Иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации

     Доля  прочих  вложений  в добычу,  снижение  которых по итогам 9 месяцев 2009 г. оценивается в 41,3% (до 3,1 млрд  долл.),  увеличилась до 55,0% (январь–сентябрь 2008 г. – 45,9%). В обрабатывающей  промышленности  в  текущем году  основная  часть  инвестиций  также  пришлась на прочие  вложения, которые  по  сравнению  с  январем–сентябрем 2008 г. снизились  на 45,0%,  составив в  итоговых  показателях инвестиций  в  обрабатывающую  промышленность 80,6% (январь–сентябрь 2008  г. – 83,2%).  Прямые иностранные  инвестиции в обрабатывающие отрасли за рассматриваемый период снизились на 35,0%. Удельный вес прямых  вложений  в  обрабатывающую  промышленность   вырос  до 18,4% (январь–сентябрь 2008 г. – 16,1%)¹⁴.

     В географической структуре иностранных  инвестиций, поступивших в российскую экономику за 9 месяцев 2009 г., лидирующую позицию занял Люксембург, на который  пришлось 8,9 млрд долл. (9 месяцев 2008 г. – 5-ое место и 6,3 млрд долл.), на второе место переместились Нидерланды – 8,3 млрд долл. (9 месяцев 2008 г. – 3-ье место и 8,9 млрд долл.), на третье место вышла Германия – 5,5 млрд долл. (9 месяцев 2008 г. – 4-ое место и 6,5 млрд долл.).

      Наибольший рост инвестиций в 2009 г. отмечен из Люксембурга – на 42,1% по отношению к январю–сентябрю 2008 г. Инвестиции с Кипра  сократились в 2,9 раза, Франции – в 3,2 раза, Великобритании – в 3 раза. Вложения из Нидерландов снизились на 6,3%, Германии – на 15,6%, США – на 39,0%. 

     Различия  в динамике инвестиций привели к  изменению географической структуры  накопленных  иностранных  инвестиций  в  российскую  экономику. Удельный  вес Кипра  снизился с 20,2% по итогам 9 месяцев 2008 г. до 9,6% в январе–сентябре 2009 г., Великобритании – с 16,6% до 7,7%,  Франции – с 6,7% до 2,9%, США – с 2,8% до 2,3%. В то же время доля Германии выросла за рассматриваемый период с 8,6% до 10,1%, Нидерландов – с 11,8% до 15,3%, Люксембурга – с 8,3 % до 16,3%.

     По  итогам 9 месяцев 2009 г. наиболее привлекательными для инвесторов из Люксембурга стали  торговля и сфера транспорта и  связи, куда они инвестировали 70,9% и 10,6%  совокупных инвестиций из Люксембурга  в РФ в январе–сентябре 2009 г. По итогам января–сентября 2008 г. на данные сферы  российской экономики приходилось  только 32,2% и 6,3% инвестиций из Люксембурга.

     В структуре инвестиций в РФ из Нидерландов  произошло снижение доли добычи полезных ископаемых с 39,1% в январе–сентябре 2008 г. до 12,6% в январе–сентябре 2009 г. В торговлю было вложено 60,7% инвестиций, направленных из Нидерландов в РФ в 2009 г. Предприниматели из Германии продолжили инвестирование в торговлю, вложив в эту сферу по итогам 9 месяцев 2009 г. 37,4% совокупных вложений в РФ из Германии (январь–сентябрь 2008 г. – 33,8%). Доля обрабатывающих производств в инвестициях из Германии снизилась с 57,1% в январе–сентябре 2008 г. до 53,2% по итогам 9 месяцев 2009 г.¹⁵

     По  итогам января–сентября 2009 г. в общем  объеме накопленных иностранных  инвестиций лидируют Нидерланды, Кипр, Люксембург, Великобритания и Германия,  суммарная доля которых составляет 68,5% (9 месяцев 2008 г. – 71,7%). В то же время  доля первой пятерки стран-инвесторов в сегменте прямых инвестиций снизилась  до 69,6% (январь–сентябрь 2008 г. – 75,1%), в  структуре портфельных инвестиций она увеличилась до 83,8%, в  структуре  прочих инвестиций она  снизилась  до 66,5% (январь–сентябрь 2008 г. –  68,4%).

     На  фоне снижения иностранных вложений в российскую экономику объем  изъятого капитала в виде переведенных за рубеж доходов иностранных  инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов по итогам 9 месяцев 2009 г. увеличился по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. на 5,3% и составил 50,6 млрд долл. (92,5% поступивших за 9 месяцев 2009 г. иностранных инвестиций).

     Наибольший  отток капитала в абсолютном выражении (19,8 млрд долл.) отмечался во II квартале 2009 г. При этом на изъятый во II квартале капитал пришлось 98,1% поступивших в российскую экономику за данный период иностранных инвестиций. В I и III кварталах 2009 г. изъято 100,3% и 83,3% поступивших иностранных вложений. (по итогам 9 месяцев 2008 г. было изъято 63,4% объема поступивших иностранных инвестиций).¹⁶

     Иностранные инвестиции в Россию в 1-м квартале 2010 г поступили на сумму 13,146 млрд долл, что на 9,3 % больше их притока в аналогичном периоде прошлого года.¹⁷ Прямые инвестиции за квартал поступили в страну на сумму 2,623 млрд долл, что на 17,6 % меньше по сравнению с 1-м кварталом 2009 г. Объем портфельных инвестиций составил 293 млн долл – в 2,5 раза больше, чем за тот же период годом ранее. Прочие инвестиции поступили на сумму 10,23 млрд долл – на 17,1 % больше по сравнению с притоком в 1-м квартале 2009 г.

     Таким образом, в общей структуре притока  иностранных инвестиций в Россию в 1-м квартале 2010 г 77,8 % составляли прочие инвестиции, 20 % - прямые инвестиции и 2,2 % - портфельные инвестиции.

     Общая сумма накопленных инвестиций в  экономике России на конец марта 2010 г равнялась 265 млрд 801 млн долл, что на 17,2 % больше по сравнению с аналогичной датой прошлого года. Из общей суммы 102 млрд 759 млн долл /38,7 %/ составляли прямые инвестиции, 19 млрд 887 млн долл /7,5 %/ - портфельные и 143 млрд 155 млн долл /53,8 %/ - прочие.

     Объем погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, в 1-м  квартале 2010 г составил 13 млрд долл - на 7,9 % больше по сравнению с 1-м кварталом 2009 г.

     Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 19,6 %, 16,3 % и 13,7 % всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Великобритания /7,7 %/, Германия /7,6 %/, Виргинские острова /5,8 %/, Китай /3,9 %/, Ирландия /3,4 %/, Япония /3,2 %/, Франция /3 %/.

     По  видам экономической деятельности поступившие в 1-м квартале 2010 г иностранные инвестиции в РФ распределялись следующим образом. На обрабатывающие производства приходилось 5,336 млрд долл, добычу полезных ископаемых – 2,614 млрд долл, транспорт и связь – 1,513 млрд долл; сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовой техники - 1,407 млрд долл; финансовую деятельность – 925 млн долл, операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг – 922 млн долл; строительство – 228 млн, сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство – 106 млн долл; производство и распределение электроэнергии, газа и воды – 75 млн долл.

     Общая сумма накопленных инвестиций из России за рубежом на конец марта 2010 г составляла 65,696 млрд долл. В структуре накопленных российских инвестиций за рубежом 46,617 млрд долл составляли прямые инвестиции, 3,18 млрд долл - портфельные и 15,899 млрд долл - прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являются Кипр, Нидерланды и США, на долю которых приходится соответственно 24,3 %, 21,9 % и 10,2 % всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом.

     Объем направленных в 1-м квартале 2010 г  инвестиций из России за рубеж составил 22,7 млрд долл, что на 15,2 % больше по сравнению с 1-м кварталом 2009 г. Объем погашенных в отчетный период инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, равнялся 22,1 млрд долл – на 36,8 % больше по сравнению с 1-м кварталом 2009 г.

Заключение

           Серьёзной проблемой  иностранные инвесторы считают  высокий уровень коррупции среди  чиновников России, в т.ч. высокопоставленных, о чём было сказано на встрече Д.А. Медведева с руководителями двадцати двух американских венчурных фондов двадцать пятого мая этого года. 

     Инвесторы с подозрением относятся к  вложениям в Россию, считая, что  здесь существуют тысячи способов украсть  их деньги. Об этом заявил основатель венчурного фонда JK&B Capital Дэвид Кронфельд. Он добавил, что это вызвано негативным опытом вложений в 90-е годы. ¹⁸

     Единственный  способ улучшить госуправление - принятие четких административных регламентов. Сейчас в российском законодательстве плохо прописана ответственность должностных лиц за неисполнение своих обязанностей". Генеральный управляющий компании KNAUF в СНГ Герд Ленга, напротив, считает, что в коррумпированности российской экономики виноваты не столько чиновники, сколько сами предприятия. «Решить проблему коррупции в России просто - компаниям надо перестать давать взятки», - говорит бизнесмен. ¹⁹

     Иностранные бизнесмены также указывают и на излишнюю бюрократию в России, в частности в миграционной сфере. Хотя определенные подвижки по улучшению ситуации в этой области планируется сделать, говорит гендиректор Французской Торгово-промышленной палаты в РФ Павел Шинский. В частности, по его словам, в числе планируемых к принятию 27 ноября соглашений между Россией и Францией значится новелла, согласно которой французским работникам будет одновременно предоставляться вид на жительство в РФ и разрешение на работу сроком на 3 года. Если это соглашение будет подписано, неплохо было бы его распространить и на иностранных работников из других государств, считает г-н Шинский. «Это станет положительным фактором для привлечения иностранных инвестиций». ²⁰

     Что касается прямых иностранных инвестиций, которые как раз способствуют развитию экономики России, то их объем  в результате кризиса в январе-сентябре 2009 г. сократился почти в 2 раза по сравнению  с аналогичным периодом прошлого года, тогда как портфельные инвестиции показали снижение лишь на 20%. Для того чтобы привлечь в нашу страну такие инвестиции прежде всего, необходимо улучшить инвестиционный климат. "При вхождении в экономику той или иной страны иностранные инвесторы смотрят на уровень налогообложения, качество законодательства, правоприменительную практику, прибыльность инвестиционного проекта, мобильность трудовых кадров, а также стабильность макроэкономических показателей (валютный курс, инфляция), - сказал председатель Комитета ТПП России по инвестиционной политике Антон Данилов-Данильян в рамках конференции по проблемам привлечения инвестиций. - В нашей стране много негативных моментов в этих сферах, причем часть негатива лежит на совести российских органов власти. Многие очевидные меры не реализованы"²¹.

     В качестве примера эксперт привел отсутствие применения в России сложившегося в мировой практике принципа, предусматривающего защиту иностранного инвестора от негативного изменения законодательства принимающей стороны. "Замораживание изменения налогового бремени необходимо для привлечения иностранных инвестиций, - считает г-н Данилов-Данильян. - В результате перехода от ЕСН на социальные платежи общее налоговое бремя для высокотехнологичных компаний повысится в 2-2,5 раза. Иностранные инвесторы уже приостанавливают рассмотрение инвестиционных проектов в России". Те же предприятия, которые уже работают в России, по его словам, закладывают в своих планах на следующий год как минимум 6-7% накрутки в цену продукции, чтобы хоть как-то компенсировать потери за счет негативных изменений в социальной и тарифной политике РФ. В результате повысится общий уровень цен в нашей стране и, соответственно, ставки по кредитам, предупреждает эксперт.

     Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных  инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых  условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных как правовых, так и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

• улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической ситуации и создание эффективного экономического законодательства;
• организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;
• искоренение коррупции на всех уровнях власти
• повышение финансовой грамотности населения с целью получения высококвалифицированных кадров в финансово-инвестиционной сфере.

     Однако, т.к. все эти меры требуют для  реализации достаточно большого времени, в ближайшие два-три года нынешняя, весьма неудовлетворительная для российской экономики ситуация с привлечением иностранных инвестиций вряд ли претерпит  качественные изменения.

Список  источников

1. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации" (с изменениями  на 03.06.2006) от 09.07.1999 № 160 ФЗ.
2. Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (с изменениями на 10.01.2003) от 26.06.1991.
3. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями на 02.02.2006) от 25.02.1999 № 39 ФЗ.
4. «Внешнеэкономический комплекс России: современное состояние и перспективы. (Выпуск 2)». – М.:ВНИКИ, 2002 С. 170
5. Бочаров В. В., «Инвестиционный менеджмент», СПб: - ПИТЕР, 2000. С 160
6. Л. Игонина «Инвестиции»,М:-Магистр, 2010. С 752
7. Российская экономика в 2009 году. «Тенденции и перспективы (Выпуск 31)», М.: ИЭПП, 2010. С. 707
8. Е. Илюхина, Институт экономики переходного периода, «Обзор Российской Экономики в 2009 году»

 http://www.iet.ru/ru/rossiiskaya-ekonomika-v-2009-godu-tendencii-i-perspektivy-vypusk-31.html

9. Авторский коллектив ИЭПП, Институт экономики переходного периода