Банковские риски и методы их оценки, на примере АО «Банк Центр Кредит»

yle="text-align:justify">- обмен валютами (расчет) произойдет не раньше чем через 2 рабочих дня после заключения контракта,

- будущий   валютный   курс так же фиксируется   при заключении сделки,

- срок платежа фиксируется в контракте

- не встает вопрос о ликвидности до наступления срока платежа .          

              Если имеется реальная возможность возникновения валютного риска в будущем, он покрывается форвардной сделкой.

              Банк открывает форвардную позицию в случае, если клиент продает или покупает иностранную валюту по форварду, т.е. с обменом валют на будущую зафиксированную дату, а также, если сам банк продает или покупает иностранную валюту по форварду в целях извлечения прибыли. Однако здесь присутствует риск изменения цен, который может привести к убыткам банка.

2) СВОП .

Сделка СВОП означает обмен одной валюты на другую на определенный период времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции - СПОТ и срочной - форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем же партнером.

              СВОП используется как средство исключения риска процентных ставок, а также, как средство исключения риска колебания валютных курсов .

3) Опционные операции.

Опцион - это соглашение между покупателем и продавцом, которое представляет покупателю право (но не обязательство) покупать валюту у продавца опциона или же продавать ее.

              Опцион является одним из вариантов полного покрытия валютных рисков. Его можно использовать как страховку, используя при неблагоприятных движениях курса. По сравнению с форвардом, опцион дает лучшую защиту от возможных рисков, потому что покупатель опциона оставляет за собой право выбора осуществления или неосуществления сделки.

4) Фьючерсы.

Фьючерсные контракты заключаются на специальных биржах и, в отличие от форвардного контракта, фьючерс не предусматривает реальную покупку/продажу валюты. Позиция по фьючерсу ликвидируется с помощью встречных контрактов. Риск по фьючерсам минимизируется за счет возможности покрыть обязательство по первому фьючерсному контракту путем осуществления встречной обратной сделки.

Сущность основных методов спотового и срочного страхования сводится к тому, чтобы осуществить валютно-обменные операции до того, как произойдет неблагоприятное изменение курса, либо компенсировать убытки от подобного изменения за счет параллельных сделок с валютой, курс которой изменяется в противоположном направлении.

Также можно рекомендовать банкам таблицу по оценке уровня валютного риска [26, 94]

 

Таблица 2

Оценка уровня валютного риска

 

Валютный риск
Низкий	Умеренный	Высокий
На всех уровнях организации хорошо понимают процесс управления валютным риском	Процесс управления валютным риском приемлем. На соответствующих уровнях организации правильно понимают влияние валютного риска	Имеются ограниченные знания валютного риска или ими обладают лишь немногие сотрудники

Продолжение таблицы 2

Руководство в совершенстве разбирается во всех аспектах валютного риска	Руководство достаточно хорошо разбирается в ключевых  аспектах валютного риска	Руководство не понимает или предпочитает игнорировать ключевые аспекты валютного риска
Руководство предвидит и правильно реагирует на изменения рыночных условий	Руководство надлежащим образом реагирует на изменения рыночных условий	Руководство не предвидит или вовремя, или надлежащим образом не реагирует на изменение рыночных условий
Риск обусловлен позициями в иностранной валюте, которые в основном хеджированы	Риск может быть обусловлен открытыми позициями в иностранной валюте, которые могут быть беспрепятственно хеджированы с разумными издержками	Риск обусловлен значительными позициями в иностранной валюте или несоответствиями в движении денежных средств, которые нехеджированы
Движение денежных средств предсказуемо, в основном сбалансировано или хеджировано	Несбалансированности в движении денежных средств предсказуемы и их объем умеренный	Некоторые позиции могут быть деноминированы в относительно неликвидных валютах, уменьшая легкость, скорость и увеличивая ст-ть хедж-я
Сущ. незначительное непостоянство прибыли или капитала из-за поправки на конвертирование	Существует умеренное непостоянство прибыли или капитала из-за поправки на конвертирование	Существует значительное непостоянство прибыли или капитала из-за поправки на конвертирование
Применяются сложные способы и методы изменения, соответствующие объемам и сложности видов деятельности	Способы и методы измерения имеют незначительные недостатки, но их достаточно при данном объеме и сложности видов деятельности	Способы и методы измерения не соответствуют объемам и сложности данных видов деятельности
Системы управленческой информации дают точную оценку возможной степени непостоянства и совокупного объема риска	Системы управленческой информации на приемлемом уровне оценивают возможную степень непостоянства и совокупный объем риска	Системы управленческой информации, по-видимому, не дают точную оценку возможной степени непостоянства и совокупного объема риска
Структура лимитов обоснованная, ясная и эффективно действует	Структура лимитов обоснованная, ясная и эффективно действует	Структура лимитов не обоснована, не ясна и эффективно не действует
Эти лимиты отражают четкое понимание воздействия риска на прибыль и капитал в рамках ряда определенных и обоснованных сценариев	Лимиты также отражают четкое понимание воздействия риска на прибыль и капитал в рамках ряда определенных сценариев	Эти лимиты отражают недостаточное понимание воздействия риска на прибыль и капитал

