Сценарии макроэкономического развития на 2012 год и период 2013 и 2014 годов. Прогноз платежного баланса

Рис. 12 Эффект мультипликатора (на примере строительства жилья)

    

    Этот  эффект в экономической науке  получил название эффекта мультипликатора  или просто мультипликатора (от  лат. Multiplicator – умножающий). Он рассчитывается следующим образом:

Мультипликатор = .

    Мультипликатор  – это обоюдоострый меч, действующий в двух направлениях. С одной стороны, незначительное увеличение инвестиционных расходов может дать многократный прирост валового внутреннего продукта, с другой стороны – небольшое сокращение этих расходов может привести через мультипликатор к значительному сокращению национального продукта.⁸

    Рост  доходов в обществе и оживление  на этой основе деловой активности  влечет за собой повышение  склонности к инвестированию  у различных групп предпринимателей, ибо деньги приносят доход  только тогда, когда они «работают». Рост инвестиций в экономику  и ускорение на основе этого  экономического роста получило  название эффекта акселератора (от  лат. Accelero – ускоряю). Он рассчитывается так:

Акселератор = . 

2.3 Равновесие между уровнем цен и объемом производства 

    Пересечение  кривых совокупного спроса и  совокупного предложения определяет  равновесный уровень цен и  равновесный объем внутреннего  продукта.

    На  рис. 13, где кривая совокупного  спроса пересекает кривую совокупного  предложения на ее промежуточном  отрезке, равновесный уровень  цен и равновесный реальный  объем производства обозначены  P_e и Q_e соответственно. Для того чтобы показать, почему P_e представляет собой равновесную цену, а Q_e – равновесный реальный объем производства, предположим, что уровень цен соответствует точке P₁, а не P_e. Кривая совокупного предложения показывает, что уровень цен P₁ побуждает фирмы производить реальный продукт в объеме не свыше Q₁. А какой объем реального продукта готовы приобрести внутренние потребители, фирмы и правительство, а также иностранные покупатели при уровне цен P₁? Кривая совокупного спроса показывает, что этот объем равен Q₂. Конкуренция среди покупателей, которым при таком уровне спроса доступен реальный продукт в объеме лишь Q₁, взвинтит уровень цен до P_e.

Рис. 13 Равновесие на промежуточном отрезке кривой совокупного спроса 

    Повышение  уровня цен с P₁ до P_e заставит производителей увеличить объем производства с Q₁ до Q_e , а потребителей – уменьшить объем своих покупок с Q₂ до Q_e. Когда реальный объем произведенного и купленного продукта сравняются, как это происходит на уровне P_e, в экономике наступит равновесие.

    На  рис. 14 кривая совокупного спроса  пересекает кривую совокупного  предложения на горизонтальном  отрезке. В этом случае уровень  цен не играет никакой роли  в формировании равновесного  реального объема производства. Чтобы понять, почему это происходит, сначала отметим, что на рис. 14 равновесная цена и равновесный  реальный объем производства  обозначены P_e и Q_e. Если предпринимательский сектор произведет больший объем продукта, например Q₂, им не удастся полностью его продать. Совокупного спроса не хватит, чтобы скупить на рынке весь этот объем продукта. Столкнувшись с нежелательными запасами товаров, фирмы сократят производство до равновесного уровня Q_e (что показано стрелкой, направленной влево), и рынок опустеет.

 

Рис.14 Равновесие на горизонтальном отрезке кривой совокупного      

         предложения 

    И  наоборот, если фирмы произведут  продукт в объеме лишь Q₁, их товарные запасы быстро истощатся, потому что объем востребованного спроса Q_e превысит объем производства. В ответ на это фирмы расширят производство, и объем произведенного продукта увеличится до равновесного уровня, что показано стрелкой, направленной вправо: объем выпуска увеличится с Q₁ до равновесного уровня Q_e.⁹

