Дивидендная политика предприятия

То есть, при выборе данной дивидендной политики будет оцениваться эффективность работы управленческого персонала, правильный выбор стратегии развития компании и количество получаемой прибыли (рентабельность новых направлений). Если, как отмечалось выше, существенных изменений это не принесет, то решено сменить тип дивидендной политики с консервативной на агрессивную, т.е. основная часть прибыли будет направляться на выплату дивидендов. Только на таких условиях было достигнуто соглашение всех участников ОАО «Сириус».

Консервативный тип  дивидендной политики будет применяться  на предприятии 1-3 года до того момента, как новые направления деятельности смогут самостоятельно функционировать, обеспечивать себе рост за счет собственных  средств и приносить доход  без существенных вложений за счет основной прибыли.

Вся прибыль, заработанная в регионах и часть прибыли от основной деятельности в г. Каменск-Шахтинском будет источником финансирования развития бизнеса в г. Шахты и Донецк, выплат дивидендов за счет этой прибыли не планируется.

После завоевания устойчивых позиций ОАО «Сириус» в районах, прибыль, получаемая от этих направлений, будет распределяться, в том числе и на выплату дивидендов.

Распределение дивидендов ОАО «Сириус» в 2012 году основано на остаточном принципе: дивиденды выплачиваются только после выплат по инвестиционной деятельности и после оплаты кредита и прочих расходов (в т.ч. представительских). Таким образом, величина дивидендов, выплачиваемых по акциям в первые 3 года может составить незначительную величину. Такое решение принято в целях расширения рынков сбыта товаров, возможно в этом периоде курс акций ОАО «Сириус» может упасть на 20 %, до 3,20 руб. на акцию.

Прогнозируемые показатели стоимости акций в 2013-2016 гг. приведены в таблице 6 и графически на рис. 6.

 

 

Таблица 6.

Прогнозные  показатели стоимости акций ОАО  «Сириус» 2013 – 2016 гг.

 

Вид акции	Стоимость в 2013 г.	Стоимость в 2014 г.	Стоимость в 2015 г.	Стоимость в 2016 г.
Привилегированные	2,95	3,50	5,90	9,50
Обыкновенные	3,20	3,85	7,45	11,20

 

И, наоборот, при увеличении дивидендных выплат собственникам  компании в период инвестиционной привлекательности  с 2013 – 2016 гг. спрос на акции значительно возрастет с 2,85 руб. до 11,20 руб. по обыкновенным акциям и с 2,70 руб. до 9,50 руб., что составит почти 300 % по обыкновенным и 250 % по привилегированным акциям соответственно.

 

Рис. 6. Прогнозные показатели стоимости акций

 

Таким образом, из рассчитанных показателей видно как дивидендная  политика и планирование уровня прибыльности может повлиять на стоимость акций  и их спрос. Понятно, что чем больше предприятие приносит прибыли, тем более привлекательным со стороны инвесторов оно выглядит, однако не стоит забывать, что оно выглядит привлекательным, если использует дивидендную политику, позволяющую получать стабильный доход ее акционерам.

Заключение

 

В завершение курсовой работы сделаем обобщающие выводы:

1. Рассмотрены теоретические  основы дивидендной политики, ее  сущность, порядок начисления и  распределения дивидендов. Также  рассмотрены принципы формирования  чистой прибыли и дивидендов. Определена зависимость между  стоимостью акций и выплатой  дивидендов: стоимость акции тем  выше, чем выше дивиденды, которые  выплачиваются по этим акциям. Однако при покупке акций следует  сравнить потенциальную прибыль  на акцию при выплате дивидендов  и доход, который может получить  инвестор, вложив деньги не в  капитал предприятия, а положив  их на банковский депозит.

2. Исследуемым предприятием  было ОАО «Сириус», основной вид деятельности – торгово-закупочная деятельность. Кроме рассмотренных выше вопросов была рассмотрена зависимость стоимости акции компании от ее дивидендной политики. На анализируемом предприятии не была организована дивидендная политика достаточным образом, поэтому большинство прибыли уходило на выплату дивидендов, при этом материально-техническое оснащение требовало значительных вложений, бизнес от этого шел на спад, хотя проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности указывал на хорошие показатели ликвидности и рентабельности.

При более детальном  знакомстве с предприятием было обнаружено, что большинство акций принадлежат  ограниченному кругу лиц, в число  которых входит и трудовой коллектив  акционерного общества. Суммарная доля акционерного капитала, принадлежащего трудовому коллективу находится  в пределах 45 % от общей величины капитала.

3. Совершенствование  дивидендной политики предполагает  достижение баланса интересов  бизнеса и акционеров в плане  получения дивидендов. При разработке дивидендной политики ОАО «Сириус» было принято решение о том, что в первое время 1-3 года основная часть прибыли должна направляться на инвестиционные цели, развивая тем самым бизнес в регионах, а остаток средств, остающийся в распоряжении предприятия идет на выплату дивидендов. Такой принцип распределения прибыли должен сохраниться до 2013 года, когда ОАО «Сириус» выйдет на межрегиональные рынки, займет определенную нишу в данной сфере. При достижении определенного уровня развития предприятия планируется основную часть прибыли (в твердом процентном соотношении от уровня чистой прибыли) направлять на выплату дивидендов, за счет остальной части формировать резервы и распределять на расширение рынков сбыта продукции, обновление основных фондов и материально-технического снабжения по мере необходимости такого обновления.

Таким образом, в процессе написания курсовой работы была достигнута главная цель – разработка оптимальной дивидендной политики для рассматриваемого предприятия ОАО «Сириус». Решены следующие задачи: рассмотрены теоретические вопросы формирования дивидендной политики, проанализирована дивидендная политика ОАО «Сириус» и предложены мероприятия по совершенствованию дивидендной политики на среднесрочную перспективу.

 

Список  используемых источников

 

1. Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник.. - М.: Финансы и статистика, 2009- 288 с.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2010 – 488 с.
3. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: Инфра – М, 2009. - 222 с.
4. Бородина Е.И. Финансы предприятий. Учебное пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011. – 208 с.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2010 - 512с.
6. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – М.: Проспект, 2009. – 424 с.
7. Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. – М.: Финансы и статистика, 2011 – 322 с.
8. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ,  2009.- 407 с.
9. Сосненко Л.С Анализ экономического потенциала действующего предприятия. – М.: Экономическая литература, 2010. - 208 с.
10. Шеремет А.Д.  Экономический анализ в управлении производством. - М.: Инфра – М, 2009. -346 с.
11. Ильенкова С.Д. Экономика и статистика фирм. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 240 с.

¹ Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ,  2009.- С. 254

² Бородина Е.И. Финансы предприятий. Учебное пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011. – С. 127

³ Палий В.Ф. Анализ деятельности акционерного общества. – М.: Финансы и статистика,2011 –С. 98

⁴ Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: Инфра – М, 2009. – С. 117

⁵ Шеремет А.Д.  Экономический анализ в управлении производством. - М.: Инфра – М, 2009. –С.195

⁶ Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2010 – С. 433

⁷ Сосненко Л.С Анализ экономического потенциала действующего предприятия. –  М.: Экономическая литература, 2010. – С. 75

⁸ Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – М.: Проспект, 2009. – С. 336

⁹ Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2010 – С. 123

¹⁰ Ильенкова С.Д. Экономика и статистика фирм. - М.: Финансы и статистика, 2006. – С. 169

¹¹ Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник.. - М.: Финансы и статистика, 2009 – С. 186