Экономический кризис: причины возникновения и пути преодоления

Таблица 1- Платежный баланс Российской Федерации за 2008 год (млрд долл. США)[8,с 18]

     В результате в 2008 году валютные резервы сократились на 45 млрд долл. США (а золотовалютные — на 51,7 млрд) и фактически перестали выполнять функцию источника денежного предложения.

     Их сокращение привело к серьезному замедлению денежного предложения. За 11 месяцев 2008 г. объем денежной массы даже снизился на 0,3%, в то время как в 2007 г. за тот же период он увеличился на 35,2% .

     Основным источником денежного предложения стало пополнение ликвидности со стороны властей. Предпринятые шаги позволили насытить рынок краткосрочной ликвидностью, однако не смогли компенсировать дефицит долгосрочных ресурсов. Предложение "длинных" денег в экономике и стабилизацию денежного рынка в долгосрочной перспективе должны обеспечить институциональные инвесторы, а также сами коммерческие банки за счет кредитной активности.

     Одним из источников "длинных" пассивов служат депозиты юридических лиц и вклады физических лиц, размещенные на срок более трех лет. На протяжении последних двух лет их доля в общих пассивах составляла 5 — 6%.

     В условиях нехватки "длинных" денег банки вынуждены в качестве источника формирования "длинных" активов использовать "короткие" обязательства. Причем эта ситуация характерна не только для периода финансовой нестабильности, но и для предыдущих нескольких лет, когда краткосрочные обязательства покрывали не менее 10—14% долгосрочных активов банков. Очевидно, дальнейшее наращивание долгосрочных кредитов за счет краткосрочных пассивов могло негативно сказаться на ликвидности банковской системы.

     Замедление темпов роста кредитного портфеля приняло ярко выраженный характер. В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем объем выданных кредитов населению даже сократился на 0.7%, прирост банковских кредитов предприятиям составил всего 0,7%

     На динамику банковских кредитов в 2008 г. оказало влияние и то, что в период кризиса многие организации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан в связи с возрастающими рисками непогашения кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных).  

     Рост инфляции и ужесточение требований к получению кредитных ресурсов населением ведут к снижению платежеспособного спроса населения в качестве стимулирующего фактора развития экономики. Этому также способствует ослабление курса рубля по отношению к валютам ведущих западных стран, что выражается в уменьшении накоплений населения в отечественной валюте и переводу их в доллары и евро. Особенно это коснулось долларовых накоплений: процент по ним в ноябре-декабре 2008 г. несколько вырос, в то время как вклады в евро не дали прибыли, а наиболее сильно обесценились рублевые вклады населения.

     Кризис ликвидности в российских банках, резкое падение биржевых индексов РТС и ММВБ, падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре — ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе экономики: начался резкий спад промышленного производства, первая волна сокращений рабочих мест. 12 декабря 2008 заместитель главы МЭРТ Андрей Клепач признал, что в IV квартале 2008 экономика России вошла в рецессию. 15 декабря 2008 года заявление Клепача было опровергнуто министром финансов Алексеем Кудриным, предсказавшим рост ВВП в России в 2009 году на 3 %.

     В сентябре-октябре 2008 года правительством России были объявлены первые антикризисные меры, направленные на решение самой неотложной на тот момент задачи: укрепление финансовой системы России. В число этих мер вошли инструменты денежно-кредитной, бюджетной и квазифискальной политики, которые были нацелены на обеспечение погашения внешнего долга крупнейшими банками и корпорациями, снижение дефицита ликвидности и рекапитализацию основных банков. Расходы бюджета, направленные на поддержку финансовой системы, превысили 3 % ВВП. Эти расходы осуществлялись по двум каналам: предоставлением ликвидности в виде субординированных кредитов и посредством вливаний в капитал банковской системы. По оценке Всемирного банка, "это позволило добиться стабилизации банковской системы в условиях крайнего дефицита ликвидности и предотвратить панику среди населения: чистый отток вкладов из банковской системы стабилизировался, начался рост валютных вкладов, удалось избежать банкротств среди крупных банков, и был возобновлён процесс консолидации банковского сектора".[9, c. 24 - 26]

     Попытки правительства сдержать падение курса российского рубля привели к потерям до четверти золотовалютных резервов Российской Федерации; с конца ноября 2008 финансовые власти приступили к политике "мягкой девальвации" рубля, которая, по мнению журналиста "Независимой газеты" значительно ускорила спад в промышленности в ноябре — декабре 2008 года, вынуждая предприятия свёртывать производство и выводить оборотные средства на валютный рынок. Девальвация - официальное снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Девальвация рубля в России производится Центробанком. В России курс рубля привязан к корзине валют, где 55% долларов и 45% евро. В России Центробанком установлен плавающий курс рубля, но в пределах валютного коридора. [9, с. 27 - 28]

     Банку России, для того чтобы произвести девальвацию рубля нужно расширить валютный коридор (то есть установить минимальное и максимальное значение рубля по отношению к корзине валют, дальше курс рубля определяется на валютных торгах). У девальвации также есть противоположное действие - ревальвация, то есть официальное повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

     Причины девальвации в России в том, что мировые цены на нефть резко упали со 140$ до 40$ за баррель, резко снизив долларовые поступления в бюджет государства и компаний. К тому же на фоне мирового финансового кризиса в России в последнее время наблюдается большой отток капитала за рубеж (50-100 млрд. долларов в месяц). Кроме того, население России, помнит опыт прошлых лет и начинает активно переводить рублевые сбережения в иностранную валюту. В совокупности эти факторы вызывают сильную нехватку валюты в стране.

     Чтобы обеспечить экономику валютой, ЦБ вынужден тратить золотовалютные резервы. Так, за сентябрь-октябрь 2008 года было потрачено 100 млрд. долларов, а ЗВР составили 484 млрд. долларов. Для ограничения спроса на валюту Банк России вынужден прибегнуть к девальвации рубля ЦБ, при этом курсы иностранных валют значительно повышаются. 4 декабря 2008 председатель правительства Владимир Путин в ходе "прямой линии" с населением объявил о сокращении квоты на привлечение в Россию трудовых мигрантов в два раза (ранее в 2008 году она была увеличена в два раза).

     Согласно данным, обнародованным 23 января 2009 года Росстатом, в декабре 2008 года падение промышленного производства в России достигло 10,3 % по отношению к декабрю 2007 года (в ноябре — 8,7 %), что стало самым глубоким спадом производства за последнее десятилетие; в целом в 4-м квартале 2008 года падение промпроизводства составило 6,1 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. Золотовалютные резервы России снизились за первый квартал 2009 года примерно на 10 %.

     30 декабря 2009 года В.В.Путин заявил, что активная фаза российского экономического кризиса преодолена, что было отмечено в российских средствах массовой информации.[10, с. 15- 20]

     12 марта 2010 года "Независимая газета" отмечала, что российскому фондовому рынку удалось отыграть большую часть падения, произошедшего в начале мирового финансового кризиса. По мнению "Независимой газеты", это произошло благодаря осуществлённой российским правительством антикризисной программе. Российский фондовый рынок вырос в 2,5 раза, что значительно превышало рост фондовых рынков в других странах.

     В марте 2010 года в докладе Всемирного банка отмечалось, что потери экономики России оказались меньше, чем это ожидалось в начале кризиса. По мнению Всемирного банка, отчасти это произошло благодаря масштабным антикризисным мерам, которые предприняло правительство. 
 
 
 
 

3.2 Антикризисная  политика и её эффективность 

      Кризисные явления в мировой экономике и России начали освещаться в средствах в массовой информации в сентябре 2008 г. Уже через месяц - к середине октября - в России предпринимаются первые меры антикризисного регулирования, начавшиеся с банковской сферы. Характер этих мер и их эффективность прямо зависят от осмысления природы текущего кризиса: стратегия и тактика лечения зависят от точности поставленного диагноза.

     С самого начала кризис воспринимался на Западе исключительно как финансовый, поэтому первые меры, которыми экономика ведущих промышленно развитых стран пыталась оградиться от его воздействия, были ориентированы прежде всего на финансовую сферу. Но со временем возникло понимание, что текущий кризис должен рассматриваться как вариант кризиса перепроизводства. В этой связи внимание правительств стран «большой семерки» переключилось на реальную экономику.

     Однако речь должна идти о кризисе модели инфляционного роста, характеризующейся прежде всего падением спроса. Эта модель основана на вовлечении в инвестиционный цикл будущих накоплений, когда рост текущего спроса формируется за счет предполагаемых доходов следующих периодов. Она связана с системой рисков высокой вероятности: ненаступления события (отсутствие накоплений в будущем); инфляционного обесценения будущих накоплений, не покрываемого процентной ставкой; недооценки рисков и соответственно преувеличения объемов кредитования (при том, что в условиях электронной технической базы для кредитования используются виртуальные деньги и иные инструменты, представляющие собой записи на счетах).

     Основная цель данной модели - избежать кризиса перепроизводства реальных стоимостей, материальных ценностей, произведенных за счет гипертрофированной эмиссии кредитных (в том числе виртуальных, ничем не обеспеченных, кроме сиюминутного взаимного желания покупателя и продавца) денег.

     Все это требует административного установления максимума кредитной экспансии (предельно допустимый уровень задолженности - показатель, использовавшийся еще во время кризиса внешней задолженности развивающихся стран с начала 1980-х гг.). Но и такой подход еще не гарантирует от кризисов неплатежей ввиду высокой вероятности математической ошибки при расчете этого максимума.

     Современный кризис - это модифицированный кризис перепроизводства или состояние перепроизводства переоцененных товаров в условиях разбухания фиктивного капитала. Кредитные деньги не смогли обеспечить реализацию произведенных реальных стоимостей, что вызвало необходимость переоценки активов с резкой понижательной динамикой в сторону их реальной стоимости.

     Основные антикризисные мероприятия на Западе можно свести к следующему: 
обеспечение подъема экономической активности внутри стран (снижение учетных ставок и НДС; стимулирование внутреннего спроса, в том числе через организацию общественных работ, ограничение импорта и поддержание потребительского кредитования; приток извне капиталов; государственные инвестиции в публичный сектор; обеспечение сбыта за рубежом, отсюда - требование не допускать протекционизма); выкуп безнадежных активов за счет бюджета; санация проблемных организаций, национализация (частичная или полная); предоставление бюджетных ресурсов и льгот.

     Все это должно обеспечить сдерживание снижения занятости (чтобы избежать социальных конфликтов), возможность минимального социального обеспечения, не допустить массовых банкротств и ввести их в регулируемое русло).