Использование коэффициентов финансовой устойчивости при финансовом анализе (на примере Муниципального предприятия «Водоканализационн

       Это более мягкий показатель по сравнению  с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать нормальным К₅ = 0,9, критическим — снижение до 0,75.

     Таким образом,  из шести коэффициентов  финансовой устойчивости только три  имеют универсальное применение: коэффициент соотношения  заемных  и собственных средств, коэффициент  маневренности собственных средств  и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей – запасов и собственного капитала.

     Приведенная  таблица 2.1. дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

   Таблица 2.1.

   Показатели  финансовой устойчивости предприятия

 

     Необходимо  подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования. [39, С.74]

     ГЛАВА 3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КОЭФФИЦИЕНТОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРИ ФИНАНСОВОМ АНАЛИЗЕ  НА ПРИМЕРЕ МП «ВОДОКАНАЛИЗАЦИОННОЕ ХОЗЯЙСТВО» 

      3.1. Общая оценка финансовой устойчивости  предприятия 

      Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

     Одним из важных факторов устойчивости финансового  состояния предприятия является соотношение запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования. В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С.,  рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

        Для расчета этого  показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия  и источники средств для их формирования:

    ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1),                               (2.1.)

    где   ЗЗ – величина запасов и затрат;

    З – запасы (строка 210 форма1);

    НДС – налог на добавленную стоимость  по приобретенным     ценностям  (стр.220 ф.1).

     При этом используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

     1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  источников собственных средств  (собственного капитала) и величины  внеоборотных активов.

    СОС = СС- ВА  = стр.490- стр.190,                                  (2.2.)         

    где  СОС – собственные оборотные  средства;

    СС  – величина источников собственного капитала;

               ВА  – величина внеоборотных активов;

      2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

     ПК=(СС+ДЗС)–ВА=(стр.490+стр.590)-стр.190,                               (2.3.)

 где ПК – перманентный капитал;

 ДЗС – долгосрочные заемные средства.

       3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных  оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

    ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У=(стр.490+стр.590+стр.610) –

   - стр.190,                                                                                                (2.4.)                                                      

  где    ВИ – все источники;

  КЗС – краткосрочные заемные средства.

      Показатель  общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании. [41, с.57]

      Несмотря  на эти недостатки, показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени  финансовой устойчивости.

      Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

    1) Излишек  или недостаток собственных  оборотных средств:

                       Ф^СОС= СОС – ЗЗ,                                                                   (2.5.)                                           

    где    Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

    2)  Излишек или недостаток перманентного  капитала:

                               Ф^ПК = ПК-ЗЗ,                                                             (2.6.)                                       

    где   Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

    3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности):

                            Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ,                                                             (2.7.)                                                    

    где   Ф^ПК – излишек или недостаток всех источников.

    С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный)  показатель типа финансового состояния, то есть

    1, если Ф>0,

    S(Ф)  =  0, если Ф<0.

            Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

      По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

      1)  Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если

                        S = {1, 1, 1}                                                                       

      При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. [39, с.74]  В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

      2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

                       S = {0, 1, 1}                                                               

      Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

      3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных  средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

                     S = {0, 0, 1}                                                                   

      Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность. [39, с.74]

      4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения (за вычетом стоимости  собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

                     S = {0, 0, 0}                                                                    

      При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. [6, с.57]

      Определим вектор финансовой устойчивости для МП «ВКХ» по данным таблицы 3.1.

    Таблица 3.1.

    Анализ  абсолютного показателя финансовой устойчивости предприятия, тыс.руб.