Валютный рынок и валютный курс

4. Международные системы валютных курсов.

В этой работе я  рассмотрю две системы обменных валютных курсов. 

4.1. Золотой стандарт.

Золотой стандарт – денежная система, преобладавшая в период с 1879 по 1934 г.

Считалось, что  в стране принят золотой стандарт, если она выполняет следующие  условия:

1. устанавливает определенное золотое содержание своей денежной единицы
2. Поддерживает жесткое соотношение между своими запасами золота и внутренним предложением денег
3. Не препятствует свободному экспорту и импорту золота

Система золотого стандарта имеет следующие преимущества.  
1. Стабильные валютные курсы способствуют снижению неопределенности и риска и тем самым стимулируют рост объемов международной торговли.  
2. Золотой стандарт автоматически выравнивает дефициты и активы платежных балансов.  
Золотой стандарт обладает также двумя недостатками.  
1. Главный недостаток состоит в том, что страны, в которых действует золотой стандарт, должны примириться с внутриэкономическими процессами приспособления, принимающими такие неприятные формы, как безработица и сокращение доходов с одной стороны и инфляция - с другой. Соглашаясь на золотой стандарт, страны должны быть готовы подвергнуть свою экономику процессам макроэкономической перестройки.  
2. Золотой стандарт может функционировать только до тех пор, пока один из участников не исчерпает свои золотые запасы. 

4.2. Бреттон-Вудсская  система.

 Разработка  проекта новой валютной системы  началась еще в апреле 1942 г., так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны в 30-х годах.  
На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Принятыми на конференции соглашениями (устав МВФ) вводился золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.  
Бреттон-вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:  
1) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;  
2) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;  
3) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравнял доллар к золоту, чтобы закрепить за ни статус главной резервной валюты;  
4) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты.  
Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения фонда.  
Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Под влиянием США  в рамках Бреттон-вудской системы  утвердился долларовый стандарт - мировая  валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Такое положение доллара обусловило экономическое превосходство США и ослабило их конкурентов. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» - острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золото-валютных резервов.  
Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х дестабилизировали Бреттон-вудскую систему, изменение соотношения сил на мировой арене подорвало ее структурные принципы.  
С конца 60-х годов постепенно ослабло экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера.  
Поскольку США использовали доллар для покрытия дефицита платежного баланса, это привело к огромному увеличению краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков.  
Кризис Бреттон-вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее за золото и устойчивые валюты и в падении курса.  
Поиски выхода из кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 г. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:  
1)девальвация доллара на 7,89% и повышение официальной цены доллара на 8,57% до 38 дол. За унцию;  
2) ревальвация ряда валют;  
3) расширение пределов колебания валютных курсов с ±1% до ±2,25% от их партеров и установление центральных курсов вместо валютных паритетов;  
5) отмена 10%-й таможенной пошлины в США.  
Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. В феврале-марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар, и цена за унцию упала до 42,22%.  
 
 

Заключение. 
Результаты экономических исследований, анализирующих эффективность систем валютных курсов в различных странах, в том числе в развивающихся и в странах с переходной экономикой, с точки зрения их влияния на совокупный выпуск, реальное потребление, уровень внутренних цен и другие макроэкономические показатели, свидетельствуют о том, что гибкий валютный курс наиболее предпочтителен для больших относительно «закрытых» экономик с высоко диверсифицированной структурой производства с относительно высоким уровнем экономического и финансового развития, а также в тех случаях, когда причиной экономических неурядиц выступают так называемые «внешние номинальные шоки» (например, повышение мировых цен на импорт, ухудшение условий торговли) или «реальные шоки» независимо от природы их происхождения (например, изменение в структуре спроса на отечественные товары).  
В то же время фиксированный валютный курс в его различных формах оказывается более предпочтительным для небольших открытых экономик, сильно зависимых от внешней торговли с высокой долей отдельных стран в их внешнеторговом обороте, а также в том случае, когда страна сталкивается с «внутренними номинальными шоками» (например, с изменениями в спросе на деньги).  
Опыт промышленно развитых, развивающихся стран и стран с переходной экономикой свидетельствует также о том, что, если выбранная стратегия валютного курса не отвечает реально складывающейся экономической ситуации, она может усугубить переживаемые страной экономические трудности. Успех валютной политики зависит от того, насколько тесно она скоординирована с другими направлениями макроэкономической политики.

В заключении работы хотелось бы отметить, что в настоящей  работе я рассмотрела валютные аспекты  мировой торговли, процесс обмена валют разных стран. Также была дана характеристика валюте, валютным рынкам и подробно рассмотрены валютные курсы. 

Список  литературы

Журнал «Самиздат», Редькин А.А. «Международные валютные отношения, тенденции их развития в  современной России», 2005

Лиховидов В.Н. «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решение», Владивосток, 2003

Наговицин А.Г., Иванов В.В. «Валютный курс. Факторы, динамика, прогнозирование», Инфра-М, 2000

Петерс Э. «Фрактальный анализ финансовых рынков: применение теории хаоса в инвестициях и экономике», Интернет-трейдинг, 2004

Камаева В.Д. «Экономическая теория: учебник для вузов», Владос, 2004

«Международные  валютно-кредитные и финансовые отношения» под ред. Л.Н. Красавиной, Финансы и статистика, 2004

К. Макконелл, С. Брю, учебник «Экономикс», Инфра-М, 2003

Федеральный закон  «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173-ФЗ

http://rus-finans.com/valyta.php