Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Июня 2012 в 19:26, курсовая работа
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля. Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Нередко решения принимаются на интуитивной основе.
Основой анализа был выбран показатель рентабельности собственного капитала. Расчет производится в несколько этапов. На первом этапе предполагается освобождение этого показателя от случайных влияний текущего года, с целью повышения объективности используемых для дальнейших расчетов данных. Усреднение, как способ повышения объективности, отчасти оправдывает себя, а главное дает некоторую формализацию расчетов. Вместе с тем он не всегда оправдан и иногда может вводить в заблуждение, так как он не учитывает случайных отклонений факторов за предыдущие периоды. На втором и третьем этапах суть анализа заключается в поиске резервов роста определенной на первом этапе рентабельности собственного капитала.
Таким образом, зарубежные инвесторы и до начала финансового кризиса признавали Россию полноценным членом международной системы разделения труда с большим недоверием и оговорками. Стоило же финансовой ситуации обостриться, кредитование российской экономики практически полностью прекратилось и начался массовый вывод ранее пришедшего в страну капитала.
Приходится отдать должное иностранным инвесторам, которые никогда особенно и не стремились входить в капитал российских предприятий, предпочитая оставаться их кредиторами. В первом случае им оставалось бы только обреченно смотреть, как падают в цене акции их предприятий, во втором же они фактически вынудили российское правительство выплатить ранее выданные российским предприятиям кредиты под угрозой конфискации залогов, т. е. этих предприятий, полностью в пользу собственников кредитных ресурсов. Финансовая схема оказалась практически безрисковой: сумма кредита с оговоренными процентами выплачена, а смогут ли предприятия в новых условиях действительно расплатиться со взятыми кредитами - теперь уже проблема их взаимоотношений с российским бюджетом. Если бизнес окажется финансово несостоятельным, убытки покроет бюджет, т. е. российский налогоплательщик.
Высокая зависимость суверенной страны от мирового рынка капитала всегда вызывает опасение. При возникновении напряжения на мировых финансовых рынках капитал всегда быстро уходит в тихую гавань устойчивой экономики, к числу которых российская никак не относится. Именно это и произошло осенью 2008 г. С обострением ситуации на мировом рынке капитала Россия автоматически оказалась без финансовой базы для своего развития. Слабая отечественная банковская система в кризисный период, естественно, сконцентрировалась лишь на собственном выживании, мало заботясь о самочувствии российского бизнеса, который "вдруг" лишился доступа к уже привычной финансовой "игле".
В целом, пассивная политика России в вопросе формирования собственной финансовой системы сослужила ей плохую службу. В период легкого доступа к чужому дешевому капиталу экономическое развитие осуществлялось весьма успешно. Но стоило этому источнику иссякнуть, ситуация резко обострилась. Дело даже не в том, что финансовых ресурсов физически нет, а в том, что не отработан механизм конвертации аккумулированных в Резервном фонде средств в финансовый капитал. Этот механизм создается в пожарном порядке и, очевидно, сопровождается огромными потерями, которых вполне можно было бы избежать, если бы задача создания полноценной отечественной финансовой системы была поставлена до, а не после наступления финансового кризиса.
Библиография.
1. 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», от 25 февраля 1999 г.
2. «Об утверждении методики расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств инвестиционного фонда РФ», приказ Министерства финансов РФ, от 23 мая 2006 года № 139/82н.
3. Д.Э.Старик Оценка эффективности инвестиционных проектов.// Финансы № 10, 2006 год
4. Е.Станиславчик, «основы инвестиционного анализа»// «Финансовая газета», №48, 2003.
5. Ерков А. Стадии инвестиционного процесса // Финансовая газета. N 43. Октябрь 2005г.
6. Кузьмина Л. «Анализ производственных инвестиций»// «Финансовая газета. Региональный выпуск», №13, 2001 год.
7. Л. Кузьмина Анализ производственных инвестиций.// Финансовая газета. Региональный выпуск. №10, 2001 год
8. Старик Д.Э. «Оценка эффективности инвестиционных проектов»// «Финансы», 2006, №10.
