Финансовое прогнозирование, его характеристика и сферы применения

      Государственный бюджет играет главную роль в определении экономических факторов, влияющих на совокупный выпуск и доход. Следовательно, необходимы прогнозы доходов, расходов и отдельных финансовых статей, формирующих бюджет. При прогнозировании доходов можно применять методы экстраполяции, однако результаты таких расчетов могут быть весьма неточными, так как базируются на основе прошлого развития без учета эволюции налоговой базы. Более надежный прогноз достигается построением функциональных зависимостей. Такие построения требуют принятия решения о степени дезагрегированности, а также выбора соответствующих расчетных налоговых баз. Необходимо проанализировать различия между основными налоговыми категориями, дезагрегировать группу налогов в случае, если их базы принципиально различны.

      Для налога на добавленную стоимость налоговой базой является величина добавленной стоимости, на прибыль — сумма налогооблагаемой прибыли, акцизов — сумма продаж товаров, на которые установлен акциз, и т.д.

      Прирост суммы налогов может быть связан с ростом как налоговой базы, гак  и налогообложения (например, с увеличением ставок налогов). Первый вид изменений принято называть автоматическим эффектом, а второй — дискреционным.

      Автоматический  эффект измеряется при помощи коэффициента эластичности. Например, устанавливается cooi ношение темпов прироста налоговых доходов с темпами прироста ВВП. При этом принимается условие, что налоговая система не изменялась в течение сравниваемого периода. Для учета дискреционного влияния необходимо располагать информацией о том, в каком году были изменены налоговые системы, а также определить абсолютный размер влияния этих изменений на сумму налоговых доходов. Для этих целей применяется метод пропорциональных корректировок, основанный на данных о фактических налоговых поступлениях и расчетном уровне воздействия дискреционных мер. Неналоговые поступления обычно включают в себя доходы от пользования имуществом, пошлины и сборы. Прогноз их величины осуществляется аналогичным методом, а также на основе информации финансирующих организаций.

      В отличие от доходов государства при прогнозировании правительственных расходов существует гораздо меньше возможностей определить их уровень, опираясь только на обычные экономические соотношения. Это является следствием политической природы процесса принятия решений по государственным расходам. Однако можно рассматривать эндогенное определение некоторых основных показателей в рамках экономической классификации расходов. Так, выплаты процентов по кредитам будут определяться их величиной и размерами государственного долга. Безвозмездные отчисления (трансферты) могут быть соотнесены с уровнем экономической деятельности. Заработная плата рабочих и служащих, вероятнее всего, подвергается влиянию со стороны государственной политики в области доходов населения, цен и давления на рынке труда. Анализ прошлых соотношений между предположениями и реальными результатами указывает на размер ошибок в подобных прогнозах и дает возможность внесения определенных корректировок в проводимые расчеты.

      Прогнозы  финансирования дефицита обычно проводятся по трем основным направлениям: внешнее финансирование, внутреннее небанковское заимствование, внутреннее заимствование и банковской системы. 

      2.2.3.Прогнозирование  кредитно-денежных  отношений.

      Деньги  и кредит как порождение экономических отношений развиваются в масштабах, определяемых экономическими процессами. Изменения в денежно-кредитном обороте обусловлены воспроизводственными процессами и представляют собой элемент развивающихся рыночных отношений. В агрегированном виде эти отношения представляют собой обязательства банковской (финансовой) системы перед другими секторами экономики.

      Реализация  национального продукта и связанное  с ней движение потоков товаров и услуг вызывает необходимость нахождения в обороте массы обращающихся денег, под которыми понимаются денежные средства, опосредствующие обмен товаров и услуг. Это момент, когда товар переходит от продавца к покупателю, совершается платеж за товар и деньги передаются от покупателя к продавцу.

      Одновременно  в обращении имеется масса денег, которая в данный момент не участвует в товарных сделках, но является законным платежным и покупательным средством (денежные средства на расчетных, текущих и других счетах субъектов хозяйствования, общественных организаций и т.п., временно составляющие резервный фонд платежа, а также сбережения населения, выступающие в виде фонда денежных накоплений и сбережений). Указанные фонды постоянно вовлекаются в активный денежный оборот (непосредственно, через финансовых посредников или государственные структуры) по мере создания материальных предпосылок.

      Обращающаяся  масса денег постоянно находится  в обороте в форме наличных и безналичных движений денежных средств (включая перечисления средств, связанных с кредитными операциями). Основная часть расчетов и платежей совершается без использования наличных денег и лишь незначительная - наличными деньгами.

      Обязательства банковской системы перед другими  секторами экономики носят название денежных агрегатов. Они являются важным фактором, влияющим на уровень цен, объем производства, состояние платежного баланса, в связи, с чем их прогноз имеет важное значение. Для этих целей применяется денежный баланс. Денежные агрегаты представляют собой эквивалент и, но определению, должны равняться сумме внешних нетто-активов внутреннего кредита.

      Схема денежного баланса

      Важной  задачей при разработке кредитно-денежных прогнозов или программ является увязка предложения денег со спросом  на них в соответствии с контрольной  цифрой инфляции и оценкой темпов ее роста. Сопоставление прогнозов спроса на деньги и предложения денег позволяет сделать заключение о степени сбалансированности денежного обращения.