 

За измерение и мониторинг риска отвечают квалифицированные лица, не зависимые от принятия решения, связанных с риском	Ответственность за измерение степени подверженности риску и мониторинг отделена от принятия решений, связанных с риском	Ответственность за измерение степени подверженности риску и мониторинг не отделена от принятия решений, связанных с риском
Примечание – составлена на основе данных У. Гулд «Банковское дело: стратегическое руководство"

 

Виды отношений к риску. Выбор валютной стратегии непосредствен­но зависит от того, как оценивает руководство банка наличие открытой рисковой позиции - как источник убытков или доходов. Можно выделить следующие виды отношений к риску:

- Непринятие (избегание) риска - нежелание иметь открытую валютную позицию, подверженную риску, т.е. предпочтение заранее известного результата, достигаемого при помощи хеджирования. В данном случае целью валютного менеджмента является сведение риска к нулю независимо от издержек по хеджированию открытых ва­лютных позиций.

- Нейтральное отношение к риску - это может быть обусловлено тем, что относительно данной открытой рисковой позиции (например длинной) существует также противоположная открытая рисковая позиция (короткая), совпадающая с первой по валюте контракта, сумме и сроку расчетов. Это ведет к балансированию данных позиций, в результате чего валютный риск передается третьей стороне. Нейтральность может быть вызвана и сравнением возможного финансового результата по данной позиции с издержками по ее хеджированию. К издержкам по хеджированию относятся: стоимость получения необходимой информации, величина уплаченной премии по опционам и т.д.

Рисунок 6

Пример эффекта мультипликации валютного риска

Примечание – составлен на основе данных Банковское дело Г.Г. Суварян – «Стратегии регулирования валютного риска», №11, 2007 г.

 

Виды валютных стратегий. В зависимости от того, как воспринимается наличие данной открытой позиции, казначейство банка может придерживаться одной из следующих валютных стратегий.

Спекулятивная стратегия — когда банк планирует получать прибыль не только от своей основной финансовой деятельности, но и от спекулятивных операций на валютном рынке. Основная цель данной стратегии заключается в максимизации будущей стоимости валютного портфеля банка. Поэтому при прогнозировании благоприятного изменения валютного курса спекулятивная стратегия предполагает увеличение числа открытых позиций в данной валюте. Как правило, транснациональные банки придерживаются на валютном рынке спекулятивной стратегии, о чем свидетельствует доля валютной прибыли в общем объеме доходов этих структур от торговых операций на валютных, фондовых и товарных рынках.

