Анализ влияния внешней среды на деятельность предприятия

Конечно "скачки" величины себестоимости произведенной продукции во многом обусловлены изменением объема производства, а соответственно и такими объективными факторами как потребность в сырье, механизмах, рабочей силе, сложившимся уровнем цен на эти ресурсы. Но в значительной мере уровень себестоимости определяется самой организацией, тем насколько рационально и эффективно используются ресурсы. Поэтому для удержания стабильной величины себестоимости ЗАО "Август" должно уделить особое внимание вопросам, связанным с использованием имеющихся ресурсов.

Исследование показателей финансовой устойчивости является важной задачей анализа финансового состояния. Балансовая модель, из которой исходит анализ:

 

F + Z + R^a = U^c + K^t + K^o + R^p,

 

где F - основные средства и вложения;

Z - запасы и затраты;

R^a - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

U^с - источники собственных средств;

K^t - краткосрочные кредиты и заемные средства;

K^t - долгосрочные кредиты и заемные средства;

K^o - ссуды, не погашенные в срок;

R^p - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

При условии ограничения запасов и затрат Z величиной [ (U^e + K^t) - F]

 

Z ≤ (U^C + K^T) - F,

 

будет выполняться условие платежеспособности, т. е денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность (K^t + R^p + K^o)

 

R^a ≥ K^t + R^p + K^o.

 

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

 

E^с = (U^с - F) - Z,

2006 г.: ± E^C = 18405,6 - 15526,2 - 18166,8 = - 15287,4 млн. руб.;

2007 г.: ± Е^С = 18521,6 - 17318,4 - 21185,2 = - 19982 млн. руб.

 

Таблица 2.5

Баланс предприятия

Актив	2006 г.	2007 г.
1. Основные средства и вложения, (F)	15526,2	17318,4
2. Запасы и затраты, Z	18166,8	21185,2
3. Денежные средства и прочие активы, (Ra)	791,8	1680,5
В том числе денежные средства (D)	791,8	574,9
Итого (В)	34484,8	40184,4
Пассив
1. Источники собственных средств, (Uc)	18405,6	18521,6
2. Расчеты и прочие активы, (Rp)	8052,7	15095
3. Кредиты и другие заемные средства (К)	8026,5	6567,8
В том числе: краткосрочные кредиты и займы	-	-
- долгосрочные кредиты (КТ)	8026,5	6567,8
- ссуды, не погашенные в срок (Ко)	-	-
Итого (В)	34484,8	40184,4

 

Излишек (+) или недостаток (-) собственных долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

 

±Е^Т = Е^Т - Z = [ (U^С +К^Т) - F] - Z,

2006 г.: ± Е^Т = [ (18405,6 + 8026,5) - 15526,2] - 18166,8 = - 7260,9 млн. руб.;

2007 г.: ± Е^Т = [ (18521,6 + 6567,8) - 17318,4] - 21185,2 = - 13414,2 млн. руб.

 

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

 

± Е^Σ = Е^Σ - Z = [ (U^c +K) - F - K^о] - Z,

2006 г.: ± Е^Σ = [ (18405,6 + 8026,5) - 15526,2] - 18166,8 = - 7260,9 млн. руб.;

2007 г.: ± Е^Σ = [ (18521,6 + 6567,8) - 17318,4] - 21185,2 = - 13414,2 млн. руб.

 

Вычисление 3-х показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать их финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой устойчивости используется следующий трехмерный показатель:

 

S^T = {S (± E^C), S (± E^T), S (± E^Σ) },

 

где функция определяется следующим образом:

 

 

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

 

 

Показатель типа ситуации S = (1, 1,1).

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая ее платежеспособность:

 

 

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств:

 

 

Хрупкое финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывает даже ее кредиторскую задолженность:

 

 

Показатель типа ситуации S = (0, 0, 0).

На основании расчетов получаем следующие варианты финансовой устойчивости по годам:

 

2006 г.: - кризисное состояние;

2007 г.: - кризисное состояние.

 

Итак, видно, что в 2006, 2007 годах в предприятии сложилось кризисное финансовое состояние, при этом положение предприятия ухудшается, так как степень недостатка источников формирования запасов и затрат увеличивается.

Очень важно правильно оценить уровень и динамику коэффициентов финансовой устойчивости на предприятии. Рассмотрим это на примере ЗАО "Август". Произведем на его базе полный расчет коэффициентов финансовой устойчивости, оценим их уровень и динамику.

Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных средств.

 

Кфр=ЗС/СК (2. 1)

 

где Кфр - коэффициент финансового риска;

ЗС - заемные средства;

СК - собственный капитал

Оптимальное значение этого показателя, выработанное практикой - 0,5-0,7.

Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

 

Кд=ЗС/Вб (2. 2)

 

где Кд - коэффициент долга;

Вб - валюта баланса.

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

 

Ка= СК /Вб (2. 3)

 

где Ка - коэффициент автономии.

Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивостью предприятия. По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Оптимальное значение данного коэффициента - 50%, т.е. желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочно заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, т.к по режиму их использования они похожи):

 

Кфу=ПК/Вб (2. 4)

 

Где Кфу - коэффициент финансовой устойчивости.

Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9.

Коэффициент маневренности собственных источников - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

 

Км= (СК-ДА-У) /СК (2. 5)

 

где Км - коэффициент маневренности собственных источников.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств приходящихся на единицу собственного капитала.