9. Е.В. Кистерева «Инвестиционный бизнес-план, сделанный «вручную» // Справочник экономиста №2, 2007.
10. Е.В. Кистерева «Инвестиционный бизнес-план: разработка финансового плана» // Справочник экономиста №3, 2007.
11. Е.В. Кистерева «Прогноз движения денежных средств в инвестиционном проектировании» // Справочник экономиста №4, 2007.
12. Е.В. Кистерева «Инвестиционный бизнес-план: расчет эффективности проекта» // Справочник экономиста №5, 2007.
13. Иванов В.А., Дыбов А.М., Экономика инвестиционных проектов: Учебное пособие. Ижевск: Институт экономики и управления УдГУ, 2000. 534 с.
14. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2002. – 480 с.
15. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова – М.: КНОРУС, 2007. – 200с.
16. Журнал «Инвестиции в России»,2010.
Приложения.
Приложение 1.
| 0 период | 1 квартал | 2 квартал | 3 квартал | 4 квартал |
1.Выручка 1год 2 год
| Инвестиции 18 000 | 3 065 000 | 3 194 000 | 3 320 000 | 3 320 000 |
Кредит 200 000 | 3 520 000 | 3 650 000 | 3 650 000 | 3 900 000 | |
2. Расходы |
| 220 271,6 | 225 104,6 | 229 837,6 | 229 837,6 |
|
| 234 570,6 | 239 303,6 | 239 303,6 | 248 769,6 |
2.1. з/п +подоходный налог(6%) |
| 48 000 | 50 000 | 52 000 | 52 000 |
| 54 000 | 56 000 | 56 000 | 60 000 | |
2.2. налоги (26,2%) |
| 12 576 | 13 100 | 13 624 | 13 624 |
| 14 148 | 14 672 | 14 672 | 15 720 | |
2.3. аренда (без НДС) |
| 106 779,6 | 106 779,6 | 106 779,6 | 106 779,6 |
| 106 779,6 | 106 779,6 | 106 779,6 | 106 779,6 | |
2.4.цеховые расходы |
| 4 800 | 5 000 | 5 200 | 5 200 |
| 5 400 | 5 600 | 5 600 | 6 000 | |
2.5. общезаводские расходы |
| 16 800 | 17 500 | 18 200 | 18 200 |
| 18 900 | 19 600 | 19 600 | 21 000 | |
2.6. потери от брака |
| 972 | 1 012,5 | 1 053 | 1 053 |
| 1 093,5 | 1 134 | 1 134 | 1 215 | |
2.7. производственные расходы |
| 21 600 | 22 500 | 23 400 | 23 400 |
| 24 300 | 25 200 | 25 200 | 27 000 | |
2.8. прочие производственные расходы |
| 8 196 | 8 537,5 | 8 879 | 8 879 |
| 9 220,5 | 9 562 | 9 562 | 10 245 | |
2.9. непроизводственные расходы |
| 648 | 675 | 702 | 702 |
| 729 | 756 | 756 | 810 | |
2.10. основные средства |
| - | - | - | - |
| - | - | - | - | |
3. Валовая выручка |
| 2 844 728,4 | 2 968 895,4 | 3 090 162,4 | 3 090 162,4 |
| 3 285 429,4 | 3 410 696,4 | 3 410 696,4 | 3 651 320,4 | |
4. % по кредиту |
| - | - | - | - |
| 28 | 28 | 28 | 28 | |
5. прибыль до н/обл |
| 2 844 728,4 | 2 968 895,4 | 3 090 162,4 | 3 090 162,4 |
| 3 285 401,4 | 3 410 668,4 | 3 410 668,4 | 3 651 292,4 | |
6. налог на прибыль |
| 426 709,26 | 445 334,31 | 463 524,36 | 463 524,36 |
| 492 810,21 | 511 600,26 | 511 600,26 | 547 693,86 | |
7. Чистая прибыль |
| 2 418 019,14 | 2 523 561,09 | 2 626 638,04 | 2 626 638,04 |
| 2 792 591,19 | 2 899 068,14 | 2 899 068,14 | 3 103 598,54 | |
8. Чистые денежные потоки |
| 2 418 019,14 | 2 523 561,09 | 2 626 638,04 | 2 626 638,54 |
| 2 792 591,19 | 2 899 068,14 | 2 899 068,14 | 3 103 598,54 |
Приложение 2.
