Оценка инвестиционной привлекательности проекта

    На  сегодняшний день потребительское  общество «ХХХ» является полноправным собственником здания, на базе которого планируется реализации рассматриваемого проекта. Копии документов, подтверждающих право собственности на данный объект, имеются.

    К настоящему моменту потребительским  обществом получено и рассмотрено технико-коммерческое предложение от фирмы «Альфа», которая является одной из ведущих компаний на российском рынке в области изготовления и поставок оборудования для торговых предприятий, а также, от фирмы «Бета», осуществляющей проектные и строительно-монтажные работы для подобного вида проектов. В результате проведенных переговоров было принято решение о сотрудничестве.

    В течение всего срока осуществления  проекта амортизация по большинству объектов основных средств начисляется линейным методом. Исключение составляют «оборудование и механизмы» по которым в целях налогообложения она определяется нелинейным методом. Оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности не меняется в течение всей продолжительности осуществления проекта, основные средства не переоцениваются. Стоимость собственного капитала определяется кумулятивным методом.

    Предполагается, что созданный торговый центр  будет использовать общую систему  налогообложения.

    Исходные  данные и потребность в капитале по инвестиционному проекту приведены в табл. 1.

Таблица 1

Исходные данные и потребность

инвестиционного проекта в капитале

 

          Задание:

     1. Составить:

     1.1 График обслуживания долга; 

     1.2 Прогноз чистой прибыли проекта;

     1.3 Прогноз баланса инвестиционного  проекта; 

     1.4 Прогноз собственного денежного потока рассматриваемого инвестиционного проекта.

     2. Рассчитать:

1. Чистый дисконтированный доход, приносимый собственным капиталом, вложенным в проект на 6 лет;
2. Внутреннюю норму рентабельности проекта;
3. Срок окупаемости проекта;
4. Индексы эффективности проекта.

     3. Описать проведенные расчеты  и сделать выводы об эффективности предполагаемого проекта.

2.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта по созданию торгового центра

    Для оценки привлекательности проекта  всегда рассчитывают финансовый план его осуществления. В целях дальнейшего анализа составляют систему финансовых планов осуществления инвестиций. В рамках данной работы разработаны план обслуживания банковского кредита, прогнозные отчет о прибылях и убытках, баланс предприятия

      Так как одним из источников финансирования проекта по созданию торгового центра является банковский кредит, то для последующего покрытия суммы заемных средств необходимо разработать график обслуживания этого долга.  
 
 
 

FV = PV*(1+in),                                                                  (1)

     где

     FV – будущая стоимость заемных средств, млн. руб.;

     PV – стоимость кредита, млн. руб.;

     i – процентная ставка по кредиту, %;

     n – длительность периода кредитования, лет.

     Для данного проекта:

     FV = 1,8 * (1+0,17*6)= 3,636 млн.руб.

     R = PV : n,                                                                               (2)

     где

     R – сумма ежегодного погасительного платежа по основному долгу, руб.

     R = 1800000 : 6 = 300000  руб.

     I = FV – PV,                                                                            (3)

     где

     I – сумма начисленных процентов по кредиту, млн. руб.

     I = 3,636 – 1,8 = 1,836 млн. руб.

     Результаты расчетов приведены в табл. 2.

     Таблица 2

График  обслуживания долга

 

     Итак, каждый год инвестором будут уплачиваться равные суммы по основному долгу и уменьшающиеся суммы начисленных процентов. Соответственно, и размеры выплат с каждым годом уменьшаются.

     При расчете себестоимости продукции  применяем стандартную методику. Ежегодно в себестоимость продукции будут включаться переменные затраты (в расчете 60 % от цены), суммы начисленной амортизации, а в первый год реализации проекта – и сумма оборотных активов. Результаты расчетов представлены в таблицах 3 и 4.

     По  условиям проекта, амортизация зданий и сооружений начисляется линейным способом, а оборудования и механизмов – нелинейным. Это означает, что размеры ежегодно начисляемых амортизационных отчислений по ним будут определяться по-разному. В первом случае расчет производим по формуле:

          К = (1/n) * 100%,                                                                                 (4)

     где

     К – норма амортизации в процентах  от стоимости объекта;

     n – срок полезного использования (в годах).

     При использовании нелинейного метода будем опираться на формулу:

     K = (2/n) * 100%,                                                                      (5)

     при этом с месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стоимость оборудования и механизмов достигнет 20 % от стоимости объектов, сумма амортизации исчисляется делением остаточной стоимости этого имущества на число месяцев, оставшихся до конца срока полезного использования.

     Расчеты отдельно по зданиям и оборудованию оформим в таблицу. 
 
 
 

     Таблица 3

     Амортизация

     (руб.)

 

       Таблица 4 

     Себестоимость продукции

     (руб.)

 

     При расчете финансовых показателей опираются и на важнейшую информацию из отчета о прибылях и убытках. В нем приводятся все показатели прибыли по каждому году реализации инвестиционного проекта. Результаты всех расчетов сведены в табл. 3 Приложения.

    Итак, согласно данным прогнозного отчета о прибылях и убытках, за 6 лет реализации инвестиционного проекта по созданию торгового центра предприятие-инвестор не только сможет рассчитаться по долгам, но также и получить чистую прибыль в размере 43025213 руб.

    В целях последующей оценки денежных потоков и показателей эффективности разрабатывается прогнозный бухгалтерский баланс организации. Данная форма отчетности составляется на любом без исключения предприятии. Сведения, представленные в ней, представляют собой базу для исчисления налогов, рентабельности активов и других важнейших показателей. По проекту инвестирования средств в создание торгового центра на 6 лет разработан прогнозный баланс (Приложение, табл.1).