Долгосрочные и краткосрочные обязательства компаний

    Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

    Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

    А1 ³ П1

    А2 ³ П2

    АЗ ³ ПЗ

    А4 £ П4.    (1) 

    Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому для анализа ликвидности баланса практически используется сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

    Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и имеет глубокий экономический смысл. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

    Ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной в случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный указанному в оптимальном варианте.

    По расчетам ликвидности баланса произведенным в таблице 8 произведены соотношения неравенств ликвидности в таблице 9.

    Таблица 8  Расчет ликвидности баланса в 2008, 2009 и 2010 годах, тыс.тенге

Актив	На конец 2008	На конец 2009	На конец 2010	Пассив	На конец 2008	На конец 2009	На конец 2010
А1 – наиболее ликвидные активы А2 – быстро реализуемые  активы А3 – медленно реализуемые активы А4 – трудно реализуемые  активы	2696      392144    75320      782147	9261      531129    82023      134789	4822      589079      99555      1254988	П1 – наиболее срочные пассивы П2 –  краткосрочные пассивы П3 –  долгосрочные пассивы  П4 –  постоянные пассивы	377676    11000      1807        859704	425814      1325      17917        312146	316937      -      17588        1613919
Примечание: рассчитано по данным отчетности Казтрансформатор, ТОО ТД

    Таблица 9 Соотношение неравенств ликвидности балансов 2008, 2009 и 2010 года

Норма	На конец  2008	На конец  2009	На конец  2010
А1 ³ П1 А2 ³ П2 АЗ ³ ПЗ А4 £ П4	А1 < П1 А2 > П2 АЗ > ПЗ А4 < П4	А1 < П1 А2 > П2 АЗ > ПЗ А4 < П4	А1 < П1 А2 > П2 АЗ > ПЗ А4 < П4

 

    Однако  этих неравенств недостаточно для оценки ликвидности баланса. С этой целью  используется система финансовых коэффициентов:

    1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

    Каб.л. = А1 : (П1 + П2) (2)

    Минимальное значение Каб.л. = 0,2.

    2. Коэффициент быстрой ликвидности:

    Кб.л. = (А1 + А2) : (П1 + П2) (3)

    Минимальное значение Кб.л. = 1.

    3. Коэффициент покрытия:

    Кпокр. = (А1 + А2 + А3) : (П1 + П2) (4)

    Минимальное значение Кпокр. = 2.

    4. Коэффициент общей платежеспособности:

    Кобщ.пл. = (А1 +А2 + А3 + А4) : (П1 + П2 + П3) (5)

    Минимальное значение Кобщ.пл. = 2.

    Расчет  финансовых коэффициентов ликвидности  баланса приведен в таблице 10.

    Таблица 10 Расчет финансовых коэффициентов ликвидности баланса 2008, 2009 и 2010 годов

Финансовый  коэффициент	Расчет	На конец  2008 г.	На конец  2009 г.	На конец  2010 г.	Норма
(Каб.л.) коэффициент абсолютной ликвидности  (Кб.л.) коэффициент  быстрой ликвидности  (Кпокр.) коэффициент  покрытия  (Кобщ.л.) коэффициент  общей ликвидности	А1 : (П1+П2)    (А1+А2) : (П1+П2)    (А1+А2+А3) : (П1+П2)  (А1+А2+А3+А4) : (П1+П2+П3)	0,007    1    1    3	0,02    1    1    2	0,03    2    2    6	³ 2    ³ 1    ³ 2    ³ 2
Примечание: рассчитано по данным отчетности Казтрансформатор, ТОО ТД

    Кредитоспособность  предприятия, т.е. его способность  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, выражается в анализе ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса Казтрансформатор, ТОО ТД в малой степени отличается от абсолютной, что подтверждается и финансовыми коэффициентами ликвидности баланса, которые в анализируемом периоде соответствуют нормативам и имеют тенденцию к росту.

    Предприятие считается платежеспособным, если его  активы больше внешних обязательств.

    В таблице 11 представлен поверхностный анализ платежеспособности.

    Таблица 11 Поверхностный анализ платежеспособности в 2008, 2009 и 2010 годах, тыс.тенге

Показатель	Расчет	На конец  2008 г.	На конец  2009 г.	На конец  2010 г.
Общая сумма активов  Внешние обязательства  Превышение активов  над внешними обязательствами	стр.300  стр.590+стр.690  стр.300 – (стр.590+690)	1252307  392603  859704	757202  445056  312146	1948444  334525  1613919
Примечание: рассчитано по данным отчетности Казтрансформатор, ТОО ТД

    Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  – неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

    1. Коэффициент текущей ликвидности К1 – характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

    К1 = стр.290 : стр.690 – (стр.630+стр.640+стр.650) (6)

    2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

    К2 = стр.490 – стр.190 : стр.290 (7)

    Расчет  коэффициентов платежеспособности в 2008, 2009 и 2010 годах приведены в таблице 12.

    Таблица 12 Расчет коэффициентов платежеспособности 2008, 2009 и 2010 годах

Коэффициент	Расчет	На конец  2008 г.	На конец  2009 г.	На конец  2010 г.	Норма
К1 –  коэффициент текущей ликвидности  К2 – коэффициент  обеспеченности собственными средствами	стр.290 : стр.690 – (стр.630+стр.640+стр.650)  стр.490 – стр.190 : стр.290	1    0,2	1    0,3	2    0,5	³ 2    ³ 0,1

    Из  анализа платежеспособности видно, что в период с 2008 по 2010 год предприятие считается платежеспособным, т.к. его активы всегда превышают внешние обязательства. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами увеличиваются, по отношению к норме, с каждым годом.

    Приведенный выше анализ показал достаточно высокую  зависимость предприятия от заемного капитала, о чем свидетельствует значение коэффициента финансового левериджа. Вместе с тем эффект финансового левериджа свидетельствует о том, что привлечение заемных средств не оказало сколько нибудь заметного влияния на результаты деятельности предприятия. На основании вышеизложенного предприятию следует разработать политику управления заемным капиталом, ограничивающую использование заемных средств.

    С учетом классификации заемных средств  дифференцируются методы управления их привлечением. Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития.

    Процесс управления привлечением заемных средств  предприятием строится по следующим основным этапам:

    1. Анализ привлечения и использования  заемных средств в предшествующем  периоде. Целью такого анализа  является выявление объема, состава  и форм привлечения заемных  средств предприятием, а также  оценка эффективности их использования.