Анализ эффективности использования оборотных активов организации

     Независимо  от сложившегося уровня платежеспособности, организации должны стремиться увеличивать собственный капитал, а источником этого роста может быть прибыль. При недостаточности прибыли организации должны решать стратегическую задачу - определять рациональное соотношение заемных и собственных средств.

     Это соотношение зависит от ряда факторов:

   -         рентабельности капитала;

   -         уровня процентов за банковский кредит;

   -         оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

   -         учетной ставки процента Центрального банка.

     В приведенном расчете дебиторская  задолженность оборачивается быстрее  кредиторской, у организации появляются свободные средства, соответствующие  времени от поступления дебиторской  задолженности до необходимости  платить кредиторам. Сумма свободных  средств на конец периода несколько снизилась и составила (23,9 √ 22,4) * 1922,2 = 2883,3 тыс. руб.

     Если  кредиторы не потребуют ускорения  платежей, то это дает основание  для уменьшения капитала и замещения  его кредитами банка. Каким может  быть размер его замещения, чтобы рентабельность капитала действительно повысилась?

     Расчет  проводится по неравенству:

,═══════════════════════════════  (8.56)

где═══  - прибыль до налогообложения (стр. 140 Ф 2);

═- процентная ставка (коэффициент);

═- сумма банковского кредита, которую организация может взять  без ущерба для платежеспособности;

═- капитал и резервы;

═- налоговая ставка (коэффициент).

     Преобразование  неравенства приводит к следующему выражению:

П > i * K .═════════════════════════════════════════════════════ (8.57)

     Показатель, отражающий сумму банковского кредита, которую организация может взять  без ущерба для платежеспособности ( ) ушел из неравенства, т.е. речь идет о неограниченном размере кредита. Это означает, что организация, у которой общая величина прибыли превышает 14 % капитала, может брать кредиты в любых размерах и при этом повышать рентабельность капитала. Сумма прибыли должна быть выше, чем ═тыс. руб., а годовая рентабельность капитала должна превышать 14 %. Организация может без ограничений привлекать краткосрочные банковские кредиты в случае, если рентабельность капитала превышает ставку банковского процента. В исследуемой организации рентабельность капитала ниже процентной ставки в 1,21 раза (14 : 11,55), то есть при условии возникновения потребности в кредите получение его будет затруднено, так как банк не будет заинтересован в выдаче кредита, и организация будет отнесена к разряду некредитоспособных, и организации нет смысла получать такой кредит.