3. Сценарии макроэкономического  развития на 2012 год  и период 2013

и 2014 годов. Прогноз платежного баланса 

    Международные  финансовые институты и экономические  организации прогнозируют продолжение  роста мировой экономики в  2012 году и в перспективе до 2014 года. Темпы роста производства  товаров и услуг в мире в  2012 году, по прогнозу МВФ, как  и в 2011 году, составят 4,0%. Тем не  менее, неустойчивый характер восстановления экономики США и нестабильное состояние государственных финансов ряда зарубежных стран создают риски менее благоприятного развития экономических тенденций в мире в среднесрочной перспективе. Не исключается возможность существенного снижения деловой активности в странах - торговых партнерах России и нарастания рисков для зарубежных финансовых систем. Прогнозируется замедление в 2012 году инфляции в большинстве стран - торговых партнеров России, что объясняется ожидаемым уменьшением вклада изменения цен на товары энергетической и продовольственной групп. В результате снизятся внешние риски ускорения роста цен в России. В 2012 году не прогнозируется существенного изменения уровня процентных ставок за рубежом по сравнению с 2011 годом. Ухудшение ситуации на мировых финансовых рынках может повлиять на отток капитала из страны, однако продолжение восстановительных процессов в российской экономике, улучшение инвестиционного климата будут способствовать улучшению ситуации с притоком капитала.

    Банк  России рассмотрел три варианта  условий проведения денежно-кредитной  политики в 2012 - 2014 годах, один  из которых соответствует прогнозу  Правительства Российской Федерации.  В основу сценариев положена  различная динамика цен на  нефть.

    В  рамках первого варианта Банк  России предполагает снижение  в 2012 году среднегодовой цены  на российскую нефть сорта  "Юралс" на мировом рынке  до 75 долларов США за баррель.

    В  этих условиях в 2012 году реальные  располагаемые денежные доходы  населения могут увеличиться  на 3,9%, инвестиции в основной капитал  - на 4,2%. Прирост ВВП ожидается  на уровне 3,3%.

    В  основе второго варианта рассматривается  прогноз Правительства Российской  Федерации, положенный в основу  для разработки параметров федерального  бюджета на 2012 - 2014 годы. Предполагается, что в 2012 году цена на российскую  нефть может составить 100 долларов  США за баррель.

Цена  на нефть сорта "Юралс" (долларов США за баррель)

 
 

    Данный  вариант отражает развитие экономики  в условиях реализации активной  государственной политики, направленной  на улучшение инвестиционного  климата, повышение конкурентоспособности,  стимулирование экономического  роста и модернизации, а также  на повышение эффективности расходов  бюджета. Согласно этому варианту  в 2012 году увеличение реальных  располагаемых денежных доходов  населения прогнозируется на  уровне 5,0%. Темп прироста инвестиций  в основной капитал может ускориться  до 7,8%. В этих условиях объем  ВВП может возрасти на 3,7%.

    В  рамках третьего варианта Банк  России предполагает повышение  в 2012 году цены на нефть сорта  "Юралс" до 125 долларов США  за баррель.

    В  условиях увеличения доходов  от экспорта российских товаров  в 2012 году ожидается повышение  инвестиционной активности. Прирост  инвестиций в основной капитал  может составить 8,7%, прирост реальных  располагаемых денежных доходов  населения - 5,2%. Увеличение объема  ВВП предполагается на уровне 4,7%.

    В  2013 - 2014 годах увеличение объема  ВВП в зависимости от варианта  прогноза ожидается в диапазоне  3,5 - 4,8%.

    Базовый  прогноз платежного баланса на 2012 - 2014 годы составлен исходя  из предположения, что цена  на нефть сорта "Юралс"  будет оставаться относительно  стабильной и находиться в  пределах 97 - 101 доллара США. В первом  и третьем вариантах учитывается  вероятность отклонения цен от  указанного диапазона на 25% в большую  и меньшую сторону.

    Согласно  первому варианту прогноза при  уменьшении средней цены на  российскую нефть до 75 долларов  США за баррель в 2012 году  ожидается существенное снижение  профицита счета текущих операций  платежного баланса - до 11,3 млрд. долларов США. Вследствие опережающего  сокращения экспорта по сравнению  с импортом положительное сальдо  баланса торговли товарами и  услугами уменьшится до 69,7 млрд. долларов США. В соответствии  со вторым вариантом прогноза  умеренное ухудшение ценовой  конъюнктуры топливно-энергетического  рынка обусловит менее масштабное  сокращение профицита счета текущих  операций и активного сальдо  баланса товаров и услуг - до 36,5 и 101,9 млрд. долларов США соответственно. В условиях благоприятной ценовой  конъюнктуры внешней торговли, соответствующей  третьему варианту, положительные  сальдо счета текущих операций (72,5 млрд. долларов США) и баланса  товаров и услуг (141,8 млрд. долларов  США), тем не менее, не превысят  значений 2011 года.

