Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Декабря 2010 в 13:11, курсовая работа
Целью курсовой работы является закрепление лекционного материала по дисциплине и выполнение расчетов по экономической оценке инвестиционного проекта в капиталообразующих отраслях.
. Реферативная часть______________________________________________________________3
1.1 Введение______________________________________________________________________3
1.2 Порядок обоснования инвестиционного проекта_____________________________________5
1.3 Методические подходы к установлению количественной оценки нормы дисконта Е_______9
2. Расчетно-аналитическая часть____________________________________________________14
2.1 Определение основных показателей инвестиционных проектов_______________________14
2.1.1. Чистый дисконтный доход_________________________________________________15
2.1.2 Внутренняя норма доходности______________________________________________17
2.1.3 Индекс доходности_______________________________________________________18
2.1.4 Срок окупаемости________________________________________________________20
2.2 Расчет коммерческой эффективности проекта______________________________________22
2.3 Определение финансовой реализуемости инвестиционного проекта___________________24
2.4 Определение оптимальной схемы возврата используемого для реализации проекта кредита___________________________________________________________________________31
3. Заключение___________________________________________________________________32
4. Список использованной литературы______________________________________________33
Вывод:
вторая возможная схема возврата долга
предлагает рассчитаться с кредитом в
первом и во втором году расчетного периода.
ЧДД составляет 1 114,648
тыс.руб. Показатели сальдо накопленного
потока положительны на каждом шагу расчетного
периода, следовательно, данный вариант
можно считать эффективным. Но рассмотрим
еще схему возврата долга за один год.
Определение ЕВНД собственного капитала для второй схемы возврата долга:
(1+Е)-t | Шаги (годы) | |||||||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
Е=0,489 | 1 | 0,672 | 0,451 | 0,303 | 0,203 | 0,137 | 0,092 | 0,062 | 0,041 | 0,028 |
Е=0,486 | 1 | 0,673 | 0,453 | 0,305 | 0,205 | 0,138 | 0,093 | 0,062 | 0,42 | 0,028 |
1) При Евнд = 0,489
Т.к. ЧДД меньше нуля, то следует уменьшить подбираемое значение Е.
2) При Евнд = 0,486
–
величина положительная, приближенная
к нулю.
второй схемы равно 48,6 %.
Таблица 2.3.4
Третья возможная схема возврата долга
Наименование показателя (тыс.руб.) | Шаги (годы) | |||||||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
Поток собственных средств | 400 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Заемные
средства:
Привлечение |
400 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Долг | - | 400 | 400 | - | - | - | - | - | - | - |
Проценты | - | -40 | -40 | -40 | - | - | - | - | - | - |
Возврат долга | - | - | - | -400 | - | - | - | - | - | - |
Сальдо финансовой деятельности | 800 | -40 | -40 | -440 | - | - | - | - | - | - |
Суммарное
сальдо |
0 | 290 | 350 | -30 | 100 | 330 | 290 | 490 | 450 | 380 |
Сальдо накопленного потока | 0 | 290 | 640 | 610 | 710 | 1040 | 1330 | 1820 | 2270 | 2650 |
Поток собственного капитала | -400 | 290 | 350 | -30 | 100 | 330 | 290 | 490 | 450 | 380 |
Дисконтированный поток | -400 | 261,29 | 284,2 | -21,93 | 65,9 | 194,7 | 154,86 | 236,18 | 19,53 | 148,58 |
ЧДД проекта для собственного капитала | 1119,08 | |||||||||
ВНД проекта для собственного капитала | 0,613 |
Вывод:
третья схема предлагает «погасить» кредит
на третьем году расчетного периода. При
этом ЧДД равен 1 119,08
тыс.руб., т.е. самый высокий из трех предложенных
вариантов и проект не требует дополнительного
финансирования. Данный вариант можно
считать самым эффективным.
Определение ЕВНД собственного капитала для третьей схемы возврата долга:
(1+Е)-t | Шаги (годы) | |||||||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
Е=0,62 | 1 | 0,617 | 0,381 | 0,235 | 0,145 | 0,089 | 0,055 | 0,034 | 0,021 | 0,013 |
Е=0,613 | 1 | 0,619 | 0,384 | 0,238 | 0,148 | 0,091 | 0,057 | 0,035 | 0,022 | 0,013 |
1) При Евнд = 0,62
Т.к. ЧДД меньше нуля, то уменьшаем Евнд.
2) При Евнд = 0,613
–
положительная величина, приближенная
к нулю. ВНД для третьей схемы
возврата долга составляет 61,3%.
2.4 Определение оптимальной схемы возврата используемого для реализации проекта кредита
Под оптимальной схемой возврата кредита понимается такое распределение по годам срока возврата заемных средств (не более 3 лет), при котором величина ЧДД собственного капитала была бы наибольшей. Для этого необходимо, кроме принятой схемы возврата долга при определении финансовой реализуемости проекта, рассмотреть дополнительно несколько других схем, для каждой и них определить ЧДД собственного капитала. Путем сопоставления таким образом ЧДД собственного капитала для различных вариантов схем возврата кредита найти тот, у которого ЧДД имеет наибольшее значение. При расчетах всех вариантов схем возврата кредита должен соблюдаться принцип финансовой реализуемости проекта.
Из всех
трех предложенных вариантов возможных
схем возврата долга, наиболее эффективной
является третья. Используя такую схему
возврата долга, можно рассчитаться с
кредиторами через три года (на третьем
году расчетного периода). При этом варианте
показатель ЧЧД самый высокий и равен
1 119,08 тыс.руб., а сальдо накопленного
потока является неотрицательным на каждом
шаге, что говорит о финансовой реализуемости
инвестиционного проекта.
3. Заключение
На основе исходных данных инвестиционного проекта был выполнен расчет его коммерческой эффективности.
Для оценки инвестиционного проекта использовались четыре группы показателей: показатели эффекта, доходности, окупаемости, а также финансовые показатели.
Чистый дисконтированный доход (сальдо реальных денег, эффект) за весь расчетный период проекта положителен (при заданном коэффициенте дисконта) и значение его равно
1 110,23 тыс. руб.
Индекс доходности – отношение накопленных притока и оттока реальных денег, - при положительном значении ЧДД равняется 2,11, а величина внутренней доходности Е, при которой показатель ЧДД близится к нолю, равна 0,403 (40,3%).
Данные показатели говорят об эффективности инвестиционного проекта.
Срок окупаемости (простой) проекта составляет приблизительно 2,2 лет, а период окупаемости (дисконтированный срок окупаемости) приблизительно 2,5 лет.
Следовательно, на 3 году реализации проекта чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
При использовании заемных средств на реализацию проекта оптимальной схемой возврата кредита является распределение суммы займа на 3 год расчетного периода. При этом варианте показатель ЧЧД равен 1 119,98 тыс. руб., а сальдо накопленного потока является неотрицательным на каждом шаге, что говорит о финансовой реализуемости инвестиционного проекта.
На основе анализа результатов расчетов можно сделать вывод:
данный
инвестиционный проект
является эффективным
и финансово реализуемым.
4. Список использованной литературы
инвестиций»
работы. – Альтаир-МГАВТ, Москва, 2006
инвестиционных проектов. – Издательство «Дело», Москва, 2001
Информация о работе Экономическая оценка инвестиционного проекта