Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

ГЛАВА 1. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ И ЛИКВИДНОСТЬ КАК ОСНОВНЫЕ КАТЕГОРИИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 
 
 

       1.1. Понятие ликвидности  и платежеспособности, их значение и  влияние на финансовое  состояние организации 

       Платежеспособность  предприятия является внешним признаком  его финансовой устойчивости.

       В соответствии с Федеральным законом  «О несостоятельности (банкротстве)»  от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ, неплатежеспособным считается предприятие, которое  неспособно в полном объеме удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение  трех месяцев с момента наступления  даты платежа.

       В специальной экономической литературе можно встретить различные подходы  к определению платежеспособности предприятия.

       Общая платежеспособность предприятия - это  способность полностью покрывать  долго – и краткосрочные обязательства  имеющимися оборотными активами.

       Различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью  понимается способность предприятия  рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия  платить по своим краткосрочным  обязательствам характеризует текущую  платежеспособность.

       Ликвидность предприятия – это достаточность  денежных и других средств для  оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит  от сферы деятельности, соотношения  оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.

       Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения  обязательств. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства.

       Таким образом, ликвидность – это необходимое  и обязательное условие платежеспособности предприятия.

       Любой предприниматель согласится, что  создать предприятие не так сложно, как наладить производство, дающее постоянный и немалый доход. Чтобы быть уверенным в том, что бизнес развивается и приносит прибыль, периодически проводят оценку финансового состояния предприятия. Это понятие включает в себя целую систему взаимодействующих элементов, которые контролируют все денежные средства предприятия.

       Оценка  таких факторов как рентабельность, финансовая устойчивость и ликвидность  и других необходима банкам, которые  определяют платежеспособность предприятия  с целью выявления наиболее подходящего  способа кредитования и процентной ставки.

       На  финансовое состояние предприятия  оказывают воздействие все его  области деятельности. Залогом получения  хорошей и стабильной прибыли  для любой организации является регулярный выпуск качественной и конкурентоспособной  продукции, востребованной современным  рынком.

       Существует  два способа оценки финансового  состояния: внешний и внутренний анализы. Так, например, внешний анализ, необходимый для отчетов перед  контролирующими органами, партнерами и прочими, включает в себя следующие  виды анализа:

         - анализ прибыли,

         - определяются финансовая устойчивость и ликвидность, платежеспособность и стабильность,

         - анализ рентабельности,

         - анализ эффективности работы привлеченных средств и прочие.

       Одними  из главных видов внешнего анализа  по праву считаются определение  ликвидности, платежеспособности и  связанных с ними областей. Ликвидность  предприятия определяется скоростью, с которой можно продать его активы и выручить финансовые средства. Ее определяют по величине высоколиквидных активов в отношении с краткосрочной задолженностью. При анализе ликвидности оценивают как текущие, так и будущие изменения вышеуказанного соотношения.

       Ликвидность считается низкой, если предприятию  не хватает поступающих средств. Прибыль от хозяйственной деятельности, а также количество финансов оставшихся после выплаты по обязательствам и дивидендов, и являются определяющими  факторами при определении финансовых возможностей предприятия. Именно поэтому  ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны: первая определяет возможность  своевременного погашения долгов, имеющих  свои сроки уплаты. Очевидно, для  любого банка, организаций и партнеров, имеющих дело с этим предприятием целесообразно знать прогнозы платежеспособности не только на текущий момент, но и  на ближайшее будущее.

       Если  текущие активы имеют большую  величину по сравнению с краткосрочными обязательствами – это указывает  на ликвидность предприятия. Платежеспособность предприятия включает сравнение  активов с краткосрочными и долгосрочными  обязательствами.

       Определить  ликвидность, означает проанализировать ликвидность баланса, то есть степень превышения величины активов над обязательствами. В данном случае учитывают и активы, и пассивы, причем разделяют понятия быстро реализованных и медленно реализованных активов.

       Высокая ликвидность означает, что предприятие  может не только и погасить необходимые  обязательства, но и намного быстрее  рассчитаться с долгами перед  сторонними организациями.

       Кроме ликвидности очень важно выяснить и финансовую устойчивость предприятия, которая ответственна за платежеспособность с перспективой на будущее. Оценку финансовой устойчивости осуществляют для выяснения  стабильности и финансовой независимости  предприятия, а также определения эффективности работы капитала в соответствии с первоначально заявленной хозяйственной деятельности.

       Очевидно, ни одно предприятие, желающее оптимизировать свою работу, не откажется от проведения вышеуказанных анализов. Ведь с их помощью можно провести пересмотр ведения хозяйственной деятельности для сохранения величины имеющихся активов и предотвращения их падения. 

       1.2. Система показателей  платежеспособности  и ликвидности 

         Оценка финансового состояния предприятия позволяет выявить финансовые возможности предприятия, которые определяются, прежде всего, наличием у него собственного капитала. Необходимо оценить какой суммой собственного капитала располагает предприятие и, в какие активы вложен собственный капитал. Определение структурных показателей источников формирования активов позволяет оценить степень зависимости предприятия от заемных источников.

         Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

         а) структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

         б) эффективности и интенсивности его использования;

         в) платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

         г) запаса его финансовой устойчивости. 

       Анализ  финансового состояния предприятия  основывается главным образом на относительных показателях, так  как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции практически  невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: с  общепринятыми “нормами” для  оценки степени риска и прогнозирования  возможности банкротства; с аналогичными данными других предприятий, что  позволяет выявить сильные и  слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

       Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования и определения  степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции  для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д.

         В процессе оценки финансового состоянии необходимо оценить ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

       Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств.

         Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

         Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

         А1 = наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовыевложения.

         А2 = быстро реализуемые активы - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

         А3 = медленно реализуемые активы - наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

         П1 = наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

         П2 = краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

         П3 = долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

       Основными признаками платежеспособности являются:

         а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

         б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

         Ликвидность платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

         Для оценки платежеспособности предприятия используются относительные показатели:

       Коэффициенты, характеризующие платежеспособность:

       Первый  коэффициент – это общий показатель ликвидности. Его расчет заключается в отношении всего размера оборотных активов компании к величине краткосрочных долгов, которые содержатся в пятом разделе баланса. Общий показатель ликвидности показывает возможность предприятия погасить имеющиеся наиболее срочные долги путем направления на эти цели всех оборотных активов, которые, естественно, гораздо ликвиднее внеоборотных. В экономической литературе вы можете встретить названия «показатель текущей ликвидности» или же «общий коэффициент покрытия», но означают они одно и тоже.

       Для данного показателя существуют значения, которые считаются нормальными. Нижней границей является значение 1, которое  определяет требование ликвидности. Другими  словами, оборотных активов обязательно  должно хватать на покрытие краткосрочных  обязательств. Если общий показатель ликвидности превышает по величине 2, то это означает, что предприятие  проводит малоэффективную политику в области управления оборотными активами.

       Коэффициент абсолютной  ликвидности  показывает отношение самых ликвидных активов организации – денежных средство и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам.

       Коэффициент абсолютной ликвидности является вариацией  двух других более распространенных коэффициентов ликвидности: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. При этом в расчете данного показателя используют только самые быстрореализуемые (ликвидные) активы..

       Коэффициент абсолютной ликвидности не столь  популярен как коэффициенты текущей  и быстрой ликвидности и не имеет прочно устоявшейся нормы. Чаще всего в качестве ориентира  нормального значения показателя используют значение 0,2 и более. Однако слишком  высокое значение коэффициента говорит  о неоправданно высоких объемах  свободных денежных средств, которые  можно было бы использовать для развития бизнеса.