    Дефицит  баланса доходов и текущих  трансфертов, согласно первому  варианту, незначительно уменьшится - до 58,4 млрд. долларов США. Во втором  и третьем вариантах его отрицательное  сальдо ожидается в размере  65,4 и 69,3 млрд. долларов США соответственно.

    Сальдо  счета операций с капиталом  и финансовыми инструментами  в первом и втором вариантах  прогнозируется с сокращением  дефицита до 26,3 и 10,5 млрд. долларов  США соответственно, в третьем  - до сбалансированного уровня. В  2012 году в первом и втором  вариантах интенсивность прироста  внешних обязательств экономики  позволит в большей степени,  чем в 2011 году, компенсировать  инвестиции за рубеж, что будет  способствовать уменьшению нетто-оттока  частного капитала до 25,0 и 10,0 млрд. долларов США соответственно, третий  вариант предусматривает уравновешенные  трансграничные потоки частного  капитала. Сальдо операций сектора  государственного управления и  органов денежно-кредитного регулирования  будет незначительным. Замедлению  вывоза частного капитала будут  способствовать рост интереса  иностранных инвесторов к российским  активам, а также частичная  переориентация резидентов на  вложения во внутреннюю экономику.

    Профицит  текущего счета в первом варианте  лишь частично компенсирует отрицательное  сальдо по финансовому счету,  во втором - полностью, а в третьем  - компенсации не потребуется.  В результате в первом варианте  валютные резервы уменьшатся  на 14,9 млрд. долларов США, а во  втором и третьем - увеличатся  на 26,0 и 72,5 млрд. долларов США соответственно.   

Прогноз платежного баланса Российской Федерации

на 2012 - 2014 годы (млрд. долларов США) 

+-----------------------+--------+--------------------+--------------------+--------------------+

¦                       ¦2011 год¦      2012 год      ¦      2013 год      ¦      2014 год      ¦

¦                       ¦(оценка)¦                    ¦                    ¦                    ¦

¦                       +--------+------+------+------+------+------+------+------+------+------+

¦                       ¦  108   ¦I     ¦II    ¦III   ¦I     ¦II    ¦III   ¦I     ¦II    ¦III   ¦

¦                       ¦долларов¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦вари- ¦

¦                       ¦ США за ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦ант   ¦

¦                       ¦баррель ¦(75   ¦(100  ¦(125  ¦(73   ¦(97   ¦(121  ¦(76   ¦(101  ¦(126  ¦

¦                       ¦        ¦долла-¦долла-¦долла-¦долла-¦долла-¦доллар¦долла-¦доллар¦долла-¦

¦                       ¦        ¦ров   ¦ров   ¦ров   ¦ра    ¦ров   ¦США за¦ров   ¦США за¦ров   ¦

¦                       ¦        ¦США за¦США за¦США за¦США за¦США за¦бар-  ¦США за¦бар-  ¦США за¦

¦                       ¦        ¦бар-  ¦бар-  ¦бар-  ¦бар-  ¦бар-  ¦рель) ¦бар-  ¦рель) ¦бар-  ¦

¦                       ¦        ¦рель) ¦рель) ¦рель) ¦рель) ¦рель) ¦      ¦рель) ¦      ¦рель) ¦

+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+------+------+------+------+

¦Счет текущих  операций  ¦  96,3  ¦ 11,3 ¦ 36,5 ¦ 72,5 ¦-15,7 ¦  5,9 ¦ 49,8 ¦-34,4 ¦ -6,0 ¦ 37,1 ¦

¦                       ¦        ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦

¦ Баланс товаров  и услуг¦ 155,6  ¦ 69,7 ¦ 101,9¦141,8 ¦ 45,3 ¦ 73,4 ¦121,8 ¦ 29,0 ¦ 63,5 ¦110,7 ¦

¦                       ¦        ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦

¦   Экспорт  товаров и   ¦        ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦

¦   услуг               ¦ 576,3  ¦490,1 ¦ 584,3¦666,7 ¦491,5 ¦ 594,9¦697,6 ¦508,7 ¦ 633,7¦754,4 ¦

¦                       ¦        ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦

¦   Импорт товаров  и    ¦        ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦      ¦