Капитал предприятия и источники его формирования

     Способы финансирования предприятия за счет собственных средств. Как несложно заметить из приведенной характеристики элементов собственного капитала, их роль в финансировании предприятия довольно разнообразна.

     Источником  финансирования инвестиционной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, безусловно, выступает прибыль предприятия. Для осуществления стратегически  важных                  проектов в качестве источника финансирования может выступать единовременное увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

     Управление  заемным капиталом - это использование  заемного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодна экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (имеется в виду, что проценты по кредитам и займам меньше рентабельности собственного капитала, характеризующей, по                 сути, уровень стоимости собственного капитала. Иными словами, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым                источником по сравнению с собственным капиталом). Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т.е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными                видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

     Основной  недостаток - выпуск займа приводит к повышению финансовой зависимости компании, т.е. к увеличению финансового риска ее деятельности. Если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности.

     Также в открытом акционерном обществе  (ОАО) «Торговый порт Посьет» существует внеоборотные и оборотные активы. К внеоборотным активам относятся основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и отложенные налоговые активы. А к оборотным средствам относятся запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолжность, денежные средства и прочие оборотные активы, что наглядно изображено на рисунке 2.1.

 

     

     

     

 

 

      Рисунок 2.1  Виды активов в ОАО «Торговый порт Посьет»

 

      Успешная  работа предприятия определяется, прежде всего, его способностью получать прибыль, при достаточно низких затратах. При этом эффективность хозяйствования предприятия оценивается не только абсолютной величиной прибыли, но и системой показателей рентабельности. Но для начала необходимо эффективно управлять капиталом фирмы.

 
 

      2.3 Пути совершенствования политики формирования капитала фирмы  ОАО «Торговый порт Посьет»

 
 

     Важной  задачей ОАО «Торговый порт Посьет» является увеличение объёма грузопереработки. Приоритетным является направление по улучшению качества услуг, их конкурентной способности на мировом рынке.

     Планируется осуществить модернизацию существующего перегрузочного комплекса с целью доведения грузооборота до 7 млн. тн. в год с заходом судов DW 60 тыс. тн., за счет заемного капитала. В новый состав  перегрузочного комплекса входит:

      - причальный фронт, оборудованный передвижной судопогрузочной машиной;

• вагоноопрокидыватель бокового типа производительностью 2500 тн/ч
• размораживающее устройство;
• склад вместимостью 300 тыс. тн, оборудованный двумя линиями конвейеров, двумя стакер - реклаймерами и двумя бульдозерами;
• пересыпные станции и галереи с конвейерами;
• центральный пост управления, пост управления вагоноопрокидывателем;
• общепортовые здания и сооружения подсобно-вспомогательного назначения и инженерного обеспечения.

     В целях электроснабжения порта принято  решение о строительстве мини-ТЭЦ мощностью 15 МВт. В отчетном году защищен на                          совместном заседании Инвестиционного комитета ОАО «Мечел» и                         ООО «УК Мечел» инвестиционный проект «Техническое перевооружение                     порта Посьет с доведением грузооборота комплекса до 7 млн. тн. в год и подходом судов DW 60 тыс. тн.». После утверждения проекта                     инициирован тендер на поставку технологического оборудования                       нового перегрузочного комплекса, заключен контракт с ТИССЕНКРУПП ФЁРДЕРТЕХНИК ГМБХ. В 2008 проведен тендер на выбор                     генеральной подрядной организации для  строительства                                   объектов первого пускового комплекса проекта «Техническое перевооружение порта Посьет», заключен договор с ОАО «Дальстроймеханизация».

     Основные  технико-экономические показатели проекта приведены в таблице 3.1. Проект выходит на полную мощность в 2011 году – прирост перевалки + 4,5 млн. тонн. В 2010 году прирост перевалки составит                        +1,5 млн. тонн.

 

Таблица 3.1 - Технико-экономические показатели проекта ОАО «Торговый порт Посьет»

 

      Уточненный  размер инвестиционных расходов приведен в таблице 3.2.

 

Таблица 3.2 - Инвестиционные расходы ОАО «Торговый порт Посьет»

 

      Состав  инвестиций и затрат. Выбор основного поставщика оборудования и генерального подрядчика на СМР осуществлен с использованием процедуры Тендерного отбора, утвержденной в Компании.

      Сроки реализации проекта:

      - начало инвестиционных расходов  – 2 кв. 2006 года

      - ввод в эксплуатацию – 2 кв. 2010 года

      Остаточная  стоимость проекта:

      Остаточная  стоимость на конец 10 года эксплуатации 35406,4 тыс.USD.

      Данный  проект является комплексной модернизацией  всего порта, поэтому все экономические эффекты построены на сравнении. За базу принят вариант, при котором производительность порта составляет 2,5 млн. тонн в год.

      При моделировании экономического эффекта  по проекту применялись следующие  допущения:

      Годовой грузооборот порта в момент реконструкции – 2500 тыс. тн, в год пуска комплекса – 4000 тыс. тн, на второй и последующий года эксплуатации на уровне проектного – 7000 тыс. тн.;

      Затраты базового варианта – по факту 8 мес. 2008 года;

      Затраты по проекту – по ТЭО (Проекту), приведенные к годовому грузообороту 7 млн. тн.;

      Выручка - через утвержденный действующий тариф в размере 8 $/тн.

      Основные  показатели по себестоимости приведены  в таблице 10.1.

      Среднегодовая выручка от погрузочно – разгрузочных работ (ППР) начиная с 2011 года составит 56000 тыс.$.

      Среднегодовая себестоимость погрузочно – разгрузочных работ (ППР) начиная с 2011 года составит 13219 тыс.$.

      Чистый  экономический эффект (среднегодовой после выхода на проектную мощность) после учета амортизации, налога на прибыль, налога на имущество составит порядка 23 454 тыс.$. по плановому курсу 25 руб./$.

 

Таблица 3.3 - Интегральные показатели эффективности