Если
иное не установлено федеральными законами
или в установленном ими порядке,
квартальная бухгалтерская отчетность
эмитента должна состоять из:
- бухгалтерского
баланса;
- отчета о
прибылях и убытках;
В случае
если по каким-либо причинам эмитент
не может представить годовую
или квартальную бухгалтерскую
отчетность, то необходимы сведения о
причинах невозможности предоставления
отчетности.
Копия
решения единственного учредителя
об учреждении акционерного общества
- эмитента (копия протокола учредительного
собрания, которым принято решение
об учреждении акционерного общества
- эмитента);
Копия
договора о создании акционерного общества
- эмитента в случае учреждения акционерного
общества двумя и более лицами;
Копия
свидетельства о постановке на налоговый
учет.
Копия
письма Петростата о присвоении кодов
ОКВЭД.
Фамилия,
имя, отчество главного бухгалтера.
Сведения
о регистраторе, осуществляющем ведение
реестра владельцев именных ценных
бумаг эмитента (в случае, если ведение
реестра владельцев ценных бумаг
осуществляется регистратором):
полное
фирменное наименование и место
нахождения регистратора,
адрес
для направления регистратору почтовой
корреспонденции,
данные
о лицензии на осуществление деятельности
по ведению реестров владельцев именных
ценных бумаг (номер, дата выдачи, орган,
выдавший лицензию, срок действия).
Сведения
о членах совета директоров (наблюдательного
совета) эмитента, членах коллегиального
исполнительного органа эмитента, о
лице, занимающем должность (осуществляющее
функции) единоличного исполнительного
органа эмитента, с указанием по каждому
из них:
фамилии,
имени, отчества;
занимаемой
должности в организации-эмитенте;
занимаемых
должностей в других организациях,
в органах государственной власти
и органах местного самоуправления
с указанием наименования организации,
место нахождения организации и
занимаемой должности;
доли
участия в уставном капитале эмитента;
доли
принадлежащих им обыкновенных акций
эмитента.
Платежное
поручение (квитанция установленной
формы в случае наличной формы
уплаты), которым подтверждается факт
уплаты эмитентом государственной
пошлины, взимаемой в соответствии
с законодательством Российской
Федерации о налогах и сборах
за рассмотрение заявления о государственной
регистрации выпуска ценных бумаг
и отчета об итогах выпуска ценных
бумаг. Указанный документ должен содержать
отметку банка об исполнении эмитентом
обязанности по уплате указанной государственной
пошлины.
Платежное
поручение (квитанция установленной
формы в случае наличной формы
уплаты), которым подтверждается факт
уплаты эмитентом государственной
пошлины, взимаемой в соответствии с законодательством
Российской Федерации о налогах и сборах,
за государственную регистрацию выпуска
(дополнительного выпуска) эмиссионных
ценных бумаг. Указанный документ должен
содержать отметку банка об исполнении
эмитентом обязанности по уплате указанной
государственной пошлины.
Государственными
органами, осуществляющими регистрацию
эмиссии акций, являются региональные
отделения Федеральной комиссии
по ценным бумагам.
Порядок
регистрации первичной эмиссии
и требования к необходимым
для этого документам уснановлены
в Постановлении ФКЦБ РФ от 3 июля 2002 г.
N 25/пс «Об утверждении Стандартов эмиссии
акций, размещаемых при учреждении акционерных
обществ, и их проспектов эмиссии» (далее
— «Постановлении»). Согласно Постановлению,
акционерное общество обязано зарегистрировать
эмиссию акций в срок не позднее одного
месяца с даты его государственной регистрации.
Ответственность
за несвоевременную регистрацию
51 Закона «О рынке ценных бумаг»,
в соответствии с пунктом 1
которой:
«За нарушения
настоящего Федерального закона и других
законодательных актов Российской
Федерации о ценных бумагах лица
несут ответственность в случаях
и порядке, предусмотренных гражданским,
административным или уголовным
законодательством Российской Федерации.
Вред, причиненный в результате нарушения
законодательства Российской Федерации
о ценных бумагах, подлежит возмещению
в порядке, установленном гражданским
законодательством Российской Федерации.»