АКТИВ | Код показателя |
|
1 | 2 | 3 |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
Нематериальные активы | 110 | - |
Основные средства | 120 | - |
Незавершенное строительство | 130 | - |
Доходные вложения в материальные ценности | 135 | - |
Долгосрочные финансовые вложения | 140 | - |
Отложенные финансовые активы | 145 | - |
Прочие внеоборотные активы | 150 | - |
ИТОГО по разделу I | 190 | - |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
Запасы | 210 | 52893 |
в том числе: |
|
|
сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 211 | 52893 |
животные на выращивании и откорме | 212 | - |
затраты в незавершенном производстве | 213 | - |
готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | - |
товары отгруженные | 215 | - |
расходы будущих периодов | 216 | - |
прочие запасы и затраты | 217 | - |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | - |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | - |
в том числе покупатели и заказчики |
| - |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | - |
в том числе покупатели и заказчики |
| - |
Краткосрочные финансовые вложения | 250 | - |
Денежные средства | 260 | 18000 |
Прочие оборотные активы | 270 | - |
ИТОГО по разделу II | 290 | 70893 |
БАЛАНС | 300 | 70893 |
Продолжение приложения 2.
ПАССИВ | Код |
| ||||
показателя |
| |||||
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
| ||||
Уставный капитал |
|
| 410 | - | ||
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
| - | ||||
Добавочный капитал |
|
| 420 | - | ||
Резервный капитал |
|
| 430 | - | ||
| в том числе: |
|
|
|
| |
| резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | - | |||
| резервы, образованные в соответствии с учредительными |
|
| |||
| документами |
|
| 432 | - | |
Целевое финансирование | 450 | - | ||||
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 18000 | ||||
ИТОГО по разделу III | 490 | - | ||||
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
| ||||
Займы и кредиты |
|
| 510 | 200000 | ||
Отложенные налоговые обязательства | 515 | - | ||||
Прочие долгосрочные обязательства |
|
| 520 | - | ||
ИТОГО по разделу IV | 590 | - | ||||
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
| ||||
Займы и кредиты |
|
| 610 | - | ||
Кредиторская задолженность |
|
| 620 | - | ||
в том числе: |
|
| ||||
поставщики и подрядчики |
| 621 | - | |||
задолженность перед персоналом организации | 622 | - | ||||
задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 623 | - | ||||
задолженность по налогам и сборам |
| 624 | - | |||
прочие кредиторы |
| 625 | - | |||
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов | 630 | - | ||||
Доходы будущих периодов |
| 640 | - | |||
Резервы предстоящих расходов |
| 650 | - | |||
Прочие краткосрочные обязательства |
| 660 | - | |||
ИТОГО по разделу V | 690 | 200000 | ||||
БАЛАНС | 700 | 218000 | ||||
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах |
|
| ||||
Арендованные основные средства |
|
| 910 | - | ||
| в том числе по лизингу |
|
| 911 | - | |
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение | 920 | - | ||||
Товары, принятые на комиссию |
|
| 930 | - | ||
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов | 940 | - | ||||
Обеспечение обязательств и платежей полученные | 950 | - | ||||
Обеспечение обязательств и платежей выданные | 960 | - | ||||
Износ жилищного фонда |
|
| 970 | - | ||
Износ объектов внешнего благоустройства и других |
|
| ||||
аналогичных объектов |
|
| 980 | - | ||
Нематериальные активы, полученные в пользование |
|
|
|
| 990 | - |
|
|
|
|
|
|
|
0
[1] Источник: основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020-2030 гг. Приложение к концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации . С. 108
[2] Источники: Российский статистический ежегодник, 2006. С. 695; Статистическое обозрение 2007, №1 . С. 105; Инвестиции в России 2007; Россия в цифрах 2008, С.430; www.gks.ru
Информация о работе Экономическая сущность инвестиционной деятельности