Коэффициент устойчивости структуры текущих средств - это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

 

Куст. мс. = (ТА-КП) /ТА (2. 6)

 

где К уст. мс. - коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

ТА - величина текущих активов;

КП - краткосрочные пассивы.

Чистый оборотный капитал - это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и на нуждается в привлечение заемных:

 

Ксос= (СК-ДА-У) /ТА (2. 7)

 

где Ксос - коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница - 0,1.

По данным финансовой отчетности ЗАО "Август" определили относительные показатели финансовую устойчивость за период с 2005 по 2007 год (таблица 2.6).

Исследуемое предприятие имеет ряд неудовлетворительных показателей по относительным коэффициентам финансовой устойчивости. На основании полученных расчетов можно сделать следующие выводы.

Отмечается зависимость предприятия от заемных средств. Причем в динамике эта зависимость растет.

Заемные источники имеют нерациональный объем. Коэффициент долга превышает нормативное значение.

 

Таблица 2.6

Показатели финансовой устойчивости ЗАО "Август"

Показатели	2005	2006	2007	Рекомендуемый критерий
Коэффициент финансового риска	0,813	0,874	1,170	< 0,7
Коэффициент долга	0,414	0,466	0,539	< 0,4
Коэффициент автономии	0,546	0,534	0,481	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,781	0,768	0,626	0,8-0,9
Коэффициент маневренности	0,22	0, 205	0,18	0,2-0,5
Коэффициент устойчивости структуры текущих средств	0,568	0,578	0,343	-
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	0,146	0,152	0,093	>0,1

 

Отмечается снижение финансовой независимости, о чем горит снижение показателя коэффициента автономии ниже нормативного значения.

Несоответствие показателей коэффициента финансовой устойчивости объясняется недостаточной величиной собственного капитала предприятия или точнее сказать незначительной его долей в пассиве баланса.

Значение коэффициента маневренности находилось на грани норматива и снизилось на конец периода ниже норматива, что говорит о недостатке обеспечения текущих активов собственным капиталом.

Также ухудшается показатель обеспеченности собственных оборотных средств источниками финансирования.

Таким образом, по всем коэффициентам отмечается снижение показателей. К тому же, по большинству коэффициентов на конец периода значения не соответствуют нормативам. Все это говорит о нарушении финансовой устойчивости ЗАО "Август".

Следующий этап анализа - оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО "Август". Анализ ликвидности заключается в сравнении размеров средств по активу баланса, сгруппированных по степени их ликвидности (легкореализуемости) с суммами обязательств по пассиву сгруппированных по сроку их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 

А1 і П1

А2 і П2

А3 і П3

А4 Ј П4

 

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу пассивных обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс неликвиден.

В данном случае: на конец 2006 года:

 

А1 = 791,8 млн. руб. ЈП1 = 8008,5 млн. руб.;

А2 = 9454,3 млн. руб. іП2 = 0 млн. руб.;

А3 = 8712,5 млн. руб. іП3 = 8070,8 млн. руб.;

А4 = 15526,2 млн. руб. ЈП4 = 18405 млн. руб. .

 

На конец 2007 года

 

А1 = 574,9 млн. руб. ЈП1 = 15021,3 млн. руб.;

А2 = 12629,6 млн. руб. іП2 = 0 млн. руб.;

А3 = 9661,5 млн. руб. іП3 = 6641,5 млн. руб.;

А4 = 17318,4 млн. руб. ЈП4 = 18521,6 млн. руб. .

 

Так как первое неравенство не соответствуют системе неравенств, то баланс не является абсолютно ликвидным.

Сведенные в группы статьи баланса целесообразно оформить в виде таблицы (таблица 2.7).

Сравнение итогов первой группы статей актива и пассива показывает соотношение ближайших поступлений и платежей. Сравнение второй группы статей актива и пассива позволяет сделать вывод о предстоящем в ближайшее время улучшении или ухудшении состояния платежной дисциплины.

В целом сравнение первой и второй групп статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Анализируемое предприятие как в 2006 году, так и в 2007 году по данным первой группы статей актива и пассива баланса было неплатежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов в 2006 году составляла 10246,7 млн. руб., тогда как сумма срочных и краткосрочных обязательств - 8008,5 млн. руб., что на 2237,7 млн. руб. больше платежных средств. Ситуация изменилась в 2007 году. Обеспечение срочных пассивов ликвидными активами снизилась и отмечается нехватка.

 

Таблица 2.7

Группы статей актива баланса по степени ликвидности и пассива по степени срочности их оплаты за 2007 год

Актив	Сумма		Пассив	Сумма		Платежный излишек (+), недостаток (-)
	на начало года	на конец года		на начало года	на конец года
						на начало года	на конец года
А	1	2	Б	1	2	3	4
Наиболее ликвидные активы	791,804	574,862	Наиболее срочные обязательства	8008,452	15021,332	-7216,6	-14446,5
Быстро реализуемые активы	9454,337	12629,56	Краткосрочные пассивы	0	0	9454,3	12629,6
Медленно реализуемые активы	8712,518	9661,544	Долгосрочные пассивы	8070,791	6641,458	641,7	3020,1
Трудно реализуемые активы	15526,18	17318,44	Постоянные пассивы	18405,596	18521,617	-2879,4	-1203,2
ИТОГО	34484,839	40184,41	ИТОГО	34484,8	40184,4