Стратегия невмешательства — не предусматривает покрытие открытых валютных позиций, возникающих в результате обычных (неспекулятивных) операций. Теоретическое обоснование стратегии невмешательства — гипотеза эффективных валютных рынков и предположение о соблюдении условия международного эффекта Фишера, гласящего, что разница в процентных ставках между двумя валютами предопределяет ожидаемое будущее значение валютного курса. Это означает, что доходы по валютным операциям равноценны доходам по финансовым операциям и поэтому экономическая стоимость валюты уже заранее предопределена разностью в процентных ставках. Обычно подобный подход транснациональных банков наблюдается относительно долгосрочных валютных позиций.

Стратегия полного покрытия — основана на принципах хеджирования абсолютно всех открытых валютных позиций независимо от издержек хеджирования. Целью данной стратегии является минимизация вариаций финансовых результатов по открытым валютным позициям. Подобной стратегии, как правило, придерживаются те транснациональные банки, которые на валютном рынке выступают исключительно в качестве хеджеров. Они стараются полностью покрывать свои рисковые позиции и не использовать производные валютные инструменты в спекулятивных целях, категорически воздерживаясь от применения рычаговых производ­ных инструментов (таких, например, как валютные фьючерсы).

Стратегия селективного покрытия — наиболее трудная для осуществления, поскольку объединяет в себе как хеджирующий, так и спекулятивный элемент. Данная стратегия строится на основе выбора между ожидаемой стоимостью валютных потоков, вариацией финансовых результатов и издержками по хеджированию открытых валютных позиций. Хеджирование проводится по тем позициям, по которым ожидается получение валютных убытков. Если же открытая позиция потенциально может принести прибыль, она оставляется непокрытой, что указывает на спекулятивный характер проводимых действий. Кроме этого, могут быть созданы дополнительные открытые рисковые позиции для извлечения спекулятивных валютных доходов.

Регулирование реальных и потенциальных рисков.

Описанные стратегии управления валютными рисками предполагают принятие казначейством банка определенных мер уже после возникновения открытой валютной позиции, поэтому они относятся к регулированию реальных валютных рисков коммерческим банком. Регулирование реальных валютных рисков основано на применении методов мэтчинга, нэттинга, хеджевых операций.

В отличие от них стратегия определения валюты договора предусматривает проведение мероприятий еще до осуществления банковских операций, т.е. является мерой регулирования потенциальных валютных рисков. В условиях жесткой рыночной конкуренции выбор валюты вложений имеет большое значение для оценки конкурентоспособности банка. Если банк предоставляет право выбора валюты договора партнеру, то он, по сути, не регулирует потенциальный валютный риск.

В случае, когда банк имеет возможность самостоятельного выбора валюты договора, то, на мой взгляд, он должен придерживаться агрессивной или защитной стратегий. Агрессивное поведение банка при определении валюты договора при привлечении средств проявляется в выборе такой валюты, которая по отношению к другим валютам имеет тенденцию к удешевлению. При активных операциях банк, наоборот, будет стремиться указывать в договорах такую валюту платежа, которая имеет тенденцию к удорожанию относительно других валют.

Ключевая предпосылка агрессивного поведения при определении валюты платежа — наличие развитого валютного рынка не только наличных, но и срочных бирже­вых и внебиржевых операций. В противном же случае в условиях жесткого внешнего регулирования валютного риска создание открытой валютной позиции представляется маловероятным. В странах, где жесткий валютный контроль отсутствует, банку с агрессивным поведением легче проводить свою спекулятивную валютную политику. При этом хеджирование открытых позиций производится только в том случае, если форвардный курс является более выгодным, чем ожидаемый спот-курс на расчетную дату.

Защитное поведение при определении ва­люты договора заключается в том, что банк стремится выбрать такую валюту, в которой выражаются его затраты. В качестве защит­ной меры от колебаний валютного курса в договоре может быть предусмотрена инф­ляционная или дефляционная ценовая «по­душка».

При принятии финансовых решений долгосрочного характера, банк с агрессивным поведением выбирает валюту займа, подверженную удешевлению относительно национальной валюты данного субъекта. В то же время банк с защитным поведением будет стремиться к применению системы мэтчинга, если выбор национальный валюты, как валюты договора, невозможен.