Внесение
в проспект эмиссии ценных бумаг
заведомо недостоверной информации,
утверждение содержащего заведомо
недостоверную информацию проспекта
эмиссии или отчета об итогах выпуска
ценных бумаг, а равно размещение
эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых
не прошел государственную регистрацию,
если эти деяния причинили крупный
ущерб гражданам, организациям или
государству, — наказываются штрафом
в размере от пятисот до семисот
минимальных размеров оплаты труда
или в размере заработной платы или
иного дохода осужденного за период от
пяти до семи месяцев, либо обязательными
работами на срок от ста восьмидесяти
до двухсот сорока часов, либо исправительными
работами на срок от одного года до двух
лет.
Нарушение
эмитентом порядка (процедуры)
эмиссии ценных бумаг влечет
наложение административного штрафа
на должностных лиц в размере
от сорока до пятидесяти минимальных
размеров оплаты труда; на юридических
лиц— от четырехсот до пятисот
минимальных размеров оплаты
труда
ОЦЕНКА
ПАКЕТА АКЦИЙ
Оценка пакета акций в современных
российских условиях является
достаточно сложной задачей. Степень
корректности оценки пакетов
акций в значительной мере
связана с общей разработанностью
методичностью оценки бизнеса,
совершенствованием процедур оценки
пакетов акций. Отсутствие необходимого
опыта оценочной деятельности, недостаточная
проработанность отдельных методических
вопросов оценке затрудняют развитие
такого явления, как профессиональная
оценка пакета акций и в
целом отрицательно влияют на
объективность результатов оценки.
Оценка
пакета акций учитывает такие
важные понятия, как термин "премия
за контроль" и, с другой стороны,
скидка, учитывающая недостаточный
контроль.
Поскольку управленческие возможности
акции от её принадлежности
к контрольному или миноритарному пакетам
и от возможностей реализации прав собственника,
то при оценке различают контрольные и
не контрольные (миноритарные) пакеты
акций. Контрольным (мажоритарным) пакетом
является такой пакет акций, величина
которого позволяет владельцу существенным
образом влиять на управление акционерным
обществом. Неконтрольный (миноритарный)
пакет не обеспечивает контроля за деятельностью
акционерного общества. Объём контроля
определяет фактически стоимость контроля,
доля владения - стоимость владения, а
степень ликвидности - возможность быстрой
реализации данного пакета ценных бумаг.
Чем меньше эти величины, тем выше скидки,
а значит, меньше стоимость соответствующих
пакетов.
Контроль за функционированием акционерного
общества - это процесс регулирования
и регламентирования деятельности акционерного
общества, воздействия на механизмы его
деятельности, управление акционерным
обществом. Объём контроля зависит от
формы, вида, содержания, характера контроля,
целей, методов, субъектов, а также структуры
его основных элементов.
К основным параметрам контроля
за деятельностью акционерного общества
относятся: форма контроля, его регламент,
характер, цели, методы субъекты, процедура.
Премия за контроль - повышение
рыночной цены акций в результате
положительного влияния отдельных
факторов или наличия определённых
дополнительных свойств оцениваемого
пакета. Скидка, учитывающая недостаточный
контроль, наоборот, означает относительное
отношение стоимости пакета акций
из-за отрицательного влияния
отдельных факторов или отсутствия
необходимых свойств и качеств.
В оценочной практике средняя премия за
контроль составляет 30 - 40%, скидка со стоимости
пакета акций за меньшую долю находится
в диапазоне 20 - 25%. Премии и скидки в практике
оценки применяются к стоимости сопоставимого
пакета по котируемым акциям, а по некотируемым
акциям - к средней стоимости предыдущих
сделок (при их наличии) или к рыночной
стоимости пакету, определённой независимым
оценщиком.
Инвесторы стремятся к контролю
над компанией, из чего следует,
что такой контроль ценен ценность
контроля в том, что владельцы
контрольных пакетов акций имеют
право формировать стратегию
компании. Поэтому инвестор готов
купить акции с премией (по
сравнению со среднерыночной
ценой). Частые выгоды, даваемые контролем,
в академической литературе нередко
объясняют "психологически": принято
быть главным, и некоторые акционеры
готовы платить за эту ценность.