      Прогнозирование спроса на деньги может быть выполнено  статистическими методами с использованием соответствующей выборки данных за предыдущие периоды. Важно оценить скорость обращения денег.

      Для прогнозирования спроса на деньги можно  использовать уравнение регрессии:

      где у — реальные кассовые остатки; а),а, а2 — коэффициенты; xt — обязательная переменная (учитывает соотношение количества денег и ВВП); zt — переменная "вмененных издержек" (выражает степень предпочтения наличных денег прочим активам).

      Важным  является также прогноз кассовых оборотов, который характеризует движение денежной наличности и отражает перемещение денежной массы из сферы обращения в кассы банковских учреждений и выдачу наличных денег предприятиям, учреждениям, населению. Исходным моментом при прогнозировании предложения денег является определение денежной базы, которая включает наличные деньги, депозиты и меняется в зависимости от изменения активов банковской системы. На величину предложения денег оказывают влияние увеличение (уменьшение) денежной базы, соотношении между массой наличных денег и вкладами до востребования, а также корректировка норм резервных денег для банков. Прогнозирование предложения денег предполагает выявление тренда, прогноз денежной базы и получение прогнозных оценок норм резервов.

      Прогнозирование размеров чистых внешних активов  непосредственно связано с перспективным состоянием платежного баланса и наличием внешнего финансирования.

      Величина  чистого внутреннего кредита  может быть вычислена в виде остатка, что вытекает из тождества:

      где Мб — массив банковской системы; Лч 3 — чистые заграничные активы банковской системы, включая чистые международные резервы государственного сектора; Кчв — чистый внутренний кредит, предоставляемый банковской системой.

      Расчетная величина чистого внутреннего кредита  должна соответствовать изменениям состояния других секторов экономики. Например, увеличение кредита должно соответствовать запланированному увеличению объемов производства.

      Распределение кредита между правительством, государственными предприятиями, населением осуществляется с учетом приоритетов политики государства.

      Прочие статьи в денежном балансе по своей природе являются трудно предсказуемыми. Факторы, которые оказывают значительное влияние на эту переменную, включают увеличение акционерного капитала банков, изменение оценки чистых внешних активов, а также прибыли и убытков банковской системы.¹² 

      2.2.4.Прогнозирование  платежного баланса  и валютного курса

      Платежный баланс характеризует экономические  связи государства с внешним миром. В нем фиксируются данные о внешнеэкономических операциях страны с другими странами за определенный период времени, отражаются операции по импорту, экспорту, полученным займам от иностранных партнеров и предоставленным им кредитам, инвестициям, иностранным трансфертам и платежи правительства.

      Основу  счетов платежного баланса образуют отношения между торговыми результатами и кредитными потоками.

      Счета платежного баланса уникальны тем, что отражают реальные и финансовые потоки между .данной страной и всем остальным миром.

      Общую схему платежного баланса можно  представить в следующей форме:

      Схема платежного баланса

      В связи с тем, что прогнозы внешнего сектора включают взаимосвязи с остальным миром, должны приниматься во внимание тенденции в мировой экономике. Например, стоимость экспорта и импорта зависит от цены товаров на мировых рынках и уровня экономической активности в странах-партнерах. Процентные ставки на международных рынках являются важным фактором, определяющим чистые процентные поступления на текущий счет, а вместе с процентными ставками на внутреннем рынке они заметно влияют на объем и направление потоков капитала.

      Кроме того, при прогнозе платежного баланса  необходимо обеспечить увязку с другими  макроэкономическими показателями.

      При прогнозировании важно сочетание  прогнозного результата по текущему счету с допустимыми значениями притока капитала для покрытия дефицита. Так, проблемы с обслуживанием иностранного долга возникают, когда эти средства используются неэффективно или только для внутреннего потребления.

      Объем экспорта той или иной страны зависит  от желания иностранцев покупать у нее (спрос на экспорт), а также  от стимулирования и способности резидентов поставлять товары для продажи за границу (предложение экспорта).

      Эмпирические  формулы для функций, описывающих  предложение на экспорт, основываются на следующем упрощенном уравнении:

      где Сэ — стоимость экспорта в национальной валюте; Рэ — цена экспорта в национальной валюте; Рв — внутренние цены; МЛ —  производственные мощности, приходящиеся на экспортный сектор экономики; Ув — объем внутреннего спроса.

      Спрос на экспорт зависит от уровня доходов  и расходов в странах, являющихся торговыми партнерами, а также  от цены экспортных товаров по отношению  к цене товаров, производимых в самих этих странах. Функция спроса на экспорт имеет вил

      где Сэ — стоимость экспорта в национальной валюте; Ум — мировой спрос, выраженный в национальной валюте; Рэ — цена экспорта в национальной валюте; Рм — мировая цена в национальной валюте; Рз — цена заменителей импорта для торговых партнеров, выраженная в национальной валюте.

      Уравнение  отражает спрос на экспорт в виде функции мирового спроса на товары той или иной страны и ее конкурентоспособность. Построение соответствующей шкалы и определение таких переменных, как цены, требует информации о доходах страны, являющейся торговым партнером, а также взвешенных соответствующим образом цен.