствия рисков, связанных  с колебанием процентных ставок;

     резкого снижения уровня рисков, связанных  с курсовыми колебаниями валют и с изменением финансовой устойчивости должника;

     отсутствия  рисков и затрат, связанных с деятельностью  кредитных органов по взысканию  денег по векселям и другим платежным  документам.

     Но, естественно, форфейтирование не может  быть использовано всегда и везде. Это один из способов снижения уровня рисков.

     Самыми  распространенными методами страхования  валютных рисков являются:

     1) хеджирование, т.е. создание компенсирующей  валютной позиции для каждой  рисковой сделки. Иными словами,  происходит компенсация одного валютного риска - прибыли или убытков - другим соответствующим риском;

     2) валютный своп, который имеет  две разновидности. Первая напоминает  оформление параллельных кредитов, когда две стороны в двух  различных странах предоставляют  разновеликие кредиты с одинаковыми сроками и способами погашения, но выраженные в различных валютах. Второй вариант - просто соглашение между двумя банками купить или продать валюту по ставке "спот" и обратить сделку в заранее оговоренную дату (в будущем) по определенной ставке "спот". В отличие от параллельных кредитов свопы не включают платеж процентов;

     3) взаимный зачет рисков по активу  и пассиву, так называемый метод  "мэтчинг" (matching), где путем вычета  поступления валюты из величины  ее оттока руководство банка имеет возможность оказать влияние на их размер.

     Таким образом на основе данной главы можно  сделать выводы, что валютно-обменные операции занимают значительное место среди источников формирования доходной базы коммерческих банков. Это наглядно видно из публикуемых средствами массовой информации отчетов о прибыли и убытках коммерческих банков. В них, в частности, выделяются такие показатели, как "чистые процентные доходы",  "чистый доход от операций с иностранной валютой" и "чистый доход от операций с ценными бумагами в торговом портфеле", а методы оценки эффективности валютно-обменных операций позволяют проводить сравнение с эффективностью других направлений банковской деятельности, а так же с эффективностью валютно-обменных операций в других банках.  

3. АНАЛИЗ ВАЛЮТНОГО РЫНКА НА ПРИМЕРЕ КБ РЕНЕССАНС КРЕДИТ

     3.1 Характеристика валютного рынка в России 

     Валютный  рынок  России проходит стадию становления и развития в период, когда рыночная экономика высокоразвитых стран прошла многовековой путь и достигла высокой степени совершенства. Накопленный опыт функционирования валютных рынков, рыночного поведения валют, потенциал валютных операций и валютного регулирования представляют для стран с переходной экономикой жизненно важный интерес и должны быть глубоко изучены. Ключевыми категориями для рассмотрения этого опыта и понимания сущности, национальных и мирового валютного рынков являются понятия платежного баланса и валютного курса, факторов динамики валютного курса, его прогнозирования и регулирования, совокупность и механизмы валютных операций с валютными ценностями. [6, с.231]

     Институциональными  участниками валютного рынка  выступают коммерческие и центральные  банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации. (Субъектами валютного рынка являются и экспортеры, и импортеры)

     Основные  участники валютного рынка - это  коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих  на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров

     Основные сегменты валютного рынка - биржевые торги (на валютных биржах), внебиржевой (межбанковский) рынок, рынок наличных валют, международные финансовые центры.

     Главным структурным компонентом валютного рынка являются банки, располагающие суммами требований и обязательств по каждой валюте. Если эти величины совпадают, то валютная позиция называется закрытой, если же обнаруживаются неравновесия - открытой, или неприкрытой. Причем открытость эта считается "короткой", если сумма проданной валюты (обязательств) превысила сумму покупок (требований), или "длинной", если требования по данной валюте превысили обязательства.

     Классифицировать валютный рынок в России можно по следующим критериям.

     I. По сфере обращения иностранных валют и рублей валютный рынок можно разделить на:

     • внешний валютный рынок 

     • внутренний валютный рынок

     Внутренний  валютный рынок России – сфера обращения иностранных валют и рублей в результате совершения:

     1. сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты, совершаемых банками на торгах Московской Межбанковской Валютной Биржи ;

     2. сделок покупки и продажи иностранной  валюты между субъектами валютных  операций – резидентами и банками,  между банками; 

     3. сделок покупки, продажи, конверсии  иностранной валюты между банками и банками-нерезидентами, между банками и субъектами валютных операций – нерезидентами (исключение, сделки совершаемые на биржах иностранных государств).

     Существенное  влияние на структуру валютных операций оказал кризис ликвидности, который привел к росту ставок межбанковского кредитного рынка и увеличению потребности в операциях рефинансирования. В октябре–декабре были заключены сделки своп с Банком России на общую сумму 35,4 млрд дол. и 17,9 млрд евро. В результате в IV квартале доля операций своп на валютном рынке ММВБ выросла до 53% (42,4% в предыдущем квартале, см. т