Иногда так оно и есть, но
практическое значение этого
стимула незначительно. Станет
ли кто-либо переплачивать просто
ради удовольствия быть главным?
Несколько убедительное выглядит
такое объяснение: частые выгоды
контроля состоит в привилегиях,
которыми обладают руководители
компаний (в отличие от их коллег
- акционеров, которые это оплачивают).
Использование денег компании
для оплаты личных привилегий
есть, пожалуй, видимый, но не
основной способ обращения ресурсов
компании на пользу того, кто
её контролирует. Другим источником
выгод для главного акционера
является возможность назначить
трансфертные (внутренние для корпорации)
цены по которым компания рассчитывается
с потребителями и поставщиками.
Возможность манипулировать трансфертными
ценами может быть использования
и вне сделок между компанией
и её филиалами. Ценность контроля
есть приведённая стоимость частных
выгод, получаемых главным акционером.
Сумма частых выгод, а, следовательно,
и ценность контроля, зависит
от степени защищённости прав
мелких акционеров.
Наличие существенных частных
выгод у главных акционеров
разрушают многие простые процедуры
получения стандартных финансовых
результатов. Так, цену компании
нельзя определить, просто умножив
рыночную стоимость акций на количество
акций. Если один акционер контролирует
большинство голосов, рыночная цена является
отражением ценности меньшинства акций,
следовательно, стоимость компании окажется
приуменьшенной. Напротив, когда два крупных
акционера соревнуются за обладание контрольным
пакетом, рыночная цена будет находиться
под влиянием ценности контролирующих
акций и стоимость компании в целом окажется
преувеличенной.
Оценка доли собственности, составляющей
либо контрольный пакет акций,
либо такую долю (неконтрольный
пакет), которая представляет интерес
для потенциальных инвесторов, является
чрезвычайно непростой задачей.
Для цели возможной продажи
предприятия (бизнеса) важно оценить
стоимость пакета акций на
основе классических подходов
к оценке (на основании реализации
100%-ного пакета акций с государственной
регистрацией перехода прав собственности).
Оценка пакета акций из 100% осуществляется
на основе оценки стоимости
бизнеса. При этом следует иметь
в виду следующее. Сумма стоимостей
всех отдельных пакетов акций
(долей бизнеса) может равняться,
а может и отличаться от
стоимости бизнеса в целом.
В большинстве случаев сумма
стоимости отдельных пакетов
(долей) меньше стоимости всего
предприятия, если бы оно было
приобретено одним покупателем.
Этот факт объясняется тем,
что владение предприятием, оцениваемым
как единое целое, сопряжено
с иными правами и интересами,
чем сумма всех интересов, взятых
на миноритарной основе.
Стоимость пакета акций зависит,
в том числе и от его ликвидности.
В свою очередь ликвидность
пакета акций зависит от объёма
контроля, инвестиционных качеств
и управленческих возможностей
ценных бумаг и вероятности
получения дохода. Вероятность получения
дохода зависит от возможности
роста стоимости пакета акций
и получения дивидендов. Совокупность
инвестиционных качеств и управленческих
возможностей акций определяет их инвестиционную
привлекательность, а значит, прямо влияет
на их ликвидность. Инвестиционная привлекательность
акций, в свою очередь, напрямую зависит
от статуса эмитента, его деловой репутации,
экономической состоятельности и доходности
его финансово - хозяйственной деятельности.
По котируемым акциям основой определения
скидки (премии) за ликвидность могут служить
рыночная стоимость, скорость и уровень
издержек реализации сопоставимых пакетов.
По некотируемым акциям определение ликвидности,
скидок и премий за ликвидность осуществляется
оценщиком. И по котируемым, и по некотируемым
акциям контрольные пакеты акций чаще
всего более ликвидны. При прочих равных
условиях пакет акций закрытого акционерного
общества, как правило, имеет рыночную
стоимость более низкую, чем сопоставимый
пакет акций открытого акционерного общества.