Оценка инвестиционной привлекательности региона и пути её повышения на примере Удмуртской Республики

Под объектом инвестирования обычно понимают любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» к ним относятся денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, интеллектуальные ценности, права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права и ценности.

1.5. Классификация инвестиций

1. По признаку «объект инвестирования» различают следующие виды инвестиций:

1) реальные (капиталообразующие) инвестиции - вложения средств в реальные активы как материальные, так и нематериальные, которые осуществляются в форме капитальных вложений;

2) финансовые инвестиции - вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги.

3) интеллектуальные инвестиции - вложения средств в научные разработки, в подготовку специалистов, в социальную сферу.

2. По признаку «область инвестирования» инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются (снабжение, производство, сбыт и т. п.).

3. По признаку «форма собственности инвестиций» выделяют:

1) государственные инвестиции, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств;

2) иностранные инвестиции, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями;

3) частные инвестиции, осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности;

4) совместные инвестиции - осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

4. По признаку «характер участия в инвестировании» выделяют прямое участие в инвестировании (непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств) и непрямое участие в инвестировании (инвестирование, опосредствуемое другими лицами).

5. По признаку «период инвестирования» различают краткосрочные инвестиции (период не более 1 года) и долгосрочные инвестиции (период свыше 1 года).

6. По признаку «региональный характер инвестиций»:

1) инвестиции за рубежом - вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны;

2) внутренние инвестиции - вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны;

3) региональные инвестиции - вложение средств в пределах конкретного региона страны.

7. По признаку «масштаб инвестиций» выделяют:

1) прямые инвестиции - вложения в конкретный, как правило, долгосрочный, проект, обычно связаны с приобретением реальных активов;

2) портфельные инвестиции - вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий.

1.6. Инвестиционная привлекательность региона и факторы ее определяющие

Инвестиционный климат – это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политичес­ких, социально-культурных предпосылок, предопределяющих привлекатель­ность и целесообразность инвестирования в регион.

Оценка инвестиционной привлекатель­ности территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. Чем сложнее ситуация в регионе, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата. При этом инвестиционные решения относятся к числу наиболее сложных. Они основаны на многовариант­ной, многокритериальной оценке целого ряда факторов и тенденций, зачастую разнонаправленных. В основу со­поставления инвестиционной привлекательности территорий была положена экспертная шкала, включавшая следую­щие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капи­тала, устойчивость национальной валюты, политическая ситуация, уро­вень инфляции, возможность использования национального капитала.

Факторы учитываемые при оценке привлекательности региона иностранными инвесторами:

      политическая стабильность;

      уровень инфляции;

      тип экономической системы;

      макроэкономиче­ские показатели (объем ВНП, структура экономики и др.);

      состояние инфраструктуры;

      усло­вия развития внешней торговли;

      участие государства в экономике;

      емкость внутреннего рынка;

      доступ к природному сырью;

      развитие правового регулирования, регламентирующего деятельность иностранных инвесторов в стране;

      макроэкономическая политика и перспективы экономического роста;

      издержки производства и качество рабочей силы;

      кредитоспособность субъектов хозяйственной деятельности.

Позитивными факторами, способствующими привлечению иностранных инвестиций в экономику России являются:

      емкий национальный рынок;

      наличие относительно дешевой и высококвалифицированной рабочей силы;

      начавшийся динамичный экономический рост;

      сокращение бюджетного дефицита и дальнейшее снижение инфляции;

      осуществление налоговой реформы, предусматривающей снижение налогов с юридических и физических лиц;

      дальнейшая либерализация экономики в связи с вступлением в международные экономические и финансовые организации.

Сложившаяся макроэкономическая ситуация в российской экономике способствует улучшению инвестиционного климата. Сформировалась позитивная динамика ВВП и промышленного производства, укрепляется финансовое положение предприятий, улучшается внешнеэкономическая конъюнктура для ряда отраслей экономики.

Здесь можно сделать вывод о высокой инвестиционной привлекательности Российской Федерации, однако, все же инвестиционный климат является все еще неблагоприятным, что обусловливается следующими факторами:

      значительный внешний и внутренний долг, который ограничивает масштабы развития инвестиционного процесса, что в итоге не стимулирует иностранного инвестора;

      низкий кредитный рейтинг и высокие инвестиционные риски сдерживают осуществление заимствований кредитных ресурсов на мировых рынках капиталов и привлечение иностранных инвестиций;

      низкая форма рентабельности большинства предприятий реального сектора экономики;

      низкие темпы реструктуризации банковской системы;

      недостаточный объем собственных капиталов для кредитования.

Теперь уже можно сделать окончательный вывод о том, что экономика России нуждается в инвестициях, однако, ее состояние пока не позволяет привлекать иностранные капитала для решения своих проблем. Рыночная экономика данной страны находится еще на пути становления, а, следовательно, слишком высок риск потерять вложенные суммы. Естественно, что это главная причина, по которой инвесторы не хотят вкладывать деньги в российскую экономику. Но все же Россия делает шаги навстречу инвесторам, начинает создавать более благоприятный инвестиционный климат. И можно сказать, что через некоторый период времени Россия станет страной, в которую будет выгодно вкладывать капиталы, причем не маленькие, а достаточно крупные.

1.7. Обзор методов оценки инвестиционной привлекательности российских регионов.

Большинство экономистов одинаково трактуют содержание дан­ного понятия, но при конкретизации его структуры, методик оценки мнения ученых существенно расходятся. Можно выделить три наибо­лее характерных подхода к оценке инвестиционного климата.

Первый - суженный. Он базируется на оценке динамики вало­вого внутреннего продукта, национального дохода и объемов произ­водства промышленной продукции; динамики распределения нацио­нального дохода, пропорций накопления и потребления; хода прива­тизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

Второй - расширенный, факторный. Он основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди них:

- характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченно­сти энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры);

- общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объемы незавершен­ного строительства, степень изношенности основных производствен­ных фондов, развитие строительной базы);

- зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной ин­фраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную актив­ность, инфляция и ее влияние на инвестиционную деятельность, сте­пень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возмож­ности, присутствие иностранного капитала);

- политические факторы (степень доверия населения к регио­нальной власти, взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений);

- социальные и социокультурные (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестици­онный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов);

- организационно-правовые (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уро­вень оперативности при принятии решений о регистрации предпри­ятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных ор­ганов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы, дело­вые качества и этика местных предпринимателей);

- финансовые (доходы бюджета, а также обеспеченность сред­ствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность фи­нансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, дос­тупность кредита в иностранной валюте, уровень банковского про­цента, развитость межбанковского сотрудничества, кредиты банков на 1000 населения, удельный вес долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения, доля убыточных предприятий).

Третий подход - рисковый. Сторонники данного подхода в каче­стве составляющих инвестиционного климата рассматривают два ос­новных варианта: инвестиционный потенциал и инвестиционные рис­ки; инвестиционные риски и социально-экономический потенциал. Иногда учитываются только риски (кредитные).

1.8.Зарубежная практика оценки инвестиционного потенциала.

Рассмотрим наиболее распространенную методику анализа инвестиционной привлекательности регионов, применяемую за рубежом, - методику журнала «EA-Ratings».

В соответствии с нею, в качестве основных составляющих инвестиционной привлекательности регионов приняты две характеристики: инвестиционный потенциал (объективные возможности страны или региона) и инвестиционный риск (условия деятельности инвестора).

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья». Величина инвестиционного потенциала определяется значениями восьми частных потенциалов региона:

- ресурсно-сырьевого

- трудового

- производственного

- инновационного

- институционального

- инфраструктурного

- финансового

- потребительского.

Каждый из которых, в свою очередь, описывается совокупностью различных показателей. Ранг каждого региона определяется количественной оценкой его потенциала как доли в суммарном потенциале всех регионов страны.

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он является интегральным показателем, синтезирующим в себе семь частных видов рисков:

- экономического

- финансового

- политического

- социального

- экологического

- криминального

- законодательного.

Ранг региона по тому или иному виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска — относительному отклонению от среднего уровня риска по стране, принимаемого за единицу.